Piensa en una pregunta, si Binance está destinado a no poder detener el ascenso de Hyperliquid, ¿cómo se puede maximizar el beneficio?
Descripción de la imagen: Comparación del volumen de comercio de contratos de HyperLiquid y Binance, fuente de la imagen: @TheBlock__
En el contexto de que $PUMP está mostrando un rendimiento muy superior al de varias CEX en Hyperliquid, la respuesta de Binance, que enfrenta la mayor presión, es aumentar la liquidez de Binance Alpha. Tenga en cuenta que lo que se está aumentando es la liquidez interna de Alpha, y no la tasa de retorno de los participantes.
Subir a Binance solía ser equivalente a subir a Binance Spot, pero ahora significa más subir a Alpha. Para evitar que el "efecto de subida de Binance" desaparezca, se debe orientar hacia Alpha, contratos y BNB Chain, pero como los intercambios no realizan transacciones de manera demasiado extraña, se debe mejorar la propiedad de negociación de Alpha.
Además, empoderar $BNB es crucial para todo el sistema de Binance -YZi-BNB Chain. Los ingresos de los poseedores de BNB son la deuda diaria del sistema de Binance. Aparte del valor económico, se debe introducir más valor de uso e incluso valor emocional.
En resumen, Binance Alpha ha comenzado a operar, y hay dos razones:
Contrarrestar el efecto de la cotización de Hyperliquid, aumentando la liquidez general de Binance;
Empoderar $BNB con más valor práctico, mejorando la solidez del sistema de Binance.
En estos dos puntos, es fácil entender que Binance, junto con FourMeme, ha iniciado el Bonding Curve y el TGE, incluso ha ayudado a que FourMeme se una a la ola de resurgimiento de los lanzadores de memes de PUMP, después de todo, tanto Bonk como MemeCore pueden tener éxito.
Selecciona la Curva de Vinculación, impulsando la liquidez inicial
Según el anuncio de Binance, el token Bonding Curve TGE de esta vez es Aptos DEX Hyperion.
No haremos más presentaciones sobre este proyecto, este documento tampoco aborda el precio de los tokens, solo responderemos a la lógica de por qué Binance eligió la Curva de Vinculación, para que el Fundador reflexione sobre el futuro plan de listado de tokens.
Descripción de la imagen: @hyperion_xyz/center, fuente de la imagen: @BinanceWallet
Después de leer el anuncio, se puede extraer que se necesita poseer BNB, y que después de una suscripción exitosa se puede revender dentro del sistema de Bonding Curve, así como ingresar al sistema normal de trading Alpha una vez finalizada la actividad. En esencia, esto está fomentando el trading interno, en comparación con el trading previo en el mercado Alpha.
Después de esto, el sistema de trading de Binance tiene al menos cuatro capas: trading de Curva de Vinculación → trading Alpha → trading de contratos → trading al contado, y es un sistema de selección ascendente, por lo que no necesariamente podrá ingresar al sistema de trading principal de Binance.
Esto justo puede cubrir o resolver la mayor crisis de liquidez actual de Binance, mediante la creación de más mecanismos de liquidez inicial. Al retroceder en la historia, la Curva de Vinculación no ha resuelto el problema de la creación de liquidez, sino que ha aumentado artificialmente el número de candidatos, chocando para encontrar el token Meme más probable.
Al revisar la historia del desarrollo de DEX, el LP Token es la verdadera herramienta que resuelve el suministro de liquidez. Tanto el mecanismo AMM como el de libro de órdenes necesitan complementarse con él para poder sostener su funcionamiento. Sin embargo, el problema de Binance es un poco complejo; no es un proyecto temprano, pero ha enfrentado el mayor problema de los proyectos tempranos: la liquidez está disminuyendo y la capacidad de captura de valor de $BNB está en declive.
En comparación, PumpFun es una curva de vinculación dentro de la plataforma + un fondo AMM fuera de la plataforma. La curva de vinculación en sí misma presenta una paradoja: cuanto mayor es la demanda, mayor es el precio; es como si, cuanto más alta es la demanda de viviendas, más valor adquieren las casas en Yanjiao. En el momento en que se alcanza el punto de inflexión del mercado, ocurre de inmediato un colapso, no hay espacio para una disminución suave.
PumpFun no ha resuelto esta paradoja natural, sino que ha reducido drásticamente los costos de lanzamiento, atrayendo más intentos. Yanjiao caerá, ¿pero Dubai subirá? La liquidez global del mundo cripto y la posibilidad de intentos arbitrarios hacen que el mercado interno se convierta en el lugar de lanzamiento más barato, de 1000 mercados internos, 10 llegarán a DEX en el exterior, de los cuales 1 irá a CEX.
Si se aumenta la cantidad de la orden interna a 10 millones, la liquidez del mercado aumentará instantáneamente, y tanto el DEX como el CEX experimentarán una avalancha de liquidez, por supuesto, al final definitivamente colapsará.
Se puede hacer una predicción aquí: en el próximo período, aumentarán los eventos de TGE de la Curva de Vinculación Alpha de Binance, de lo contrario, no logrará el efecto de creación de liquidez y guía hacia el sitio principal y BNB.
mejor es la liquidez", mientras que la lógica de la segunda es "cuanto más se compra, más fuerte es la reserva + cuanto más se vende, más se gana
Los problemas de ambos son altamente convergentes, ambos se basan en la parte "convencional" de la ley de los grandes números, es decir, no consideran mucho el impacto de eventos extremos, utilizando la regla del 80/20, más bien se enfocan en el 80% de las situaciones, sin preocuparse por el 20% de las excepciones; al final, uno murió por el impacto de Luna-UST y el otro fue drenado de liquidez por $TRUMP.
Investigar la psicología del momentum, esperar un golpe mortal.
El mercado presenta un fenómeno de momentum, es decir, puede subir más de lo que predecimos y, viceversa, puede caer más profundo que el valor justo del mercado.
La suposición en la que se basa la Curva de Vinculación no es confiable, pero se ajusta muy bien a las necesidades reales de Binance:
Creación de liquidez inicial: Binance Alpha ya tiene una base de mercado suficiente, por lo que no es "liquidez incorporada", sino que la liquidez se anticipa, dirigiendo la liquidez de Alpha una vez abierto hacia la zona de Bonding Curve, junto con la liquidez de otras transacciones en DEX/CEX;
Las expectativas de precios generan demanda: al igual que la especulación en el Pre-Market, que se basa en la fijación de precios, la Curva de Vinculación también generará especulación sobre la fijación de precios, lo que a su vez fomentará el comercio de demanda. Los usuarios solo dejarán de ser vigilantes antes del colapso de la curva de vinculación si venden sus tokens;
Efecto de listado de tokens: La Curva de Vinculación es un juego de mercado, Binance puede evitar que la disminución del efecto de listado de tokens debilite la liquidez en el sitio principal, obteniendo teóricamente una valoración más justa.
Descripción de la imagen: razón para elegir Bonding Curve, fuente de la imagen: @BinanceWallet
Entonces, ¿cuál es el costo?
Como se mencionó anteriormente, la curva de vinculación de PumpFun depende de un número suficiente de transacciones internas para dar lugar a productos destacados; aún son muy pocos los eventos de emisión de monedas en la zona de actividades Alpha, y aunque se trajeran todos los proyectos del mundo cripto, no sería suficiente.
Sin embargo, Binance Alpha asumirá el papel de descubrimiento de precios inicial para los proyectos, haciendo referencia a $JELLYJELLY donde Binance se unió a OKX para atacar a Hyperliquid. Personalmente, siento que los CEX se unirán para atacar a Hyperliquid, siendo Binance la primera en hacerlo.
El truco para arrebatar la liquidez es descubrir los precios. Los inversores minoristas siempre esperan comprar al menor costo y vender al mayor rendimiento. Si Binance eleva directamente el efecto de inclusión de monedas, sin duda tendrá que pagar un precio más alto. Sin embargo, bajo el pretexto de ayudar a los inversores minoristas a descubrir los precios más tempranos, la liquidez naturalmente vendrá.
Luego, espera un evento extremo de cisne negro que estalle Hyperliquid, como cuando Bybit fue hackeado y sufrió grandes daños, a CZ/ Binance no le importa haber sido multado con 4200 millones, al igual que Hyperliquid fue transparentemente atacado, Binance luego se involucra y da un empujón, como FTX fue fácilmente derribado, CZ sigue siendo el gran hermano.
Conclusión
El volumen es la mayor ventaja de Binance, la flexibilidad es el medio ofensivo de Hyperliquid. Esperar y adaptarse, y llevar a cabo una guerra de desgaste es la elección razonable. Binance elige señales de precios, Hyperliquid se dirige al efecto de listar monedas. La liquidez es el resultado de la competencia entre los dos, no la causa.
Pobres usuarios de Alpha, ¿para quién trabaja el buey? El azúcar es tan dulce, ¿por qué quienes lo cultivan viven tan amargamente?
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BNB empodera un nuevo paradigma: desde la teoría de juegos de la Curva de Vinculación se observa la liquidez bail-in de DEX.
Autor: Zuo Ye
Piensa en una pregunta, si Binance está destinado a no poder detener el ascenso de Hyperliquid, ¿cómo se puede maximizar el beneficio?
Descripción de la imagen: Comparación del volumen de comercio de contratos de HyperLiquid y Binance, fuente de la imagen: @TheBlock__
En el contexto de que $PUMP está mostrando un rendimiento muy superior al de varias CEX en Hyperliquid, la respuesta de Binance, que enfrenta la mayor presión, es aumentar la liquidez de Binance Alpha. Tenga en cuenta que lo que se está aumentando es la liquidez interna de Alpha, y no la tasa de retorno de los participantes.
Subir a Binance solía ser equivalente a subir a Binance Spot, pero ahora significa más subir a Alpha. Para evitar que el "efecto de subida de Binance" desaparezca, se debe orientar hacia Alpha, contratos y BNB Chain, pero como los intercambios no realizan transacciones de manera demasiado extraña, se debe mejorar la propiedad de negociación de Alpha.
Además, empoderar $BNB es crucial para todo el sistema de Binance -YZi-BNB Chain. Los ingresos de los poseedores de BNB son la deuda diaria del sistema de Binance. Aparte del valor económico, se debe introducir más valor de uso e incluso valor emocional.
En resumen, Binance Alpha ha comenzado a operar, y hay dos razones:
Contrarrestar el efecto de la cotización de Hyperliquid, aumentando la liquidez general de Binance;
Empoderar $BNB con más valor práctico, mejorando la solidez del sistema de Binance.
En estos dos puntos, es fácil entender que Binance, junto con FourMeme, ha iniciado el Bonding Curve y el TGE, incluso ha ayudado a que FourMeme se una a la ola de resurgimiento de los lanzadores de memes de PUMP, después de todo, tanto Bonk como MemeCore pueden tener éxito.
Selecciona la Curva de Vinculación, impulsando la liquidez inicial
Según el anuncio de Binance, el token Bonding Curve TGE de esta vez es Aptos DEX Hyperion.
No haremos más presentaciones sobre este proyecto, este documento tampoco aborda el precio de los tokens, solo responderemos a la lógica de por qué Binance eligió la Curva de Vinculación, para que el Fundador reflexione sobre el futuro plan de listado de tokens.
Descripción de la imagen: @hyperion_xyz/center, fuente de la imagen: @BinanceWallet
Después de leer el anuncio, se puede extraer que se necesita poseer BNB, y que después de una suscripción exitosa se puede revender dentro del sistema de Bonding Curve, así como ingresar al sistema normal de trading Alpha una vez finalizada la actividad. En esencia, esto está fomentando el trading interno, en comparación con el trading previo en el mercado Alpha.
Después de esto, el sistema de trading de Binance tiene al menos cuatro capas: trading de Curva de Vinculación → trading Alpha → trading de contratos → trading al contado, y es un sistema de selección ascendente, por lo que no necesariamente podrá ingresar al sistema de trading principal de Binance.
Esto justo puede cubrir o resolver la mayor crisis de liquidez actual de Binance, mediante la creación de más mecanismos de liquidez inicial. Al retroceder en la historia, la Curva de Vinculación no ha resuelto el problema de la creación de liquidez, sino que ha aumentado artificialmente el número de candidatos, chocando para encontrar el token Meme más probable.
Al revisar la historia del desarrollo de DEX, el LP Token es la verdadera herramienta que resuelve el suministro de liquidez. Tanto el mecanismo AMM como el de libro de órdenes necesitan complementarse con él para poder sostener su funcionamiento. Sin embargo, el problema de Binance es un poco complejo; no es un proyecto temprano, pero ha enfrentado el mayor problema de los proyectos tempranos: la liquidez está disminuyendo y la capacidad de captura de valor de $BNB está en declive.
En comparación, PumpFun es una curva de vinculación dentro de la plataforma + un fondo AMM fuera de la plataforma. La curva de vinculación en sí misma presenta una paradoja: cuanto mayor es la demanda, mayor es el precio; es como si, cuanto más alta es la demanda de viviendas, más valor adquieren las casas en Yanjiao. En el momento en que se alcanza el punto de inflexión del mercado, ocurre de inmediato un colapso, no hay espacio para una disminución suave.
PumpFun no ha resuelto esta paradoja natural, sino que ha reducido drásticamente los costos de lanzamiento, atrayendo más intentos. Yanjiao caerá, ¿pero Dubai subirá? La liquidez global del mundo cripto y la posibilidad de intentos arbitrarios hacen que el mercado interno se convierta en el lugar de lanzamiento más barato, de 1000 mercados internos, 10 llegarán a DEX en el exterior, de los cuales 1 irá a CEX.
Si se aumenta la cantidad de la orden interna a 10 millones, la liquidez del mercado aumentará instantáneamente, y tanto el DEX como el CEX experimentarán una avalancha de liquidez, por supuesto, al final definitivamente colapsará.
Se puede hacer una predicción aquí: en el próximo período, aumentarán los eventos de TGE de la Curva de Vinculación Alpha de Binance, de lo contrario, no logrará el efecto de creación de liquidez y guía hacia el sitio principal y BNB.
mejor es la liquidez", mientras que la lógica de la segunda es "cuanto más se compra, más fuerte es la reserva + cuanto más se vende, más se gana
Los problemas de ambos son altamente convergentes, ambos se basan en la parte "convencional" de la ley de los grandes números, es decir, no consideran mucho el impacto de eventos extremos, utilizando la regla del 80/20, más bien se enfocan en el 80% de las situaciones, sin preocuparse por el 20% de las excepciones; al final, uno murió por el impacto de Luna-UST y el otro fue drenado de liquidez por $TRUMP.
Investigar la psicología del momentum, esperar un golpe mortal.
El mercado presenta un fenómeno de momentum, es decir, puede subir más de lo que predecimos y, viceversa, puede caer más profundo que el valor justo del mercado.
La suposición en la que se basa la Curva de Vinculación no es confiable, pero se ajusta muy bien a las necesidades reales de Binance:
Descripción de la imagen: razón para elegir Bonding Curve, fuente de la imagen: @BinanceWallet
Entonces, ¿cuál es el costo?
Como se mencionó anteriormente, la curva de vinculación de PumpFun depende de un número suficiente de transacciones internas para dar lugar a productos destacados; aún son muy pocos los eventos de emisión de monedas en la zona de actividades Alpha, y aunque se trajeran todos los proyectos del mundo cripto, no sería suficiente.
Sin embargo, Binance Alpha asumirá el papel de descubrimiento de precios inicial para los proyectos, haciendo referencia a $JELLYJELLY donde Binance se unió a OKX para atacar a Hyperliquid. Personalmente, siento que los CEX se unirán para atacar a Hyperliquid, siendo Binance la primera en hacerlo.
El truco para arrebatar la liquidez es descubrir los precios. Los inversores minoristas siempre esperan comprar al menor costo y vender al mayor rendimiento. Si Binance eleva directamente el efecto de inclusión de monedas, sin duda tendrá que pagar un precio más alto. Sin embargo, bajo el pretexto de ayudar a los inversores minoristas a descubrir los precios más tempranos, la liquidez naturalmente vendrá.
Luego, espera un evento extremo de cisne negro que estalle Hyperliquid, como cuando Bybit fue hackeado y sufrió grandes daños, a CZ/ Binance no le importa haber sido multado con 4200 millones, al igual que Hyperliquid fue transparentemente atacado, Binance luego se involucra y da un empujón, como FTX fue fácilmente derribado, CZ sigue siendo el gran hermano.
Conclusión
El volumen es la mayor ventaja de Binance, la flexibilidad es el medio ofensivo de Hyperliquid. Esperar y adaptarse, y llevar a cabo una guerra de desgaste es la elección razonable. Binance elige señales de precios, Hyperliquid se dirige al efecto de listar monedas. La liquidez es el resultado de la competencia entre los dos, no la causa.
Pobres usuarios de Alpha, ¿para quién trabaja el buey? El azúcar es tan dulce, ¿por qué quienes lo cultivan viven tan amargamente?