互联网资本市场(ICM):新趋势还是又一场炒作?

互联网资本市场(ICM)作为传统资本市场的加密原生替代方案,允许创业者通过tokenization直接从网络社区募资,绕过繁琐的风投和IPO流程。以Believe App为代表的平台在Solana链上率先推动这一变革,用户只需在X上@平台即可轻松发行和投资项目。

尽管面临诸如缺乏监管、门槛过低等批评,ICM仍具有强大的普及潜力,尤其在通过简洁体验、法币支付和病毒式传播向Web2用户推广Web3方面。但要实现长期发展,Believe等平台需要超越短期炒作,推动创始人问责、优化token经济模型、构建DAO治理,并实现真实效用,从而将ICM从一场Meme热潮转变为新的资本形成范式。

传统资本市场的局限性

在传统资本市场中,创业者往往依赖昂贵且耗时的IPO或风险投资融资。这种模式存在诸多挑战:

对创业者而言,冗长的申请流程、复杂的法律手续以及不断迎合投资人偏好,常常分散了他们对产品研发和社区建设的精力。

对投资者而言,早期投资机会基本被大型机构垄断,普通投资者往往只能在项目估值暴涨后才能入场。

这种效率低下、缺乏开放性的模式导致创作者和支持者之间的激励机制严重错位。市场迫切需要一种更开放、直接、参与性更强的融资方式,而这正是ICM想要解决的核心问题。

ICM的定义与特点

ICM是加密行业的一种新叙事,它让创业者可以直接通过互联网为自己的产品筹资,无需经历传统资本市场的繁琐流程,只需tokenize自己的想法即可立即获得投资者支持。

与传统市场不同,ICM模式下投资者通过自托管钱包直接持有token资产,完全掌控资产所有权和流动性。这种方式不仅大幅降低了普通人参与投资的门槛,也让项目方能更高效地获取启动资金。

ICM生态现状

目前ICM生态的龙头是Solana上的Believe App。该平台允许创始人通过在X上@一个账号就能直接发布token,试图颠覆传统风投模式,提供去中心化、社区驱动的替代方案。

Believe的发展始于Web2创业者Ben Pasternak在1月发布的$Pasternak token。4月下旬,平台正式更名为Believe,重心从"个人"转向"创意和项目",推出新的核心token $launchcoin。随后多个项目如$GOON和$NOODLE在平台上获得成功,将整体市值一度推高至3.14亿美元。

Believe的成功因素

相比竞品Clanker,Believe在多个方面具有明显优势:

1. 生态影响力:Solana链的交易量和活跃度远超Base链,为Believe提供了更大增长动能。

2. 用户体验:Believe的发行流程更简单,界面更直观,还开发了手机应用并支持信用卡购买,大大降低了参与门槛。

3. 叙事与愿景:Believe强调围绕真实项目发行token以支持其发展,而非仅炒作无价值的meme,这种更高层次的愿景更容易引发社区共鸣。

ICM面临的挑战

尽管ICM理念吸引人,但在效率和安全性之间存在取舍:

1. 创始人责任缺失:与传统IPO不同,ICM中创始人无需承担任何交付承诺或法律义务,缺乏保障机制确保目标兑现。

2. token与项目脱节:为避免被归类为证券,token不得代表股权或收益,本质上更像数字纪念品而非投资产品。

3. 叙事被滥用:许多项目借"支持创新"的名义,实质上仍在制造meme热潮,偏离了ICM的初衷。

ICM的未来发展方向

为实现长期增长,ICM平台应考虑以下改进:

1. 优化经济模型:设置惩罚机制激励创始人持续更新项目。

2. 建立DAO机制:赋予社群投票权和反馈权,提高透明度和创始团队责任感。

3. 强化实用价值:围绕"互联网资本市场"理念,构建更深入的应用场景。

4. 吸引主流用户:融合具有现实应用的项目,扩大用户基础。

5. 完善治理框架:推动有意义的社区治理,建立创始人持续负责的制度。

ICM若能从单纯的token发射平台,转变为激发创意、驱动项目、连接大众的创新平台,将有望真正推动Web3普及,实现长期增长。