人民币稳定币发展探索：内外联动新思路

近期，稳定币话题再次引发广泛关注。随着中国香港即将实施新的稳定币监管条例，业内对人民币稳定币的发展前景展开了热烈讨论。

传统观点认为，应先在香港试点离岸人民币稳定币，待条件成熟后再在国内自贸区等地探索。然而，考虑到Web3.0时代的新特征，我们建议采取境内外联动的人民币稳定币发展模式。

这一建议基于以下几点考虑：首先，面对美元稳定币的快速发展和全球监管趋势，中国需要从金融安全和货币主权角度主动开展稳定币研究与监管。其次，香港人民币离岸市场规模有限，可能难以独立支撑人民币稳定币达到规模效应。再者，稳定币监管涉及身份认证、反洗钱等多个前沿领域，需要中央部门主导，并与香港监管机构密切配合。

具体而言，可以考虑在上海自贸试验区和香港同步推进人民币稳定币创新。对于境内离岸人民币稳定币（CNYC），有两种可能的模式：一是由多方机构在自贸区成立专门的发行机构；二是依托现有数字人民币运营机构在自贸区的分支机构开展业务。

与此同时，境外离岸人民币稳定币（CNHC）可由境内外机构在香港合作发行，或由授权的境内金融机构通过其香港分支机构发行。这样可以形成内外互通的双重人民币稳定币体系，既服务于跨境贸易结算，又提升人民币在国际金融市场的地位。

为确保稳定币的安全运行，需要建立充足的资产储备，完善风险管理机制，并借鉴自贸区FT账户的经验，通过技术手段限定稳定币的使用主体。同时，监管部门应与发行机构密切合作，加强对二级市场活动的监测，防范非法资金流动。

未来，可以借鉴国际清算银行提出的"金融互联网"概念，推动数字人民币、银行代币化存款与稳定币的协同发展。总的来说，人民币稳定币的探索应当严控风险、循序渐进，同时加快相关法律法规的制定，以在全球稳定币领域占据有利地位。