Hace 7 años, Trump nombró personalmente a Powell, pero ahora está haciendo todo lo posible para obligarlo a renunciar.

Autor: Fairy, ChainCatcher

Editor: TB, ChainCatcher

¿La "decoración" también puede deshacerse del presidente de la Reserva Federal?

Trump ya comenzó a "atacar" a Powell durante la campaña electoral, y ahora, aprovechando la controversia de la remodelación, se lanza a "presionar". Este espectáculo político que parece absurdo está llevando la emoción del mercado global al punto crítico.

¿Qué tipo de presión soporta Powell hoy en día? ¿Qué tipo de tormenta se desataría si realmente se viera obligado a renunciar?

Trump y Powell: una relación de amor y odio que dura siete años

La contradicción entre Trump y Powell se reduce a una frase: uno quiere bajar las tasas de interés, mientras que el otro se niega a hacerlo. Con esta divergencia central, ambos han estado en un punto muerto desde 2018.

Curiosamente, el nombramiento de Powell fue en realidad una designación de Trump. En febrero de 2018, Powell asumió oficialmente como presidente de la Reserva Federal, nombrado por Trump. En ese momento, Trump esperaba que Powell implementara una política monetaria expansiva para apoyar el crecimiento económico.

En octubre de 2018, Trump criticó públicamente a Powell por primera vez, diciendo que el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal era "la mayor amenaza", y acusó a Powell de estar "loco". Las tensiones entre los dos comenzaron a hacerse públicas, y desde entonces, Trump ha continuado presionando a Powell, con una guerra de palabras que no ha cesado.

En 2022, Powell fue nominado por Biden para un segundo mandato, extendiendo su período hasta mayo de 2026. Al entrar en el año electoral de 2024, la situación se intensificó aún más. Tanto durante el proceso electoral como después de ganar, Trump ha criticado continuamente a Powell por "actuar demasiado lento y no reducir las tasas de interés lo suficiente". En los últimos meses, Trump ha pedido N veces la renuncia de Powell.

Sin embargo, no será fácil para Trump reemplazar a Powell. Según la ley estadounidense, el presidente no tiene la autoridad para destituir al presidente de la Reserva Federal debido a diferencias de política, a menos que pueda presentar evidencia de "conducta ilegal o negligencia grave".

En julio de este año, apareció un verdadero punto de ruptura. El equipo de Trump de repente presentó un "nuevo guion": Trump pidió al Congreso investigar a Powell, alegando "sesgo político" y "declaraciones falsas en el Congreso", acusando a Powell de que el proyecto de renovación de la sede de la Reserva Federal que lidera presenta sospechas de graves violaciones.

Durante este tiempo, se rumoreaba que Powell estaba "considerando renunciar", lo que hizo que todo el asunto se intensificara rápidamente. Siete años de lucha por el poder alcanzan su clímax.

Trump y Powell: un amor y odio que dura siete años

El ex economista de la Reserva Federal, Robert Hetzel, no se anduvo con rodeos: "La Reserva Federal se ha visto acorralada."

Actualmente, Powell se encuentra en el "infierno" de la política monetaria: por un lado, la política arancelaria de Trump podría traer presiones al alza sobre los precios, y por el otro, el mercado laboral ya muestra signos de enfriamiento. La doble amenaza ha presentado un desafío para Powell y la formulación de políticas de la Reserva Federal.

Si la Reserva Federal reduce las tasas de interés demasiado pronto, podría llevar a que las expectativas de inflación de los consumidores se salgan de control; si elige aumentar las tasas para estabilizar la inflación, podría provocar turbulencias en el mercado de bonos, un aumento de las tasas de interés o desencadenar un "pánico financiero".

Fuera de la difícil situación económica, también enfrenta intensas batallas políticas. Sin embargo, frente a la presión de Trump, Powell ha decidido enfrentarlo. Ha solicitado al inspector general que continúe revisando el proyecto de renovación de la sede y, de manera poco común, ha hablado a través del sitio web de la Reserva Federal, respondiendo en detalle a las razones del aumento de costos y refutando las acusaciones de "decoración lujosa".

La economía y la política están presionando a Powell, quien se encuentra en un momento difícil de su carrera.

¿Qué pasará si Powell deja su puesto?

Si Powell no puede soportar la presión y renuncia, el "ancla de precios" de todo el mercado financiero global podría verse afectada.

El jefe global de estrategia de divisas de Deutsche Bank, Saravelos, analiza que si Trump destituye a Powell por la fuerza, el índice del dólar ponderado por el comercio podría caer entre un 3% y un 4% en las siguientes 24 horas, y el mercado de renta fija podría experimentar una venta de entre 30 y 40 puntos básicos. El dólar y los bonos llevarán una prima de riesgo "persistente", y los inversores también podrían preocuparse de que los acuerdos de intercambio de divisas entre la Reserva Federal y otros bancos centrales se politicen.

Saravelos señaló además: “Lo que es aún más preocupante es la actual frágil situación de financiamiento externo de la economía estadounidense, lo que podría llevar a fluctuaciones de precios más drásticas y destructivas de lo que predecimos.”

Además, el equipo de estrategas del ING Groep, liderado por Padhraic Garvey, publicó un informe que afirma que la "posibilidad de una renuncia anticipada de Powell es baja", pero si ocurriera, resultaría en una pendiente más pronunciada de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense, ya que los inversores anticiparían una disminución de las tasas de interés, una aceleración de la inflación y una disminución de la independencia de la Reserva Federal. También señalaron que esto formaría una "combinación mortal" para la devaluación del dólar.

El análisis del KOL de criptomonedas Phyrex tiene una perspectiva más centrada en los activos de riesgo. Su análisis indica que, incluso si Trump logra reemplazar a Powell, no necesariamente podrá "controlar todo" la Reserva Federal. Si la inflación realmente vuelve a aumentar, el nuevo presidente también tendrá que regresar a la ruta de la restricción. Si la Reserva Federal comienza a bajar las tasas de interés en septiembre, bajo la premisa de que la economía aún es estable y la tasa de desempleo es baja, entonces los activos de riesgo podrían recibir un impulso a corto plazo, y el mercado de criptomonedas también se beneficiará. Sin embargo, la tasa de interés actual sigue en 4.5%, y el agua que aún se debe liberar sigue siendo "muy abundante".

La posición de Powell se mueve ligeramente y el mercado tiembla. Esto no es solo un juego de políticas monetarias, sino una lucha por el poder y la independencia.