SEC批准计息稳定币YLDS，开启稳定币收益新时代

近期，美国证券交易委员会（SEC）批准了Figure Markets推出的首个计息稳定币YLDS。这一举措不仅显示了监管机构对加密金融创新的认可，也预示着稳定币正从单纯的支付工具向合规收益资产演变。这可能会为稳定币行业开辟更广阔的发展空间，使其成为继比特币之后能吸引大规模机构资金的另一个创新领域。

SEC批准YLDS的原因

2024年，某知名稳定币发行方全年利润高达137亿美元，超过了传统金融巨头的盈利水平。这些利润主要来自储备资产（如美国国债）的投资收益，但与稳定币持有者无关。计息稳定币正是看准了这一点，希望通过重新分配资产收益权来颠覆现有格局。

计息稳定币的核心在于"资产收益权的再分配"：在保持稳定的同时，通过将底层资产的收益权代币化，让持有者直接享有收益。这种"持币即生息"的模式，让资金收益变得无门槛，实现了"收益民主化"。

尽管转嫁底层资产收益会降低发行机构的利润，但也大大增加了计息稳定币的吸引力。在当前全球经济环境不稳定、通胀水平较高的情况下，投资者对能产生稳定收益的金融产品需求不断上升。YLDS这类既稳定又能提供较高收益的产品，无疑会受到投资者青睐。

YLDS之所以获得SEC批准，关键在于其符合美国现行证券法规。由于美国尚未出台系统性的稳定币监管框架，当前稳定币监管主要依据现行法律进行。YLDS等计息稳定币的结构类似于传统固定收益产品，明确属于"证券"范畴，不存在监管争议。

YLDS获批表明美国加密监管态度持续向好，监管机构正积极适应快速发展的稳定币及加密金融市场。然而，这并不意味着传统稳定币面临的监管困境会立即得到解决，更多实质性变化可能需要等到美国国会正式通过稳定币监管法案后才能实现。

计息稳定币的崛起将推动加密市场机构化

SEC批准YLDS不仅展示了美国监管的开放态度，还预示着稳定币可能从"现金替代品"演变为兼具"支付工具"和"收益工具"双重属性的新型资产，这将加速加密市场的机构化和美元化进程。

传统稳定币虽然满足了加密支付需求，但由于缺乏利息收益，大多数机构仅将其作为短期流动资金工具。而计息稳定币不仅能产生稳定收益，还可以通过无中介和全天候链上交易提高资金周转率，在资本效率和即时结算能力方面具有显著优势。

机构资金的大规模涌入，将进一步推动计息稳定币市场实现高速增长，使其成为加密生态系统中更加不可或缺的一环。有研究机构乐观预计，计息稳定币将在未来3-5年内迎来爆发增长，并占据稳定币市场10-15%左右份额，成为继比特币之后又一个能吸引大规模机构关注和资金投入的加密资产类别。

计息稳定币的崛起也将进一步巩固美元在加密世界中的主导地位。尽管物理世界正加速去美元化，但数字化的链上世界却持续向美元靠拢。无论是美元稳定币的大规模应用，还是华尔街机构掀起的代币化浪潮，美国在加密市场中不断加强美元资产的影响力。

结语

YLDS的获批不仅是加密创新的一次合规突破，更是金融民主化的里程碑。它揭示了市场对"钱生钱"的永恒需求。随着监管框架的完善与机构资金的涌入，计息稳定币可能重塑稳定币市场，并增强加密金融创新的美元化趋势。然而，这一进程也需平衡创新与风险，避免重蹈覆辙。只有这样，计息稳定币才能真正实现"让每个人都能轻松获得收益"的目标。