زخم ترميز الأصول الأسهم، بينما تراقب هونغ كونغ الوضع بهدوء

في وقت تتصاعد فيه موجة ترميز الأصول في الأسهم العالمية، يبدو أن السوق المالية في هونغ كونغ هادئة بشكل غير عادي. كشف عدد من المهنيين في الصناعة أن الشركات في هونغ كونغ من غير المرجح أن تحاول ترميز الأسهم في الأجل القصير.

قبل عشر سنوات، فوتت هونغ كونغ فرصة تطوير عملة الدولار وهونغ كونغ المستقرة، والآن تختار مرة أخرى الترقب في سوق رموز الأسهم المزدهر. وهذا يتناقض بشكل حاد مع النمو القوي لعملات الدولار واليورو المستقرة.

في الآونة الأخيرة، أطلقت عمالقة التكنولوجيا المالية والعملات الرقمية في الولايات المتحدة منتجات ترميز الأصول للأسهم، مما يسمح للمستخدمين العاديين بشراء أسهم الشركات المعروفة مثل تسلا وآبل بسهولة على البلوكشين. كما تقدم بعض المنصات أسهمًا مرمّزة لشركات غير مدرجة مثل SpaceX وOpenAI. وقد أظهرت الجهات التنظيمية الأمريكية أيضًا دعمًا لهذا الابتكار.

ومع ذلك، تبدو شركات العملات المشفرة في هونغ كونغ متواضعة للغاية. على الرغم من أن بعض الشركات الرئيسية في هونغ كونغ الملتزمة بالقوانين أعربت عن قلقها حيال ذلك، إلا أنها لم تشارك بعد في استكشاف الأعمال ذات الصلة. في مواجهة هذا السوق المحتمل الذي تقدر قيمته بتريليون دولار، يبدو أن هونغ كونغ قد اختارت مؤقتًا الانتظار.

لقد أثار هذا الموقف من سوق المال في هونغ كونغ تساؤلات بين العاملين في المجال: لماذا كانت هونغ كونغ، التي دعمت تطوير العملات الرقمية بشكل نشط في السنوات الأخيرة، مترددة في مجال ترميز الأصول للأسهم؟

معضلة هونغ كونغ

قد تكون البنية الخاصة للسوق المالي في هونغ كونغ هي السبب الرئيسي وراء ترددها في مسألة ترميز الأصول الأسهم. وفقًا للقانون في هونغ كونغ، لا يمكن إلا للبورصات المعتمدة من قبل هيئة الأوراق المالية والت futures القانونية العمل بشكل قانوني في سوق تداول الأسهم. تمنح هذه اللائحة بورصة هونغ كونغ وضع الاحتكار في تداول الأسهم في هونغ كونغ.

إذا تم تنفيذ ترميز الأصول للأسهم في هونغ كونغ، فمن المؤكد أنه سيكسر هذا الامتياز الذي تتمتع به بورصة هونغ كونغ لفترة طويلة. وأشار أحد التنفيذيين في شركة تشفير في هونغ كونغ إلى: "تتمتع بورصة هونغ كونغ بحق الحصرية للأسهم في هونغ كونغ، ولا يرغب أحد في أن يكون الشخص الأول الذي يكسر هذا الوضع."

في الوقت نفسه، يبدو أن الجهات التنظيمية في هونغ كونغ وبورصة هونغ كونغ نفسها تفتقر أيضًا إلى الدافع الكافي لدفع عملية ترميز الأصول في سوق الأسهم. تتناقض هذه الموقف بشكل حاد مع الوضع في الولايات المتحدة. حيث تتبنى الجهات التنظيمية الأمريكية موقفًا مفتوحًا تجاه الابتكارات في مجال العملات الرقمية، سواء كان ذلك في عملات مستقرة بالدولار أو ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية، حيث يُنظر إليهما كوسيلة لتعزيز مكانة الدولار والأسهم الأمريكية على المستوى العالمي.

علاوة على ذلك، فإن النظام البيئي للابتكار المالي في الولايات المتحدة أكثر حيوية. سواء كانت شركات الوساطة عبر الإنترنت الكبيرة أو بورصات العملات المشفرة أو منصات سلاسل الكتل العامة، جميعها تحدد نفسها كمتحديات للنظام المالي التقليدي. لقد نجحوا في دفع الهيئات التنظيمية لتخفيف القيود المفروضة على ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية.

ترميز الأصول الأسهم: سوق ناشئة ذات إمكانات هائلة

على الرغم من أن حجم سوق العملات المرمزة للأسهم الأمريكية الحالية لا يتجاوز عدة ملايين من الدولارات، يعتقد العديد من المتخصصين في الصناعة أن هذا السوق لا ينبغي الاستهانة به. تشير بعض التحليلات إلى أن سوق الأسهم المرمزة قد يصل إلى حجم تريليونات الدولارات.

تشير البيانات إلى أنه بحلول عام 2025، ستصل القيمة السوقية للأسهم الأمريكية إلى 52 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير 200 تريليون دولار المتداولة. من حيث حجم السوق الكلي، فإن السوق المحتمل لترميز الأصول في الأسهم الأمريكية أكبر من ترميز الدولار.

بالإضافة إلى حجم السوق، فإن الطلب من المستخدمين العالميين على ترميز الأصول الأمريكية قوي للغاية. حاليًا، تقيّد بعض المناطق مثل أوروبا والصين بسبب التنظيمات قدرة الناس على شراء الأصول الأمريكية بحرية. بينما يمكن أن يتيح ترميز الأصول الأمريكية للمستخدمين العالميين تجاوز القيود التنظيمية وشراء الأصول الأمريكية بحرية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن ترميز الأصول للأسهم يتمتع بمزايا لا يمكن مقارنتها بالأسهم التقليدية. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين إجراء معاملات في الوقت الحقيقي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والمشاركة في تداول المشتقات على السلسلة، وحتى شراء رموز الأسهم لشركات غير مدرجة. هذه الميزات تعزز بشكل كبير من مرونة الوصول إلى تداول الأسهم.

الخاتمة

على الرغم من أن حجم سوق عملة الرموز المميزة في الأسهم الأمريكية محدود حاليًا، إلا أن إمكانات نموه لا يمكن تجاهلها. عند مراجعة تاريخ تطور العملات المستقرة، يمكننا أن نرى أن الابتكارات المالية الناشئة قد تحقق نموًا متفجرًا في فترة زمنية قصيرة.

تنتظر منتجات ترميز الأصول للأسهم الأمريكية لحظتها الحاسمة. في المستقبل، قد يصبح شراء الأسهم الأمريكية على blockchain شائعًا مثل استخدام العملات المستقرة. نأمل أن يتمكن سوق المال في هونغ كونغ من اغتنام الفرصة في الوقت المناسب، وألا يفوت هذه الابتكار المالي الهام.