市场分析与量化策略双周报

市场概况

比特币和以太坊近两周呈现强势上涨态势。比特币从约78,000 USDT上涨至接近105,000 USDT,涨幅达34%。以太坊则从约1,600 USDT大幅攀升至2,600 USDT左右,涨幅超60%。

以太坊的涨幅和价格弹性明显高于比特币,尤其在5月初两者同步出现跳涨。这可能与关税政策放缓以及以太坊Pectra升级临近有关。比特币价格较高、波动相对稳健,而以太坊则反应更快、涨幅更大。

波动率方面,比特币与以太坊在4月初至5月中的整体波动幅度均有显著变化。4月中旬比特币波动率频繁出现高峰,随后进入4月底和5月初整体波动趋于收敛。以太坊波动率则在价格跳涨前后出现多次急剧拉升,甚至一度超过比特币,显示其上涨过程伴随着更强烈的短期震荡。

多空交易规模比率(LSR)显示,尽管价格持续走高,市场中的空头交易量也同步上升。比特币的LSR整体维持在1附近震荡,以太坊的LSR波动则更为剧烈。这表明市场在高位普遍存在观望与对冲情绪,投资人情绪较为谨慎。

合约持仓金额整体呈现上升趋势,反映市场交易热度持续升温。比特币的未平仓金额自约600亿美元缓步上升,以太坊则从约180亿美元上升至接近240亿美元。资金费率方面,两者均维持在0%上下小幅波动,显示市场多空力量相对均衡。

合约爆仓情况呈现多空交错的态势。5月8日,空单清算金额大幅飙升至8.36亿美元。而在5月12日,多单爆仓金额显著增加至4.76亿美元。这反映出市场在突破关键价位时出现空头集中爆仓现象,但即使在上涨行情中,多单在局部高位仍会遭遇清算,显示市场波动性依旧强烈。

量化分析 - 均线密集突破策略

"均线密集突破策略"是一种结合技术面趋势判断的动量策略。策略通过观测多条短中期均线的收敛情况,辨识市场可能即将出现方向性波动的时机。当多条均线走势趋于一致、彼此靠拢,若价格明显突破均线区域,则视为趋势启动信号。

核心参数包括:

• percentage_threshold:均线密集判断阈值
• tp_sl_ratio:止盈止损比率
• short_period/long_period:短期/长期均线周期

策略逻辑:

1. 判断六条均线(SMA20/60/120,EMA20/60/120)是否密集
2. 价格突破均线带触发进场信号
3. 采用动态止盈止损机制管理仓位

以ETH/USDT为例,在近一年2小时K线的回测中,最优参数组合为:

• percentage_threshold = 1.4
• tp_sl_ratio = 10

该组合年化报酬率达127.59%,最大回撤低于15%,ROMAD高达8.61%,显著优于同期ETH持有策略(-46.05%)。

策略在捕捉趋势初期动能、延续波段利润方面表现出色,具备较强的实战应用价值。未来可考虑结合成交量筛选、波动率过滤等机制,进一步提升策略在不同市场状态下的适应性。

总结

4月25日至5月12日,加密货币市场呈现"价格强势上行、情绪仍偏谨慎"的结构性特征。BTC与ETH同步上涨,ETH涨幅更大、波动更剧烈。多空比与资金费率未显著偏多,显示市场追涨意愿有限。合约持仓持续攀升,空头在5月初集中爆仓,随后多头于5月12日遭遇反向清算,反映高杠杆下市场分歧加剧。

量化分析采用的"均线密集突破策略"在ETH/USDT的2小时级别数据中表现优异,年化收益率高达127.59%。该策略透过动量结构与趋势过滤,展现出良好的顺势能力与回撤控制效果。然而在实际操作中,仍可能受到市场震荡、极端行情或信号失效等因素影响,建议结合其他量化因子与风控机制,以提升策略稳定性与适应性。