خبر عن "تجاوز تدفقات الأموال في صندوق IBIT التابع ل بلاك روك هذا العام أكبر صندوق ذهب في العالم"، يتزامن مع عودة بيتكوين إلى 100,000 دولار في 8 مايو لتصبح محور اهتمام السوق.
تولي صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين زمام الأمور في مجتمع التشفير، مما يجعل وول ستريت أحد المشترين الرئيسيين للبيتكوين، مما يعزز هذه الأصول التي كانت في السابق هامشية لتصبح سائدة ومتوافقة، وأيضًا تصبح قطعة رئيسية في خريطة بلاك روك المالية العالمية.
بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، تدير أصولًا تصل قيمتها إلى 11.5 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن هذه "العملاق الظاهر في إدارة الأصول" قد تجاوزت بالفعل دورها كمدير للأصول. تُعرف بلاك روك بأنها "البنك المركزي الظل"، وهي مركز مالي تشارك بعمق في تحديد تدفقات رأس المال العالمية، وتشكيل التوجهات السياسية، وبناء الأدوات المالية النظامية.
من IBIT إلى BUIDL، تخطيط بلاك روك على السلسلة
في النظام المالي التقليدي، كانت بلاك روك لفترة طويلة اللاعب الذي يتحكم في قواعد اللعبة. اليوم، يقوم هذا العملاق المالي بهدوء بفتح جسر القيمة بين رأس المال التقليدي والأصول الرقمية، محاولًا إعادة تشكيل النظام المالي في المستقبل.
على مدار السنوات العشر الماضية، كانت إحدى القضايا الرئيسية العالقة في سوق العملات المشفرة هي "متى ستوافق هيئة SEC الأمريكية على ETF بيتكوين الفوري". لهذا السبب، تقدمت عشرات المؤسسات، لكنهن واجهن العديد من العقبات. حتى يونيو 2023، قدمت بلاك روك رسميًا طلب ETF بيتكوين الفوري، وهو ليس مجرد طلب، بل هو محفز لثقة السوق. أدرك السوق بسرعة: عندما تقف بلاك روك مع بيتكوين، فإن الموافقة التنظيمية هي مجرد مسألة وقت.
في يناير 2024، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا على عدة صناديق متداولة في البورصة (ETF) لبيتكوين، بما في ذلك IBIT من بلاك روك. لم تكن هذه الحادثة مجرد "نقطة تحول في توافق بيتكوين"، بل تعني أيضًا إعادة توزيع السرد: حيث أدخلت بلاك روك بيتكوين إلى المسرح المالي السائد من خلال ETF.
بعد إطلاق IBIT، جذب بسرعة كميات هائلة من الأموال المؤسسية، ليس فقط أنهي سيطرة Grayscale GBTC على التعرض لبيتكوين، بل تجاوز أيضًا تدفق رأس المال أكبر ETF للذهب في العالم GLD.
وفقًا للبيانات العامة، حقق IBIT منذ بداية هذا العام حتى الآن تدفقًا صافياً يبلغ حوالي 6.97 مليار دولار، متجاوزًا 6.29 مليار دولار من GLD في نفس الفترة. على الرغم من أن سعر البيتكوين ارتفع فقط بنسبة 1.4% خلال نفس الفترة، إلا أن الذهب ارتفع بنسبة 24.9%، ورغم ذلك تدفق المال إلى IBIT، مما يظهر اعتراف السوق العالي بقيمة تخصيصه على المدى الطويل.
أشار إريك بالتشوناس، محلل ETF في بلومبرغ، إلى أن جذب الأموال خلال فترة ضعف الأسعار يثبت القيمة التخصيصية لبيتكوين ك"ذهب رقمي"، ويتوقع أن يصل حجم BTC ETF إلى ثلاثة أضعاف حجم ETF الذهب خلال 3-5 سنوات. وقدم مايكل سايلور، رئيس الاستراتيجية، توقعًا أكثر جرأة بأن IBIT من بلاك روك ستصبح أكبر ETF في العالم خلال عشر سنوات.
ومع ذلك، فإن IBIT هو مجرد نقطة انطلاق في الصورة الأكبر ل بلاك روك. بدلاً من القول إن بلاك روك تروج لصندوق استثماري متداول، يمكن القول إنها تعيد تشكيل مجموعة جديدة من البنية التحتية المالية التي تركز على التوكن.
في مارس 2024، أطلقت بلاك روك صندوق السوق النقدي الرمزي BUIDL، ليكون أول صندوق أصول تقليدية يعمل بالكامل على السلسلة. حتى مايو 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية المغلقة لـ BUIDL 2.8 مليار دولار، مما جعله في الصدارة عالمياً في مجال الأصول الحقيقية، بعيداً عن المنافسين مثل WisdomTree وFranklin Templeton. وهذا يعني أيضاً أن BUIDL لم يعد مشروعاً تجريبياً، بل هو مسار واقعي تم التحقق منه من قبل السوق.
علاوة على ذلك، تقدمت بلاك روك مؤخرًا بطلب لإنشاء أسهم DLT، وأعلنت أنها أكملت رسم الأصول بقيمة 1500 مليار دولار، والتي تشمل مجالات متعددة مثل صناديق الاستثمار العقاري والسلع. هذه الحالة لا تمثل مجرد علامة على دخول الأصول الحقيقية (RWA) مرحلة الاحتراف والتوسع، بل أيضًا تجعل التمويل القائم على السلسلة ينتقل من تجارب هامشية إلى امتداد في الأسواق المالية التقليدية.
انتفاضة الفاشلين في وول ستريت
قد يعود كل شيء إلى نقطة البداية في مكتب في مانهاتن عام 1986.
في ذلك العام، كان لاري فينك نجمًا ساخنًا في وول ستريت، وهو أيضًا أصغر مدير عام في تاريخ بوسطن. قاد الابتكار المالي الأكثر تقدمًا في ذلك الوقت - سندات الرهن العقاري (CMO). لكن خطأ في رهانات سعر الفائدة كلف شركته أكثر من 100 مليون دولار، مما أدى إلى انخفاض حاد في مسيرته المهنية. ولكن هذه الهزيمة المالية أثارت تأملات عميقة لديه حول إدارة المخاطر، وزرعت بذور صعود بلاك روك في المستقبل.
بعد عامين، أسس لاري فينك مع بعض زملائه القدامى شركة بلاكستون لإدارة الأموال بدعم من مجموعة بلاكستون، والتي تعد سلف بلاك روك، برأس مال أولي قدره 5 ملايين دولار فقط. على عكس الاتجاه السائد في وول ستريت نحو التداول عالي التردد والمضاربة، جعل لاري فينك إدارة المخاطر المبدأ الأساسي. هذه الفكرة ستصبح فيما بعد المنطق الأساسي والحاجز الذي يسمح لبلاك روك بالسيطرة على صناعة إدارة الأصول العالمية.
بفضل رؤيتها العميقة في سوق الدخل الثابت ونموذج إدارة الأصول المبتكر، برزت بلاك روك بسرعة. بحلول نهاية عام 1994، ارتفع حجم إدارة الأصول (AUM) لبلاك روك من 1.2 مليار دولار منذ تأسيسها إلى 53 مليار دولار، وفي نفس العام انفصلت رسمياً عن مجموعة بلاكستون، وتغير اسمها بشكل مستقل إلى "BlackRock" (بلاك روك)، مما بدأ التوسع العالمي الحقيقي.
وضعت BlackRock خندقها الأساسي ، ليس فقط حجم الأموال ، ولكن تطوير منصة تحليل المخاطر المالية التي تصنع الحقبة - نظام علاء الدين (علاء الدين) ، هذه المجموعة من منصات التحكم في المخاطر وتحليل الأصول ، والمعروفة باسم "الدماغ الفائق" لسوق رأس المال العالمي ، وتجري أكثر من 5,000 اختبار إجهاد للمحفظة يوميا ، وتحسب 180 مليون تعديل للخيارات أسبوعيا ، وترفع إيرادات BlackRock إلى 1.4 مليار دولار في عام 2022 وحده. علاوة على ذلك، أصبحت علاء الدين بنية تحتية مالية عالمية مهمة، مع وجود أكثر من 200 مؤسسة مالية كبيرة حول العالم، بما في ذلك يو بي إس، ودويتشه بنك، والبنك الوطني السويسري، وحتى الاحتياطي الفيدرالي، باستخدام علاء الدين للتحكم في المخاطر وإدارة تخصيص الأصول، مع أكثر من 20 تريليون دولار من أصول الخدمات، أي ما يعادل تقريبا خمس الناتج المحلي الإجمالي العالمي. بمعنى ما ، تجاوز تأثير بلاك روك تأثير مديري الأصول بالمعنى التقليدي ، وهو أيضا "متنبئ" لمعنويات السوق العالمية وتدفقات رأس المال.
ليس ذلك فحسب، بل تمكنت بلاك روك أيضًا من السيطرة على سلطة تخصيص رأس المال العالمي من خلال أعمال ETF. بعد انفجار فقاعة العقارات في عام 2008، كان السوق بحاجة ماسة إلى أداة استثمارية تتمتع بشفافية عالية، وتكاليف منخفضة، وسيولة قوية، وأصبح ETF بسرعة الخيار المهم للمؤسسات والمستثمرين الأفراد الذين يسعون إلى تنويع المخاطر وكفاءة تخصيص الأصول. بعد ذلك، استحوذت بلاك روك في عام 2009 على BGI التابعة لبنك باركليز البريطاني مقابل 13.5 مليار دولار، وحصلت على العلامة التجارية الأكبر لصناديق المؤشرات في العالم iShares ETF.
ETF ليست أداة استثمار سلبية فحسب ، بل هي أيضا قناة لحقوق تخصيص رأس المال الدولية. أيا كان من يمكن تضمينه في المؤشر سيتمكن من الوصول إلى السيولة ، وأصبحت بلاك روك صانع وحكم لعبة رأس المال العالمية هذه. وفقا للإفصاحات الرسمية ، وصل حجم أصول iShares ETF إلى 3.3 تريليون دولار ، مع أكثر من 1,400 صندوق استثمار متداول قيد الإدارة ، تغطي جميع الأسواق الرئيسية تقريبا حول العالم. ومن خلال صناديق الاستثمار المتداولة ، اخترقت BlackRock تدريجيا هيكل المساهمين في كل شركة عامة كبيرة تقريبا في الولايات المتحدة. وفقا لبيانات عام 2023 ، فإن صناديق المؤشرات الثلاثة الكبرى ، بما في ذلك BlackRock ، هي أكبر مساهمين فرديين لأكثر من 90٪ من شركات S&P 500 ، لتصبح "اليد الخفية" في هيكل ملكية الشركات الأمريكية.
"باب دوار"، السلاح السري لشركة بلاك روك كابيتال جيمز
وكانت السبب الحقيقي لدخول بلاك روك إلى آفاق الجمهور العالمي هو دورها ك"البنك المركزي خلف الكواليس" خلال الأزمات المالية المتعددة. وخاصة خلال الأزمة المالية العالمية عام 2008، مع انهيار ليمان براذرز وبلوغ AIG حافة الإفلاس، كان النظام المالي بأسره في خطر وشيك. كانت وزارة الخزانة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي بحاجة ماسة إلى مؤسسة خارجية متخصصة تفهم تسعير الأصول وتكون قادرة على إدارة التسويات، فتولت بلاك روك هذه المهمة الصعبة، حيث لم تساعد فقط في تسوية الأصول الرديئة، بل ساعدت أيضًا الاحتياطي الفيدرالي في تصميم أكبر خطة إنقاذ للأصول في التاريخ، TARP.
منذ ذلك الحين ، لم يعد دور بلاك روك مجرد لاعب في السوق ، بل أصبح جسرا لإنفاذ السياسة. في عام 2020 ، عندما تسبب وباء التاج الجديد في هبوط الأسواق العالمية مرة أخرى ، دعا الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى هذا "الصديق القديم" وتدخل مباشرة في السوق من خلال صناديق الاستثمار المتداولة لأول مرة في التاريخ ، وكانت سلسلة صناديق iShares من BlackRock هي التي نفذت هذا الإجراء ، والذي اعتبره النقاد أيضا "قريبا جدا" من حكومة الولايات المتحدة. يمكن القول أن BlackRock هي عملاق خاص في السوق وأداة موثوقة لإنفاذ السياسة للحكومة.
خلف هذا، يوجد نظام أكثر سرية: باب دوار بين الحكومة والأعمال.
في الماضي، انتقل عدد كبير من كبار المديرين في بلاك روك إلى مناصب مهمة في الحكومة الأمريكية مثل وزارة الخزانة ومجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد مغادرتهم، بينما ينضم بعض المسؤولين الذين شغلوا مناصب في الحكومة الأمريكية إلى بلاك روك بعد مغادرتهم. وغالبًا ما تعني هذه العلاقة المتشابكة بين السياسة والأعمال ميزة مسبقة تحت ظروف عدم تناسق المعلومات، مما يوفر لبلاك روك ميزة فريدة في استراتيجيتها على الساحة العالمية.
لم تعد مخالب BlackRock اليوم تقتصر على القطاع المالي. في السنوات الأخيرة ، واصلت نشر الشرايين الاقتصادية الرئيسية مثل الطاقة والبيانات والرعاية الصحية والخدمات اللوجستية وحتى الموانئ. في الآونة الأخيرة ، تعتزم BlackRock أيضا الاستحواذ على 43 مشروعا من مشاريع ميناء Li Ka-shing River Yangtze Hutchison مقابل 22.8 مليار دولار أمريكي ، وإذا اكتملت الصفقة ، فستصبح BlackRock واحدة من المتحكمين الفعلي لأكبر شبكة موانئ في العالم ، والتي تشمل أكثر من 100 عقدة رئيسية ، وسيكون لها تأثير بعيد المدى على تشغيل الاقتصاد العالمي. وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال ، فإن مثل هذه الصفقات تتم الموافقة عليها ضمنيا أو حتى دعمها من قبل الحكومة الأمريكية. بعبارة أخرى ، بلاك روك ليست مشاركا في السوق فحسب ، بل هي أيضا منفذ للعبة القوة بين القوى العظمى.
قصة بلاك روك ليست مجرد نموذج ناجح من وول ستريت، بل هي درس واقعي في كيفية تسرب رأس المال إلى السلطة، وتشكيل قواعد السوق، وتأثير المستقبل في عصر العولمة. إنها لا تصنع الأخبار، لكنها تصنع القواعد؛ لا تحكم مباشرة، لكنها تؤثر على السياسات المالية؛ لا تمتلك الشركات، لكنها أكبر مساهم خلف معظم الشركات. لقد تسرب وجود هذه الوحش الخفي إلى كل زاوية من زوايا حياتنا.
نظرا لحساسيتها العالية وتأثيرها المنهجي على النبضات المالية العالمية ، أخذت BlackRock زمام المبادرة في إدراك التغييرات الهيكلية التي تسببها الأصول المشفرة. إذا كانت الولايات المتحدة غير قادرة على السيطرة على ديونها المتضخمة وعجزها المالي ، فإن "وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية" على مدى عقود قد يفسح المجال في النهاية للأصول الرقمية الناشئة مثل البيتكوين. قال لاري فينك ، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك بصراحة في رسالته السنوية المكونة من 27 صفحة إلى المستثمرين في عام 2025 ، مشيرا إلى أن الترميز أصبح قوة رئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية. إذا كانت SWIFT خدمة بريدية ، فإن الترميز هو البريد الإلكتروني نفسه - يمكن تداول الأصول مباشرة وفي الوقت الفعلي ، متجاوزة جميع الوسطاء. سيسمح الترميز للاستثمار والكسب بأن يصبح أكثر "ديمقراطية". قد لا يكون هذا هو الخيال الجريء للرئيس التنفيذي ، ولكنه حكم رصين لمستقبل السيادة المالية. (قراءة ذات صلة: الرسالة السنوية للرئيس التنفيذي لشركة BlackRock إلى المستثمرين: Bitcoin قد تتحدى الوضع العالمي للدولار الأمريكي ، والترميز هو الطريق المالي للمستقبل)
في عالم السلسلة، تحاول بلاك روك السيطرة ليس فقط على السيولة، ولكن أيضًا على وضع المعايير، وبناء البنية التحتية، وتنسيق التنظيم. كما أظهرت التاريخ دائمًا، فإن نوايا بلاك روك لا تقتصر على "استثمار عدد معين من الأصول"، بل تتعلق بمدى قدرتها على وضع قواعد اللعبة للجيل القادم من المالية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
بيتكوين最大推手，金融帝国贝莱德的التشفير野望
المؤلف: نانسي، PANews
خبر عن "تجاوز تدفقات الأموال في صندوق IBIT التابع ل بلاك روك هذا العام أكبر صندوق ذهب في العالم"، يتزامن مع عودة بيتكوين إلى 100,000 دولار في 8 مايو لتصبح محور اهتمام السوق.
تولي صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين زمام الأمور في مجتمع التشفير، مما يجعل وول ستريت أحد المشترين الرئيسيين للبيتكوين، مما يعزز هذه الأصول التي كانت في السابق هامشية لتصبح سائدة ومتوافقة، وأيضًا تصبح قطعة رئيسية في خريطة بلاك روك المالية العالمية.
بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، تدير أصولًا تصل قيمتها إلى 11.5 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن هذه "العملاق الظاهر في إدارة الأصول" قد تجاوزت بالفعل دورها كمدير للأصول. تُعرف بلاك روك بأنها "البنك المركزي الظل"، وهي مركز مالي تشارك بعمق في تحديد تدفقات رأس المال العالمية، وتشكيل التوجهات السياسية، وبناء الأدوات المالية النظامية.
من IBIT إلى BUIDL، تخطيط بلاك روك على السلسلة
في النظام المالي التقليدي، كانت بلاك روك لفترة طويلة اللاعب الذي يتحكم في قواعد اللعبة. اليوم، يقوم هذا العملاق المالي بهدوء بفتح جسر القيمة بين رأس المال التقليدي والأصول الرقمية، محاولًا إعادة تشكيل النظام المالي في المستقبل.
على مدار السنوات العشر الماضية، كانت إحدى القضايا الرئيسية العالقة في سوق العملات المشفرة هي "متى ستوافق هيئة SEC الأمريكية على ETF بيتكوين الفوري". لهذا السبب، تقدمت عشرات المؤسسات، لكنهن واجهن العديد من العقبات. حتى يونيو 2023، قدمت بلاك روك رسميًا طلب ETF بيتكوين الفوري، وهو ليس مجرد طلب، بل هو محفز لثقة السوق. أدرك السوق بسرعة: عندما تقف بلاك روك مع بيتكوين، فإن الموافقة التنظيمية هي مجرد مسألة وقت.
في يناير 2024، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا على عدة صناديق متداولة في البورصة (ETF) لبيتكوين، بما في ذلك IBIT من بلاك روك. لم تكن هذه الحادثة مجرد "نقطة تحول في توافق بيتكوين"، بل تعني أيضًا إعادة توزيع السرد: حيث أدخلت بلاك روك بيتكوين إلى المسرح المالي السائد من خلال ETF.
بعد إطلاق IBIT، جذب بسرعة كميات هائلة من الأموال المؤسسية، ليس فقط أنهي سيطرة Grayscale GBTC على التعرض لبيتكوين، بل تجاوز أيضًا تدفق رأس المال أكبر ETF للذهب في العالم GLD.
وفقًا للبيانات العامة، حقق IBIT منذ بداية هذا العام حتى الآن تدفقًا صافياً يبلغ حوالي 6.97 مليار دولار، متجاوزًا 6.29 مليار دولار من GLD في نفس الفترة. على الرغم من أن سعر البيتكوين ارتفع فقط بنسبة 1.4% خلال نفس الفترة، إلا أن الذهب ارتفع بنسبة 24.9%، ورغم ذلك تدفق المال إلى IBIT، مما يظهر اعتراف السوق العالي بقيمة تخصيصه على المدى الطويل.
أشار إريك بالتشوناس، محلل ETF في بلومبرغ، إلى أن جذب الأموال خلال فترة ضعف الأسعار يثبت القيمة التخصيصية لبيتكوين ك"ذهب رقمي"، ويتوقع أن يصل حجم BTC ETF إلى ثلاثة أضعاف حجم ETF الذهب خلال 3-5 سنوات. وقدم مايكل سايلور، رئيس الاستراتيجية، توقعًا أكثر جرأة بأن IBIT من بلاك روك ستصبح أكبر ETF في العالم خلال عشر سنوات.
ومع ذلك، فإن IBIT هو مجرد نقطة انطلاق في الصورة الأكبر ل بلاك روك. بدلاً من القول إن بلاك روك تروج لصندوق استثماري متداول، يمكن القول إنها تعيد تشكيل مجموعة جديدة من البنية التحتية المالية التي تركز على التوكن.
في مارس 2024، أطلقت بلاك روك صندوق السوق النقدي الرمزي BUIDL، ليكون أول صندوق أصول تقليدية يعمل بالكامل على السلسلة. حتى مايو 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية المغلقة لـ BUIDL 2.8 مليار دولار، مما جعله في الصدارة عالمياً في مجال الأصول الحقيقية، بعيداً عن المنافسين مثل WisdomTree وFranklin Templeton. وهذا يعني أيضاً أن BUIDL لم يعد مشروعاً تجريبياً، بل هو مسار واقعي تم التحقق منه من قبل السوق.
علاوة على ذلك، تقدمت بلاك روك مؤخرًا بطلب لإنشاء أسهم DLT، وأعلنت أنها أكملت رسم الأصول بقيمة 1500 مليار دولار، والتي تشمل مجالات متعددة مثل صناديق الاستثمار العقاري والسلع. هذه الحالة لا تمثل مجرد علامة على دخول الأصول الحقيقية (RWA) مرحلة الاحتراف والتوسع، بل أيضًا تجعل التمويل القائم على السلسلة ينتقل من تجارب هامشية إلى امتداد في الأسواق المالية التقليدية.
انتفاضة الفاشلين في وول ستريت
قد يعود كل شيء إلى نقطة البداية في مكتب في مانهاتن عام 1986.
في ذلك العام، كان لاري فينك نجمًا ساخنًا في وول ستريت، وهو أيضًا أصغر مدير عام في تاريخ بوسطن. قاد الابتكار المالي الأكثر تقدمًا في ذلك الوقت - سندات الرهن العقاري (CMO). لكن خطأ في رهانات سعر الفائدة كلف شركته أكثر من 100 مليون دولار، مما أدى إلى انخفاض حاد في مسيرته المهنية. ولكن هذه الهزيمة المالية أثارت تأملات عميقة لديه حول إدارة المخاطر، وزرعت بذور صعود بلاك روك في المستقبل.
بعد عامين، أسس لاري فينك مع بعض زملائه القدامى شركة بلاكستون لإدارة الأموال بدعم من مجموعة بلاكستون، والتي تعد سلف بلاك روك، برأس مال أولي قدره 5 ملايين دولار فقط. على عكس الاتجاه السائد في وول ستريت نحو التداول عالي التردد والمضاربة، جعل لاري فينك إدارة المخاطر المبدأ الأساسي. هذه الفكرة ستصبح فيما بعد المنطق الأساسي والحاجز الذي يسمح لبلاك روك بالسيطرة على صناعة إدارة الأصول العالمية.
بفضل رؤيتها العميقة في سوق الدخل الثابت ونموذج إدارة الأصول المبتكر، برزت بلاك روك بسرعة. بحلول نهاية عام 1994، ارتفع حجم إدارة الأصول (AUM) لبلاك روك من 1.2 مليار دولار منذ تأسيسها إلى 53 مليار دولار، وفي نفس العام انفصلت رسمياً عن مجموعة بلاكستون، وتغير اسمها بشكل مستقل إلى "BlackRock" (بلاك روك)، مما بدأ التوسع العالمي الحقيقي.
وضعت BlackRock خندقها الأساسي ، ليس فقط حجم الأموال ، ولكن تطوير منصة تحليل المخاطر المالية التي تصنع الحقبة - نظام علاء الدين (علاء الدين) ، هذه المجموعة من منصات التحكم في المخاطر وتحليل الأصول ، والمعروفة باسم "الدماغ الفائق" لسوق رأس المال العالمي ، وتجري أكثر من 5,000 اختبار إجهاد للمحفظة يوميا ، وتحسب 180 مليون تعديل للخيارات أسبوعيا ، وترفع إيرادات BlackRock إلى 1.4 مليار دولار في عام 2022 وحده. علاوة على ذلك، أصبحت علاء الدين بنية تحتية مالية عالمية مهمة، مع وجود أكثر من 200 مؤسسة مالية كبيرة حول العالم، بما في ذلك يو بي إس، ودويتشه بنك، والبنك الوطني السويسري، وحتى الاحتياطي الفيدرالي، باستخدام علاء الدين للتحكم في المخاطر وإدارة تخصيص الأصول، مع أكثر من 20 تريليون دولار من أصول الخدمات، أي ما يعادل تقريبا خمس الناتج المحلي الإجمالي العالمي. بمعنى ما ، تجاوز تأثير بلاك روك تأثير مديري الأصول بالمعنى التقليدي ، وهو أيضا "متنبئ" لمعنويات السوق العالمية وتدفقات رأس المال.
ليس ذلك فحسب، بل تمكنت بلاك روك أيضًا من السيطرة على سلطة تخصيص رأس المال العالمي من خلال أعمال ETF. بعد انفجار فقاعة العقارات في عام 2008، كان السوق بحاجة ماسة إلى أداة استثمارية تتمتع بشفافية عالية، وتكاليف منخفضة، وسيولة قوية، وأصبح ETF بسرعة الخيار المهم للمؤسسات والمستثمرين الأفراد الذين يسعون إلى تنويع المخاطر وكفاءة تخصيص الأصول. بعد ذلك، استحوذت بلاك روك في عام 2009 على BGI التابعة لبنك باركليز البريطاني مقابل 13.5 مليار دولار، وحصلت على العلامة التجارية الأكبر لصناديق المؤشرات في العالم iShares ETF.
ETF ليست أداة استثمار سلبية فحسب ، بل هي أيضا قناة لحقوق تخصيص رأس المال الدولية. أيا كان من يمكن تضمينه في المؤشر سيتمكن من الوصول إلى السيولة ، وأصبحت بلاك روك صانع وحكم لعبة رأس المال العالمية هذه. وفقا للإفصاحات الرسمية ، وصل حجم أصول iShares ETF إلى 3.3 تريليون دولار ، مع أكثر من 1,400 صندوق استثمار متداول قيد الإدارة ، تغطي جميع الأسواق الرئيسية تقريبا حول العالم. ومن خلال صناديق الاستثمار المتداولة ، اخترقت BlackRock تدريجيا هيكل المساهمين في كل شركة عامة كبيرة تقريبا في الولايات المتحدة. وفقا لبيانات عام 2023 ، فإن صناديق المؤشرات الثلاثة الكبرى ، بما في ذلك BlackRock ، هي أكبر مساهمين فرديين لأكثر من 90٪ من شركات S&P 500 ، لتصبح "اليد الخفية" في هيكل ملكية الشركات الأمريكية.
"باب دوار"، السلاح السري لشركة بلاك روك كابيتال جيمز
وكانت السبب الحقيقي لدخول بلاك روك إلى آفاق الجمهور العالمي هو دورها ك"البنك المركزي خلف الكواليس" خلال الأزمات المالية المتعددة. وخاصة خلال الأزمة المالية العالمية عام 2008، مع انهيار ليمان براذرز وبلوغ AIG حافة الإفلاس، كان النظام المالي بأسره في خطر وشيك. كانت وزارة الخزانة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي بحاجة ماسة إلى مؤسسة خارجية متخصصة تفهم تسعير الأصول وتكون قادرة على إدارة التسويات، فتولت بلاك روك هذه المهمة الصعبة، حيث لم تساعد فقط في تسوية الأصول الرديئة، بل ساعدت أيضًا الاحتياطي الفيدرالي في تصميم أكبر خطة إنقاذ للأصول في التاريخ، TARP.
منذ ذلك الحين ، لم يعد دور بلاك روك مجرد لاعب في السوق ، بل أصبح جسرا لإنفاذ السياسة. في عام 2020 ، عندما تسبب وباء التاج الجديد في هبوط الأسواق العالمية مرة أخرى ، دعا الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى هذا "الصديق القديم" وتدخل مباشرة في السوق من خلال صناديق الاستثمار المتداولة لأول مرة في التاريخ ، وكانت سلسلة صناديق iShares من BlackRock هي التي نفذت هذا الإجراء ، والذي اعتبره النقاد أيضا "قريبا جدا" من حكومة الولايات المتحدة. يمكن القول أن BlackRock هي عملاق خاص في السوق وأداة موثوقة لإنفاذ السياسة للحكومة.
خلف هذا، يوجد نظام أكثر سرية: باب دوار بين الحكومة والأعمال.
في الماضي، انتقل عدد كبير من كبار المديرين في بلاك روك إلى مناصب مهمة في الحكومة الأمريكية مثل وزارة الخزانة ومجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد مغادرتهم، بينما ينضم بعض المسؤولين الذين شغلوا مناصب في الحكومة الأمريكية إلى بلاك روك بعد مغادرتهم. وغالبًا ما تعني هذه العلاقة المتشابكة بين السياسة والأعمال ميزة مسبقة تحت ظروف عدم تناسق المعلومات، مما يوفر لبلاك روك ميزة فريدة في استراتيجيتها على الساحة العالمية.
لم تعد مخالب BlackRock اليوم تقتصر على القطاع المالي. في السنوات الأخيرة ، واصلت نشر الشرايين الاقتصادية الرئيسية مثل الطاقة والبيانات والرعاية الصحية والخدمات اللوجستية وحتى الموانئ. في الآونة الأخيرة ، تعتزم BlackRock أيضا الاستحواذ على 43 مشروعا من مشاريع ميناء Li Ka-shing River Yangtze Hutchison مقابل 22.8 مليار دولار أمريكي ، وإذا اكتملت الصفقة ، فستصبح BlackRock واحدة من المتحكمين الفعلي لأكبر شبكة موانئ في العالم ، والتي تشمل أكثر من 100 عقدة رئيسية ، وسيكون لها تأثير بعيد المدى على تشغيل الاقتصاد العالمي. وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال ، فإن مثل هذه الصفقات تتم الموافقة عليها ضمنيا أو حتى دعمها من قبل الحكومة الأمريكية. بعبارة أخرى ، بلاك روك ليست مشاركا في السوق فحسب ، بل هي أيضا منفذ للعبة القوة بين القوى العظمى.
قصة بلاك روك ليست مجرد نموذج ناجح من وول ستريت، بل هي درس واقعي في كيفية تسرب رأس المال إلى السلطة، وتشكيل قواعد السوق، وتأثير المستقبل في عصر العولمة. إنها لا تصنع الأخبار، لكنها تصنع القواعد؛ لا تحكم مباشرة، لكنها تؤثر على السياسات المالية؛ لا تمتلك الشركات، لكنها أكبر مساهم خلف معظم الشركات. لقد تسرب وجود هذه الوحش الخفي إلى كل زاوية من زوايا حياتنا.
نظرا لحساسيتها العالية وتأثيرها المنهجي على النبضات المالية العالمية ، أخذت BlackRock زمام المبادرة في إدراك التغييرات الهيكلية التي تسببها الأصول المشفرة. إذا كانت الولايات المتحدة غير قادرة على السيطرة على ديونها المتضخمة وعجزها المالي ، فإن "وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية" على مدى عقود قد يفسح المجال في النهاية للأصول الرقمية الناشئة مثل البيتكوين. قال لاري فينك ، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك بصراحة في رسالته السنوية المكونة من 27 صفحة إلى المستثمرين في عام 2025 ، مشيرا إلى أن الترميز أصبح قوة رئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية. إذا كانت SWIFT خدمة بريدية ، فإن الترميز هو البريد الإلكتروني نفسه - يمكن تداول الأصول مباشرة وفي الوقت الفعلي ، متجاوزة جميع الوسطاء. سيسمح الترميز للاستثمار والكسب بأن يصبح أكثر "ديمقراطية". قد لا يكون هذا هو الخيال الجريء للرئيس التنفيذي ، ولكنه حكم رصين لمستقبل السيادة المالية. (قراءة ذات صلة: الرسالة السنوية للرئيس التنفيذي لشركة BlackRock إلى المستثمرين: Bitcoin قد تتحدى الوضع العالمي للدولار الأمريكي ، والترميز هو الطريق المالي للمستقبل)
في عالم السلسلة، تحاول بلاك روك السيطرة ليس فقط على السيولة، ولكن أيضًا على وضع المعايير، وبناء البنية التحتية، وتنسيق التنظيم. كما أظهرت التاريخ دائمًا، فإن نوايا بلاك روك لا تقتصر على "استثمار عدد معين من الأصول"، بل تتعلق بمدى قدرتها على وضع قواعد اللعبة للجيل القادم من المالية.