稳健,是 Gate 持续增长的核心动力。
真正的成长,不是顺风顺水,而是在市场低迷时依然坚定前行。我们或许能预判牛熊市的大致节奏,但绝无法精准预测它们何时到来。特别是在熊市周期,才真正考验一家交易所的实力。
Gate 今天发布了2025年第二季度的报告。作为内部人,看到这些数据我也挺惊喜的——用户规模突破3000万,现货交易量逆势环比增长14%,成为前十交易所中唯一实现双位数增长的平台,并且登顶全球第二大交易所;合约交易量屡创新高,全球化战略稳步推进。
更重要的是,稳健并不等于守成,而是在面临严峻市场的同时,还能持续创造新的增长空间。
欢迎阅读完整报告:https://www.gate.com/zh/announcements/article/46117
加密期权市场演进:从独立代币到订单簿,未来挑战与机遇并存
期权市场:从历史到现在,潜力仍在探索中
加密货币衍生品市场与传统金融市场有很大不同。永续合约每月交易量约2万亿美元,是期权(每月约1000亿美元)的20倍。这种差异源于加密货币市场从零开始构建了自己的生态系统,而不是继承传统金融的现有模式。
无监管环境为创新创造了空间。BitMEX率先推出了永续期货,这种没有交割日期的期货立即成为交易者最喜爱的杠杆工具。相比之下,期权交易需要同时考虑多个变量,学习曲线较陡。
链上期权经历了三个发展阶段:
初期采用独立代币模式,每个期权都是单独的ERC20代币。这种模式在DeFi Summer期间因高昂的Gas费而崩溃。
流动性池模式允许用户向公共金库提供流动性,智能合约为期权买卖报价。但这种模式在市场剧烈波动时容易遭受重创。
订单簿模式试图在链上复制Deribit的中央限价订单簿,但面临流动性问题。
期权流动性正从AMM流向订单簿。Derive等平台通过配备跨保证金风险引擎的订单簿,吸引了专业做市商,处理了大部分链上期权交易量。
期权市场面临的主要挑战是资本效率。专业做市商需要能在多个头寸中高效运作抵押品。强制为每个头寸单独锁定抵押品的协议最终都失去了流动性。
未来,期权可能通过"基础设施优先"的方式发展。需要深厚流动性池、即时对冲能力、快速清算以及统一的保证金系统等基础设施支持。随着加密基础设施逐渐成熟,机构级流动性有望通过可靠的基础设施上链,支持跨保证金系统和可组合对冲机制。