Revelando: La lucha de algoritmos de futuros perpetuos en diferentes intercambios

Introducción

Muchos traders pueden haber notado que el mismo par de Futuros perpetuos se comporta de manera diferente en distintas plataformas. Por ejemplo, algunos intercambios tienen un mayor apalancamiento, y los precios y las tasas de financiamiento también pueden variar. Estas diferencias provienen en realidad de los diferentes diseños del algoritmo subyacente.

Claves del comercio de Futuros perpetuos

El comercio de Futuros perpetuos está determinado principalmente por tres factores clave:

1. Precio del índice
2. Precio de marcado
3. Algoritmo de la tasa de financiación

En pocas palabras, el mecanismo central que determina el "precio del contrato" es el precio de la marca y el precio del índice, mientras que el algoritmo de la tasa de financiamiento determina el mecanismo de transferencia de fondos entre los comerciantes.

Comparación de algoritmos de diferentes plataformas

precio del índice

El precio del índice es el precio promedio ponderado del mercado al contado. Diferentes plataformas suavizan los precios anómalos:

• Cierta plataforma: ±2%
• Otra plataforma: ±5%

precio de marcado

El precio de marcado es el precio más crítico en el comercio de futuros, que determina directamente si hay liquidación o no.

Algoritmo de una plataforma:

• Solo tomar el precio medio de compra 1 y venta 1 del contrato
• Sin considerar la profundidad del libro de órdenes, la volatilidad es mayor.
• El precio está más cerca del mercado, la diferencia de precio entre futuros y spot se corrige más rápido.

Otra plataforma algoritmo:

• Considerar tres precios: precio ponderado, precio medio entre compra 1 y venta 1, precio de transacción real
• Tomar el valor medio de los tres como precio de referencia
• Menos volatilidad, mayor estabilidad, pero la convergencia de los futuros a los precios al contado es más lenta.

tasa de financiamiento

La tasa de financiación se utiliza para ajustar la diferencia entre los precios de los futuros perpetuos y el precio al contado.

Cierta plataforma:

• Basado en la diferencia entre el precio de la boca de contrato y el precio del índice al contado
• Límite superior e inferior de ±1.5%
• No considerar el costo de los préstamos

Otra plataforma:

• Tenga en cuenta más factores, como el costo del préstamo, la profundidad del libro de órdenes, etc.
• Límite superior e inferior de ±2%
• Considerar el concepto de "precio de compra y venta de impacto"

diseño de precisión

• Precisión de la plataforma: 0.0001, la fluctuación de precios es bastante grande
• Precisión de otra plataforma: 0.000001, el cambio de precio es más suave

Impacto de las operaciones de diferentes algoritmos

Plataforma ### A:

• Es más fácil insertar el pin
• Mayor volatilidad, costo más bajo para subir y bajar el precio
• Adecuado para operaciones de entrada y salida rápida a corto plazo
• Arbitraje más agresivo

Otra plataforma:

• El precio no tiende a fluctuar bruscamente
• Adecuado para una disposición gradual y un control estable de la posición
• La dificultad para activar el espacio de arbitraje es mayor

Impacto del lanzamiento de nuevas monedas

El algoritmo de cierta plataforma tiene un mayor riesgo cuando se lanza una nueva moneda:

• La volatilidad de precios es extrema
• Fácil de provocar liquidaciones masivas
• El intercambio puede asumir pérdidas por liquidación forzada.

Otro intercambio cuyo algoritmo es más adecuado para el lanzamiento de nuevas monedas:

• El mecanismo de precios es relativamente suave
• No es fácil que ocurran condiciones extremas del mercado
• Beneficioso para que los creadores de mercado entren y estabilicen los precios

Filosofía financiera reflejada en el algoritmo subyacente

###某平台: teoría del comportamiento financiero + estructuralismo del mercado

• Creer que el mercado está impulsado por la naturaleza humana
• Fomentar el uso de la microestructura del mercado para arbitraje
• Atraer a traders expertos en juegos de ritmo

Otra plataforma: hipótesis de mercado eficiente + escuela de finanzas cuantitativas

• Creer que el mercado tiende a un equilibrio racional a largo plazo
• Construir un mecanismo de arbitraje sistemático
• Atraer a los traders cuantitativos que dependen de modelos matemáticos

Conclusión

El diseño del algoritmo en diferentes plataformas refleja una comprensión diferente de la esencia del mercado. Al elegir una plataforma, los traders no solo están eligiendo herramientas de trading, sino también una filosofía de mercado. Independientemente de la plataforma elegida, es crucial mantener un respeto por el mercado.