Explorer de nouvelles stratégies de rendement pour les stablecoins : analyse complète de 8 modèles.

Le marché des cryptomonnaies a récemment affiché des performances modestes, et les rendements conservateurs et stables sont à nouveau devenus une demande du marché. Cet article combinera l'expérience d'investissement et l'étude du domaine des stablecoins pour explorer le sujet classique des rendements des stablecoins.

Les stablecoins du marché des cryptomonnaies actuel se divisent principalement en plusieurs catégories :

1. USDT : part de marché la plus élevée, cas d'utilisation variés.
2. Stablecoins conformes : tels que USDC, PayPal USD, etc.
3. Stablecoins surcollatéralisés : principalement DAI et USDS.
4. Stablecoin d'actifs synthétiques : comme USDe.
5. Stablecoin RWA projet d'obligations américaines : comme USD0 et USDY.
6. Stablecoin algorithmique : UST a été essentiellement discrédité après son effondrement.
7. Stablecoins non libellés en dollars : actuellement peu d'impact.

Les principaux modèles de génération de revenus pour les stablecoins sont :

1. Prêt de stablecoin

Le prêt est le modèle de revenu financier le plus traditionnel, et les revenus proviennent des intérêts payés par l'emprunteur. Il comprend principalement :

• Produits d'investissement à terme sur les échanges centralisés
• Protocoles de prêt Defi comme Aave, Sky Protocol, etc.
• Protocoles de prêt à taux fixe tels que Pendle
• Protocole introduisant la stratification des taux d'intérêt et le mécanisme subordonné
• Fournir un protocole de prêt avec effet de levier
• Accord de prêt destiné aux clients institutionnels
• Le projet RWA mettra en chaîne les activités de prêt du monde réel.

Les services de prêt sont simples et faciles à comprendre, capables de supporter de grandes quantités de fonds, et constituent un moyen principal de génération de revenus en stablecoin.

2. Rendement de l'exploitation minière de liquidité

Avec Curve comme exemple, les revenus proviennent des frais de transaction et des récompenses en jetons. Curve a une sécurité élevée mais des rendements relativement faibles (0-2%). Les pools de stablecoins d'autres DEX présentent des risques de sécurité et ne conviennent pas à une gestion conservatrice des stablecoins.

3. Rendement d'arbitrage neutre sur le marché

Principalement inclus :

• Arbitrage de frais de financement : comme le protocole Ethena
• Arbitrage entre le marché au comptant et le marché à terme
• Arbitrage inter-exchanges
• D'autres modes d'arbitrage tels que l'arbitrage triangulaire, l'arbitrage inter-chaînes, etc.

Ce type de stratégie est très spécialisé, principalement destiné aux investisseurs professionnels. Ethena déplace l'arbitrage des taux de financement sur la chaîne, permettant ainsi aux utilisateurs ordinaires de participer.

4. Rendement du projet RWA sur les obligations américaines

Profitez de l'avantage des taux d'intérêt élevés des obligations américaines, comme l'USDY d'Ondo et l'USD0 de Usual. Ces projets offrent des rendements stables autour de 4%, mais une partie des rendements élevés provient de facteurs non durables tels que les subventions de jetons.

5. Produits structurés d'options

Il s'agit principalement d'une stratégie de vente d'options pour gagner des primes d'options, comme Sell Put ou Sell Call. Cela convient aux marchés en range, mais il faut faire attention à la gestion des risques. Les produits d'options sur la chaîne ne sont pas encore matures.

6. Tokenisation des revenus

Le protocole Pendle divise les actifs de rendement en PT et YT, permettant aux utilisateurs de verrouiller des revenus fixes, de spéculer sur des revenus futurs ou de couvrir des risques.

7. Un panier de produits de rendement en stablecoin

Comme le pool USD Market-Neutral proposé par Ether.Fi, qui regroupe diverses stratégies de rendement en stablecoin, il convient aux utilisateurs recherchant des revenus stables et ne souhaitant pas effectuer d'opérations fréquentes.

8. Rendement de mise en jeu de stablecoin

Si le réseau AO accepte le staking de DAI pour obtenir des récompenses en jetons AO, cela fait partie d'un modèle de rendement alternatif des stablecoins.

Comprendre et configurer raisonnablement ces modes de rendement des stablecoins peut, sur la base d'une solidité financière, mieux faire face aux risques du marché des cryptomonnaies.