قبل 7 سنوات ، عين ترامب باول شخصياً ، والآن يبذل قصارى جهده لإجباره على الاستقالة.

المؤلف: فيري، تشين كاتشر

المحررين: TB ، ChainCatcher

هل يمكن لـ"الترميم" أن يزيل رئيس الاحتياطي الفيدرالي؟

بدأ ترامب في "قصف" باول منذ فترة الانتخابات، والآن يستخدم الجدل حول التجديد كذريعة ل"الضغط". هذه المسرحية السياسية التي تبدو غير معقولة تدفع بمشاعر السوق العالمية نحو نقطة حرجة.

ما الضغط الذي يتحمله باول اليوم؟ ماذا سيحدث من عاصفة إذا أجبر على الاستقالة؟

ترامب وباويل: حب وكراهية استمر لمدة سبع سنوات

تضارب الآراء بين ترامب وباويل، يعود في جوهره إلى جملة واحدة: أحدهما يريد خفض أسعار الفائدة، والآخر يتمسك بعدم خفضها. ومن خلال هذا الاختلاف الأساسي، ظل الاثنان في حالة جمود منذ عام 2018.

من المثير للاهتمام أن تعيين باول جاء في الواقع بتوصية من ترامب. في فبراير 2018، تولى باول رسميًا رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، بعد ترشيحه من ترامب. في ذلك الوقت، كان ترامب يتطلع إلى أن يقوم باول بتنفيذ سياسة نقدية ميسرة لدعم النمو الاقتصادي.

في أكتوبر 2018، انتقد ترامب باول علنًا لأول مرة، حيث وصف رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بأنه "أكبر تهديد"، واتهم باول بأنه "جن جنونه". بدأت الخلافات بينهما بالظهور علنًا، ومنذ ذلك الحين استمر ترامب في الضغط على باول، واستمرت حرب التصريحات بينهما بلا انقطاع.

في عام 2022، تم ترشيح باول من قبل بايدن لإعادة انتخابه، وتم تمديد فترة ولايته حتى مايو 2026. مع دخول عام 2024، عام الانتخابات، تصاعدت الأمور بشكل أكبر. سواء خلال الحملة الانتخابية أو بعد فوزه، استمر ترامب في انتقاد باول "بأن الإجراءات بطيئة جداً، وأن خفض الفائدة غير كافٍ". خلال الأشهر القليلة الماضية، طالب ترامب باول بالاستقالة N مرة.

ومع ذلك، فإن ترامب يريد استبدال باول، وليس بالأمر السهل. وفقًا للقانون الأمريكي، ليس للرئيس الحق في إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي بسبب اختلافات في السياسة، ما لم يتمكن من تقديم دليل على "سلوك غير قانوني أو تقصير شديد".

في يوليو من هذا العام، ظهر اختراق حقيقي. فجأة، أطلق فريق ترامب "سيناريو جديد": حيث طلب ترامب من الكونغرس التحقيق في باول، على أساس "وجود انحراف سياسي" و"تقديم تصريحات كاذبة في الكونغرس"، متهمًا باول بقيادة مشروع تجديد مبنى الاحتياطي الفيدرالي بوجود شبهات انتهاكات خطيرة.

خلال هذه الفترة، انتشرت شائعات تفيد بأن باول "يبحث عن الاستقالة"، مما جعل الأمر يتصاعد بسرعة. سبع سنوات من الصراع على السلطة، تصل إلى ذروتها.

ترامب وباويل: صراع الحب والكراهية الذي دام سبع سنوات

قال الاقتصادي السابق في الاحتياطي الفيدرالي روبرت هيرتزل بصراحة: "لقد تم دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الزاوية."

حالياً، يقع باول في "جحيم" السياسة النقدية: من جهة، قد تؤدي سياسة التعريفات الجمركية التي اتبعتها ترامب إلى ضغط تصاعدي على الأسعار، ومن جهة أخرى، تظهر سوق العمل علامات على التبريد. التهديد المزدوج يضع باول ومجلس الاحتياطي الفيدرالي في مأزق في صنع السياسات.

إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا، فقد يؤدي ذلك إلى فقدان توقعات التضخم لدى المستهلكين السيطرة؛ وإذا اختار زيادة الفائدة لتهدئة التضخم، فقد يؤدي ذلك إلى اضطراب في سوق السندات، وارتفاع أسعار الفائدة، أو قد يؤدي إلى "ذعر مالي".

خارج المأزق الاقتصادي، يواجه أيضًا معركة سياسية شديدة. ومع ذلك، فيما يتعلق بالضغط من ترامب، اختار باول مواجهة التحدي. طلب من المفتش العام مواصلة فحص مشروع تجديد المقر، وبدون سابقة، تحدث عبر الموقع الرسمي للاحتياطي الفيدرالي، مشيرًا بالتفصيل إلى أسباب ارتفاع التكاليف، ورافضًا اتهامات "التجديد الفاخر".

تواجه باول أوقاتًا صعبة في مسيرته المهنية نتيجة الضغط المزدوج من الاقتصاد والسياسة.

ماذا سيحدث إذا استقال باول؟

إذا استقال باول تحت الضغط، فقد يحدث تراجع في "مرساة التسعير" في الأسواق المالية العالمية.

قال سارافيلوس، رئيس استراتيجيات الفوركس العالمي في دويتشه بنك، إنه إذا أجبر ترامب على استبدال باول، فقد ينخفض مؤشر الدولار التجاري المرجح خلال 24 ساعة بنسبة 3%-4%، وسنشهد بيعًا في سوق السندات بمقدار 30-40 نقطة أساس. سيواجه الدولار والسندات علاوة مخاطر "استدامة"، وقد يشعر المستثمرون بالقلق من أن اتفاقيات تبادل العملات بين الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى ستصبح مرتبطة بالسياسة.

وأشار سارافيلوس إلى أن "الأمر الأكثر قلقاً هو الوضع الحالي الهش للتمويل الخارجي في الاقتصاد الأمريكي، والذي قد يؤدي إلى تقلبات أسعار أكثر حدة وتدميراً مما نتوقع."

علاوة على ذلك، أصدرت مجموعة من الاستراتيجيين في ING، بما في ذلك بادرايك غارفي، تقريرًا يفيد بأن "احتمالية استقالة باول مبكرًا منخفضة"، ولكن إذا حدث ذلك، فسوف يؤدي إلى انحدار منحنى عائدات السندات الأمريكية، حيث سيتوقع المستثمرون انخفاض أسعار الفائدة وزيادة التضخم وضعف استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. كما أشاروا إلى أن هذا سيشكل "تركيبة قاتلة" لتدهور الدولار.

تحليل KOL Phyrex في عالم العملات المشفرة يأخذ منظور الأصول عالية المخاطر. حيث يشير تحليله إلى أنه حتى لو تمكن ترامب من استبدال باول، فلن يكون قادرًا على "تغطية السماء بيد واحدة" والسيطرة على الاحتياطي الفيدرالي. إذا ارتفعت التضخم مرة أخرى، فسيتعين على الرئيس الجديد في النهاية العودة إلى سياسة التشديد. إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، في ظل استقرار الاقتصاد وانخفاض معدل البطالة، فقد تشهد الأصول عالية المخاطر انتعاشًا قصير الأمد، وسستفيد سوق العملات المشفرة أيضًا. ولكن، لا تزال أسعار الفائدة عند 4.5%، وما يزال هناك الكثير من الأموال التي يجب ضخها في المستقبل.

عندما يتحرك مقعد باول قليلاً، ستتأرجح السوق. ليست هذه مجرد لعبة سياسة نقدية، بل هي معركة على السلطة والاستقلالية.