Règles de taille et exploration des frontières dans le domaine des Cryptoactifs

Dans le domaine de l'intelligence artificielle, le cycle de vie de la loi d'échelle semble être plus court que la loi de Moore des puces. Ce phénomène a également suscité des réflexions sur l'existence de règles similaires dans le domaine des Cryptoactifs. Avec le développement des solutions Layer 2 et le recentrage d'Ethereum sur Layer 1, nous ne pouvons nous empêcher d'explorer la loi d'échelle des versions de jeton.

Comparaison de l'échelle des données des nœuds complets

La taille des données des nœuds complets est un indicateur important pour mesurer le degré de décentralisation d'une blockchain publique. Une plateforme d'échange possède environ 1500 nœuds, cherchant à équilibrer décentralisation et efficacité de consensus, avec une taille de données de nœuds complets de 400 To, se plaçant en tête parmi les blockchains publiques et les Layer 2.

En comparaison, depuis la création du bloc genesis d'Ethereum le 30 juillet 2015, la taille des données de nœud complet n'est d'environ que 13 To. Bitcoin, quant à lui, a démontré un design exceptionnel avec une taille de données de 643,2 Go. Satoshi Nakamoto a soigneusement pris en compte la courbe de croissance de la loi de Moore lors de la conception initiale, limitant ainsi la croissance des données de Bitcoin en dessous de la courbe d'expansion matérielle.

Les goulets d'étranglement du développement matériel

Actuellement, le développement du matériel approche progressivement de ses limites. Les améliorations de procédé dans le domaine des CPU rencontrent des goulets d'étranglement, l'augmentation des performances des GPU ralentit, et le nombre de couches empilées dans les technologies de stockage tend également vers la saturation. Cela signifie que le matériel de base des chaînes publiques pourrait rester inchangé pendant une période assez longue, sans grandes percées.

Face à ce défi, Ethereum se concentre sur l'optimisation et la reconstruction de l'écosystème, cherchant à intégrer des actifs RWA de niveau trillion. Tandis que certaines blockchains publiques poursuivent des performances extrêmes, leur vaste échelle de nœuds a en réalité exclu les participants individuels.

Les limites du système économique des jetons

Bien que le domaine de l'intelligence artificielle ne se soit pas intégré en profondeur avec les cryptoactifs comme prévu, la valeur des actifs virtuels continue d'augmenter. En prenant l'Ethereum comme référence, nous pouvons estimer grossièrement que la limite du système économique des blockchains publiques est d'environ 300 milliards de dollars.

S'inspirant des concepts du livre « Échelle », nous pouvons observer des phénomènes de "scalabilité superlinéaire" et de "scalabilité sublinéaire" sur le marché des cryptoactifs. Par exemple, la vitesse de croissance d'Ethereum de 1 dollar à 200 dollars est plus rapide que celle de 200 dollars à son point culminant historique.

Limite des rendements DeFi

Le cœur de DeFi réside dans le rendement. Nous pouvons nous référer à certaines données emblématiques : un projet de stablecoin a proposé un rendement annuel de 20 %, une plateforme de prêt décentralisée exigeait un ratio de sur-collatéralisation de 150 %, tandis que le rendement annuel moyen mobile sur 90 jours d'un nouveau projet de stablecoin est de 5,51 %.

Ces données indiquent que la capacité de capture des revenus du DeFi a peut-être chuté d'un maximum de 1,5 fois à environ 5 %. Il est à noter que même avec des actifs RWA d'une valeur de plusieurs trillions sur la chaîne, cela pourrait simplement réduire le rendement moyen du DeFi sans l'augmenter. Cela correspond à la loi de l'échelle sous-linéaire.

Conclusion

Depuis la naissance du Bitcoin, la technologie blockchain a traversé plus de dix ans de développement. Dans ce processus, nous avons observé que des différences entre les chaînes publiques persistent, et le Bitcoin s'est progressivement décorrélé de l'écosystème en ligne. Parallèlement, en raison de l'imperfection des systèmes de réputation et d'identité en ligne, le modèle de sur-collatéralisation est devenu dominant.

Que ce soit des stablecoins ou des RWA, ils représentent des actifs hors chaîne mis en chaîne de manière levée. Dans le cadre actuel des règles de l'échelle en chaîne, nous avons peut-être déjà atteint une limite similaire à celle de la loi de Moore. Il ne s'est écoulé que 5 ans depuis l'été DeFi, et depuis la création d'Ethereum, cela fait à peine 10 ans. La rapidité de développement dans ce domaine est étonnante.