يشهد قطاع المالية موجة جديدة من الانفتاح، وقد تشهد الاستثمارات عبر الحدود وصناعة البلوكتشين فرصًا جديدة

في 22 يناير 2025، أصدرت خمس جهات حكومية بيانًا مشتركًا بعنوان "آراء بشأن توصيل المعايير الدولية في منطقة التجارة الحرة التجريبية (الميناء) في مجال المالية" (المشار إليها فيما بعد بـ "الآراء"). وقد قدمت هذه الوثيقة 20 إجراءً سياسيًا، تشمل السماح للمؤسسات المالية الأجنبية بتقديم خدمات مالية مماثلة لتلك التي تقدمها المؤسسات المالية المحلية، ودعم شراء خدمات مالية خارجية محددة عبر الحدود وفقًا للقانون، وتبسيط إجراءات تحويل الأموال المتعلقة بالاستثمار للمستثمرين الأجانب، وغيرها من الجوانب.

تُعتبر هذه التدابير بمثابة علامة على بداية جولة جديدة من الانفتاح في قطاع المال، كما أنها تحمل فرصًا مهمة للاعبين المهتمين بالاستثمار عبر الحدود، والبلوكتشين، وصناعة العملات المشفرة. ستقوم هذه المقالة بتحليل التأثيرات المحتملة التي قد تجلبها هذه التغييرات.

١. تجربة خدمات المال الجديدة وتوسيع "خدمة إدارة الثروات عبر الحدود"

تعريف الخدمات المالية الجديدة ومناطق التجريب

تشير الخدمات المالية الجديدة المذكورة في "الآراء" إلى الخدمات المالية التي لم يتم تقديمها بعد في بلادنا ولكن تم توفيرها وتنظيمها في دول أو مناطق أخرى. ستبدأ هذه الخدمات في التجربة في مناطق مثل منطقة التجارة الحرة في شنغهاي، قوانغدونغ، تيانجين، فوجيان، بكين، وميناء هاينان للتجارة الحرة.

الوضع الخاص لمجموعة خليج جوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو

من المهم أن نلاحظ أن "الآراء" تشير بشكل خاص إلى أنه سيتم تحسين تجربة "التمويل عبر الحدود" في منطقة خليج قوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو الكبرى. وهذا يعني أن السكان من البر الرئيسي في منطقة خليج قوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو سيتمكنون من شراء مجموعة متنوعة من منتجات الاستثمار المؤهلة من خلال المؤسسات المالية في هونغ كونغ وماكاو، كما سيتوسع نطاق المؤسسات وأنواع منتجات الاستثمار.

قد توفر هذه الخطوة خيارات استثمارية أكثر تنوعًا للمستثمرين في البر الرئيسي، بما في ذلك إمكانية إدخال منتجات مالية مبتكرة من هونغ كونغ، مثل ETF الأصول الافتراضية وغيرها.

الجهات المشاركة وإجراءات التقديم

تسمح "الآراء" للمؤسسات المالية الأجنبية بتقديم خدمات مالية جديدة مماثلة لتلك التي تقدمها المؤسسات المالية المحلية في المناطق التجريبية. ستتخذ سلطات إدارة المالية قرارًا بشأن الطلبات المستوفية للمتطلبات في غضون 120 يومًا وفقًا لمبدأ التوافق بين الداخل والخارج.

من المتوقع أن تعزز هذه السياسة الابتكار في المنتجات المتوافقة في مجال البلوكتشين، وتوفر فرص استثمار غير مباشرة للمستثمرين، في حين تجذب المزيد من تدفقات الأموال، وتوسع حجم السوق، وتعزز القدرة التنافسية للمنتجات المالية الجديدة.

٢. تسهيل حركة الأموال عبر الحدود

تقدم "الآراء" اقتراحًا يسمح للمناطق التجريبية بالاستثمار مع المستثمرين الأجانب في الأموال ذات الصلة بحرية دون تأخير، بشرط ضمان الالتزام بالواقع والقوانين. يشمل ذلك أنواعًا متعددة من الأموال، بما في ذلك رأس المال، والأرباح، والضرائب، والفوائد، وعوائد رأس المال، والرسوم الملكية، ورسوم الإدارة، ورسوم الإرشاد الفني.

تسهم هذه السياسة في تحسين تداول العملات الأجنبية، مما يسهل على المستثمرين عبر الحدود القيام بعملياتهم، كما يمكن أن تعزز بشكل كبير كفاءة تمويل الشركات وتقلل من تكاليف الإدارة. بالنسبة للمستثمرين والشركات الذين يواجهون تحديات في قيود العملات الأجنبية على المدى الطويل، فإن هذا بلا شك يعد فائدة كبيرة.

ثلاثة، ترتيبات جديدة لتدفق البيانات المالية عبر الحدود

اقترحت "الآراء" أيضًا تدابير لتسهيل وتنظيم تدفق بيانات المؤسسات المالية عبر الحدود في المناطق التجريبية. في إطار إدارة سلامة نقل البيانات عبر الحدود الوطنية، سيتم استكشاف تشكيل معيار موحد للامتثال لتدفق البيانات المالية عبر الحدود، مع تحديد القواعد ذات الصلة، والسماح للمؤسسات المالية في المناطق التجريبية بنقل البيانات اللازمة لعملياتها اليومية إلى الخارج وفقًا للقانون.

قد تكون هذه السياسة مفيدة بشكل كبير لتوكنات الأصول المادية (RWA). تشمل مشاريع RWA جمع وتخزين ونقل كميات كبيرة من البيانات، حيث لا تدعم السياسة الجديدة فقط تنفيذ مشاريع RWA، بل تقلل أيضًا من التكاليف المتعلقة بمعالجة البيانات والامتثال، مما يزيد من كفاءة التشغيل. على المدى الطويل، قد تصبح هذه إحدى الطرق الهامة التي يمكن أن تستخدمها الشركات المحلية لتوسيع قنوات التمويل.

أربعة، الرؤية المستقبلية

تعتبر هذه السياسة الجديدة مجرد الخطوة الأولى لدعم الخدمات المالية عبر الحدود والمنتجات المالية الجديدة. في المستقبل، مع إدخال المزيد من مشاريع التجريب، من المتوقع أن تطلق المزيد من المؤسسات المالية القانونية والامتثال منتجات مالية ناضجة.

قد تحصل المؤسسات التي تطلق منتجات مبتكرة أولاً على اهتمام أعلى وتدفقات مالية أكبر، مما يشكل تأثيرًا نموذجيًا ويحفز المزيد من المؤسسات والأموال للدخول في هذا المجال. لذلك، يُنصح المؤسسات المالية والمستثمرين، وخاصة المشاركين في مجال البلوكتشين والأصول المشفرة، بمتابعة تنفيذ التدابير المختلفة من قبل البنك المركزي الصيني والجهات المعنية بشأن "الآراء".