Este artículo analiza indicadores como MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater, entre otros, así como datos históricos. Aunque los datos históricos son una referencia útil, su precisión puede disminuir en el entorno actual, ya que en el ciclo de 2021 no hubo participantes como Strategy, Metaplanet y ETF.
MVRV Z-Score
La métrica MVRV Z-Score es una medida de valoración de mercado que busca los máximos y mínimos de los ciclos de mercado comparando el grado en que un activo se desvía del valor razonable cuando está infravalorado o sobrevalorado. El gráfico muestra que el MVRV Z-Score actual está alrededor de 2 a 3, en la zona neutral, lejos de los valores sobrecalentados que ocurrieron en la parte superior del mercado. Históricamente, los picos en el ciclo de Bitcoin han empujado esta métrica a la zona roja (alrededor de 7 a 9), lo que indica una desconexión significativa entre la capitalización de mercado y la capitalización de mercado realizada. Hoy, el indicador está justo por encima de 2 y está en la zona azul/amarilla, lo que indica que Bitcoin no está sobrevalorado.
Como información de fondo: a principios de 2021, el Bitcoin alcanzó alrededor de 60,000 a 65,000 dólares antes de que este indicador superara 7. Durante el mercado bajista de 2022, el indicador cayó por debajo de 0 (área verde), lo que indica que el mercado estaba en estado de sobreventa.
Desde un punto de vista técnico, antes de que termine este ciclo, todavía hay un gran margen de aumento en los niveles actuales. Incluso si Bitcoin alcanza alrededor de 100,000 a 110,000 dólares, según el estándar MVRV, Bitcoin no se considera "caro". Si Bitcoin repite la estructura de los picos anteriores, se espera que el indicador MVRV Z-Score suba a 5 a 7 o más.
Esto significa que el mercado futuro tendrá un espacio significativo para aumentar. Las inferencias básicas indican que el pico basado en MVRV suele ocurrir cuando el precio de negociación de BTC está muy por encima de 100,000 dólares, posiblemente por encima de 200,000 dólares, dependiendo de los cambios en la capitalización de mercado realizada en los próximos meses.
Oscilador de Valor Energético
Este indicador mide el "valor justo" de Bitcoin basado en la energía total (valor energético = tasa de hash × eficiencia energética). La línea rojo-anaranjada en la imagen anterior marca el valor justo basado en la energía, que se estima en aproximadamente 130,000 dólares para mediados de 2025. El indicador oscilante azul en la parte inferior rastrea el grado de desviación entre el precio actual y este estándar.
Históricamente, cuando el precio de transacción de Bitcoin está muy por encima de su valor energético, el indicador de oscilación entra en la zona roja (valoraciones superiores al 100%). A principios de 2021, el precio de Bitcoin era de aproximadamente 60,000 dólares, momento en el cual su precio superaba en más del 100% el valor energético. En contraste, en 2022, el precio de transacción de Bitcoin estaba por debajo de su valor energético, y el indicador de oscilación se encontraba en la zona verde (subvaluado).
Actualmente, el indicador de oscilación se encuentra cerca de cero, y el precio de negociación de Bitcoin (de 107,000 a 110,000 dólares) es un 10% a 20% inferior al valor justo calculado por el modelo. Esto indica que Bitcoin no está sobrecalentado. Si para la segunda mitad de 2025 el valor energético alcanza aproximadamente los 150,000 dólares, y el precio experimenta una negociación con una prima del 50% al 100% (algo común cerca de los picos del ciclo), esto significará que el rango de precios estará entre 225,000 y 300,000 dólares.
En otras palabras: el indicador Energy Value Oscillator ha confirmado que Bitcoin todavía tiene un amplio espacio para subir. Según este estándar, el mercado es poco probable que esté en un estado de "extremadamente sobrevalorado" antes de que este indicador de oscilación supere el +100%.
Bitcoin Heater**(indicador de sobrecalentamiento de derivados)**
El indicador Bitcoin Heater integra el sentimiento de los derivados (tasa de financiación, base, sesgo de opciones) en un único índice que varía entre 0 y 1. Un valor cercano a 1.0 indica burbujas, posiciones largas agresivas y alto apalancamiento. Un valor entre 0.0 y 0.3 indica un enfriamiento del mercado o un sentimiento de refugio.
En ciclos anteriores (especialmente en 2021), este indicador a menudo superaba 0.8 antes de correcciones locales. Sin embargo, durante un fuerte mercado alcista (del cuarto trimestre de 2020 al primer trimestre de 2021), el indicador se mantuvo alto, pero no provocó una reversión inmediata. A mediados de 2025, se espera que el indicador esté alrededor de 0.6 a 0.7, en un estado cálido, pero aún no sobrecalentado.
Esto indica que aún no se ha entrado en la fase final de euforia del ciclo. En la última fase de subida, este indicador podría alcanzar entre 0.8 y 1.0. Antes de esto, el mercado aún tiene espacio para crecer. Es razonable que el indicador supere periódicamente 0.8 antes de alcanzar el pico, pero el pico final es muy probable que esté en línea con el indicador de la zona roja continua.
Índice de Oscilación Macroeconómico
Este índice compuesto utiliza más de 40 indicadores fundamentales, en cadena y del mercado para evaluar la fase macroeconómica de Bitcoin. Un índice superior a 0 indica expansión; un índice inferior a 0 indica contracción o recuperación.
En el ciclo anterior del mercado alcista, este indicador pasó de la zona negativa a la zona positiva fuerte, alcanzando un pico cercano a 2 a 3 en 2021. Al tocar fondo en 2022, el indicador cayó por debajo de -1. Hasta ahora, el índice macroeconómico es de aproximadamente +0.7, lo que claramente indica una fase de crecimiento, pero aún está muy por debajo de los niveles extremos de euforia.
Esto significa que el ciclo podría estar en la mitad de su expansión. Se espera que, a medida que el ciclo avance hasta finales de 2025, este indicador suba por encima de 2.0. Antes de que se produzca una desaceleración o reversión en la actividad de la red principal, Bitcoin aún tiene espacio para crecer. Actualmente, no se han observado signos de debilidad.
Volumen de Verano**（Liquidez****/**Participación）
Volume Summer resume el volumen de transacciones netas de compradores en el mercado spot y en el mercado de derivados. Un indicador por encima de cero indica que hay una entrada neta; por debajo de cero indica que hay una salida neta o que la actividad de trading ha disminuido.
A principios de 2021, el indicador se disparó a la zona verde brillante, lo que indica el FOMO de los minoristas y la participación desenfrenada. En 2022, el indicador cayó drásticamente a la zona roja, confirmando la gran salida de capital.
El indicador Volume Summer actual es moderadamente optimista (aproximadamente +75,000) - alcista, pero aún no ha alcanzado un nivel de euforia. Esto significa que el capital está regresando, pero la fase pico de liquidez podría estar aún por delante (¿cuarto trimestre de 2025?). Si este indicador vuelve a dispararse hacia la zona verde profunda, se espera que se produzca un gran aumento.
A niveles actuales, la liquidez tiene un efecto de soporte, pero aún no ha alcanzado su punto máximo. Todavía hay más impulso para llevarlo a un aumento adicional.
Contratos Abiertos**/**Relación de Capitalización de Mercado (OI/Mcap)
Este indicador mide la relación de apalancamiento en relación con la capitalización de mercado. En 2021, este indicador osciló entre el 2% y el 3%. En 2023, este indicador se disparó a aproximadamente el 4%, sembrando las bases para un ajuste a mediados de 2024. Después de la caída del mercado, este indicador se restableció al 2%, eliminando el apalancamiento excesivo.
Para mediados de 2025, este indicador habrá vuelto a aproximadamente 3.5%. Esto indica que el apalancamiento ha vuelto a aumentar. Aunque a corto plazo es favorable para el aumento del mercado (proporcionando más impulso a la tendencia alcista), también incrementa el riesgo. Si para fin de año este indicador sube por encima del 4% - 5%, podría presagiar un mercado abarrotado e inestable, propenso a una ola de ventas.
La última etapa de este ciclo puede caracterizarse por un apalancamiento récord, un indicador que alcanzó un nuevo máximo cuando los precios alcanzaron su pico. Sin embargo, todavía hay espacio para un aumento.
Posible tendenciade BTCen diciembrede este año
Considerando todos los indicadores, se espera que BTC se encuentre en la fase central de un ciclo alcista, pero aún no está cerca de su final.
Actualmente no hay señales de sobrevaloración extrema. La mayoría de los indicadores muestran un crecimiento sólido, pero aún están por debajo de los niveles de los picos históricos del ciclo.
Por lo tanto, la predicción básica es que el BTC alcanzará entre 210,000 y 230,000 dólares a finales de 2025, lo que equivale a más del doble de los niveles actuales. Basado en estas valoraciones, se espera que aparezcan:
MVRV Z-Score > 7
Oscilador de Valor Energético > +100%
Bitcoin Heater Yoda 1.0
Volume Summer está en la zona de excitación
OI/Mcap está en niveles extremos históricos
Solo entonces, este mercado tendrá la posibilidad de pasar de la fase de expansión a la fase de distribución.
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Interpretación de los seis indicadores: ¿cuánto alcanzará el precio de Bitcoin a finales de este año?
Autor: ElonMoney Research
Compilado por: Felix, PANews
Este artículo analiza indicadores como MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater, entre otros, así como datos históricos. Aunque los datos históricos son una referencia útil, su precisión puede disminuir en el entorno actual, ya que en el ciclo de 2021 no hubo participantes como Strategy, Metaplanet y ETF.
MVRV Z-Score
La métrica MVRV Z-Score es una medida de valoración de mercado que busca los máximos y mínimos de los ciclos de mercado comparando el grado en que un activo se desvía del valor razonable cuando está infravalorado o sobrevalorado. El gráfico muestra que el MVRV Z-Score actual está alrededor de 2 a 3, en la zona neutral, lejos de los valores sobrecalentados que ocurrieron en la parte superior del mercado. Históricamente, los picos en el ciclo de Bitcoin han empujado esta métrica a la zona roja (alrededor de 7 a 9), lo que indica una desconexión significativa entre la capitalización de mercado y la capitalización de mercado realizada. Hoy, el indicador está justo por encima de 2 y está en la zona azul/amarilla, lo que indica que Bitcoin no está sobrevalorado.
Como información de fondo: a principios de 2021, el Bitcoin alcanzó alrededor de 60,000 a 65,000 dólares antes de que este indicador superara 7. Durante el mercado bajista de 2022, el indicador cayó por debajo de 0 (área verde), lo que indica que el mercado estaba en estado de sobreventa.
Desde un punto de vista técnico, antes de que termine este ciclo, todavía hay un gran margen de aumento en los niveles actuales. Incluso si Bitcoin alcanza alrededor de 100,000 a 110,000 dólares, según el estándar MVRV, Bitcoin no se considera "caro". Si Bitcoin repite la estructura de los picos anteriores, se espera que el indicador MVRV Z-Score suba a 5 a 7 o más.
Esto significa que el mercado futuro tendrá un espacio significativo para aumentar. Las inferencias básicas indican que el pico basado en MVRV suele ocurrir cuando el precio de negociación de BTC está muy por encima de 100,000 dólares, posiblemente por encima de 200,000 dólares, dependiendo de los cambios en la capitalización de mercado realizada en los próximos meses.
Oscilador de Valor Energético
Este indicador mide el "valor justo" de Bitcoin basado en la energía total (valor energético = tasa de hash × eficiencia energética). La línea rojo-anaranjada en la imagen anterior marca el valor justo basado en la energía, que se estima en aproximadamente 130,000 dólares para mediados de 2025. El indicador oscilante azul en la parte inferior rastrea el grado de desviación entre el precio actual y este estándar.
Históricamente, cuando el precio de transacción de Bitcoin está muy por encima de su valor energético, el indicador de oscilación entra en la zona roja (valoraciones superiores al 100%). A principios de 2021, el precio de Bitcoin era de aproximadamente 60,000 dólares, momento en el cual su precio superaba en más del 100% el valor energético. En contraste, en 2022, el precio de transacción de Bitcoin estaba por debajo de su valor energético, y el indicador de oscilación se encontraba en la zona verde (subvaluado).
Actualmente, el indicador de oscilación se encuentra cerca de cero, y el precio de negociación de Bitcoin (de 107,000 a 110,000 dólares) es un 10% a 20% inferior al valor justo calculado por el modelo. Esto indica que Bitcoin no está sobrecalentado. Si para la segunda mitad de 2025 el valor energético alcanza aproximadamente los 150,000 dólares, y el precio experimenta una negociación con una prima del 50% al 100% (algo común cerca de los picos del ciclo), esto significará que el rango de precios estará entre 225,000 y 300,000 dólares.
En otras palabras: el indicador Energy Value Oscillator ha confirmado que Bitcoin todavía tiene un amplio espacio para subir. Según este estándar, el mercado es poco probable que esté en un estado de "extremadamente sobrevalorado" antes de que este indicador de oscilación supere el +100%.
Bitcoin Heater**(indicador de sobrecalentamiento de derivados)**
El indicador Bitcoin Heater integra el sentimiento de los derivados (tasa de financiación, base, sesgo de opciones) en un único índice que varía entre 0 y 1. Un valor cercano a 1.0 indica burbujas, posiciones largas agresivas y alto apalancamiento. Un valor entre 0.0 y 0.3 indica un enfriamiento del mercado o un sentimiento de refugio.
En ciclos anteriores (especialmente en 2021), este indicador a menudo superaba 0.8 antes de correcciones locales. Sin embargo, durante un fuerte mercado alcista (del cuarto trimestre de 2020 al primer trimestre de 2021), el indicador se mantuvo alto, pero no provocó una reversión inmediata. A mediados de 2025, se espera que el indicador esté alrededor de 0.6 a 0.7, en un estado cálido, pero aún no sobrecalentado.
Esto indica que aún no se ha entrado en la fase final de euforia del ciclo. En la última fase de subida, este indicador podría alcanzar entre 0.8 y 1.0. Antes de esto, el mercado aún tiene espacio para crecer. Es razonable que el indicador supere periódicamente 0.8 antes de alcanzar el pico, pero el pico final es muy probable que esté en línea con el indicador de la zona roja continua.
Índice de Oscilación Macroeconómico
Este índice compuesto utiliza más de 40 indicadores fundamentales, en cadena y del mercado para evaluar la fase macroeconómica de Bitcoin. Un índice superior a 0 indica expansión; un índice inferior a 0 indica contracción o recuperación.
En el ciclo anterior del mercado alcista, este indicador pasó de la zona negativa a la zona positiva fuerte, alcanzando un pico cercano a 2 a 3 en 2021. Al tocar fondo en 2022, el indicador cayó por debajo de -1. Hasta ahora, el índice macroeconómico es de aproximadamente +0.7, lo que claramente indica una fase de crecimiento, pero aún está muy por debajo de los niveles extremos de euforia.
Esto significa que el ciclo podría estar en la mitad de su expansión. Se espera que, a medida que el ciclo avance hasta finales de 2025, este indicador suba por encima de 2.0. Antes de que se produzca una desaceleración o reversión en la actividad de la red principal, Bitcoin aún tiene espacio para crecer. Actualmente, no se han observado signos de debilidad.
Volumen de Verano**（Liquidez****/**Participación）
Volume Summer resume el volumen de transacciones netas de compradores en el mercado spot y en el mercado de derivados. Un indicador por encima de cero indica que hay una entrada neta; por debajo de cero indica que hay una salida neta o que la actividad de trading ha disminuido.
A principios de 2021, el indicador se disparó a la zona verde brillante, lo que indica el FOMO de los minoristas y la participación desenfrenada. En 2022, el indicador cayó drásticamente a la zona roja, confirmando la gran salida de capital.
El indicador Volume Summer actual es moderadamente optimista (aproximadamente +75,000) - alcista, pero aún no ha alcanzado un nivel de euforia. Esto significa que el capital está regresando, pero la fase pico de liquidez podría estar aún por delante (¿cuarto trimestre de 2025?). Si este indicador vuelve a dispararse hacia la zona verde profunda, se espera que se produzca un gran aumento.
A niveles actuales, la liquidez tiene un efecto de soporte, pero aún no ha alcanzado su punto máximo. Todavía hay más impulso para llevarlo a un aumento adicional.
Contratos Abiertos**/**Relación de Capitalización de Mercado (OI/Mcap)
Este indicador mide la relación de apalancamiento en relación con la capitalización de mercado. En 2021, este indicador osciló entre el 2% y el 3%. En 2023, este indicador se disparó a aproximadamente el 4%, sembrando las bases para un ajuste a mediados de 2024. Después de la caída del mercado, este indicador se restableció al 2%, eliminando el apalancamiento excesivo.
Para mediados de 2025, este indicador habrá vuelto a aproximadamente 3.5%. Esto indica que el apalancamiento ha vuelto a aumentar. Aunque a corto plazo es favorable para el aumento del mercado (proporcionando más impulso a la tendencia alcista), también incrementa el riesgo. Si para fin de año este indicador sube por encima del 4% - 5%, podría presagiar un mercado abarrotado e inestable, propenso a una ola de ventas.
La última etapa de este ciclo puede caracterizarse por un apalancamiento récord, un indicador que alcanzó un nuevo máximo cuando los precios alcanzaron su pico. Sin embargo, todavía hay espacio para un aumento.
Posible tendencia de BTC en diciembre de este año
Considerando todos los indicadores, se espera que BTC se encuentre en la fase central de un ciclo alcista, pero aún no está cerca de su final.
Actualmente no hay señales de sobrevaloración extrema. La mayoría de los indicadores muestran un crecimiento sólido, pero aún están por debajo de los niveles de los picos históricos del ciclo.
Por lo tanto, la predicción básica es que el BTC alcanzará entre 210,000 y 230,000 dólares a finales de 2025, lo que equivale a más del doble de los niveles actuales. Basado en estas valoraciones, se espera que aparezcan:
Solo entonces, este mercado tendrá la posibilidad de pasar de la fase de expansión a la fase de distribución.
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