DeFi领域最新动态与分析

近期DeFi领域发生了一系列重要变化，本文将对过去一周的主要事件和趋势进行梳理和思考。

ETH价格上涨与Pectra升级

以太坊近期迎来显著涨幅，coinciding with the Pectra upgrade. 虽然升级可能有一定影响，但并非主导因素。更多是由于此前过度悲观情绪的修正，以及对ETF质押获批的预期。值得注意的是，ETH/BTC汇率此前已接近低点。Pectra升级的具体内容值得关注，详细分析已整理至相关文档。

DeFi巨头合作动向

Aave与Uniswap的合作

Aave计划推出支持Uniswap V4 LP代币作为GHO借贷抵押品的Hook。这一计划需要Uniswap DAO的资金支持，作为回报，GHO的部分借贷利息收入将与Uniswap DAO共享。这是目前最具实用性的Hook之一，双方都将从中受益。它不仅提高了LP的资金效率，还展示了Hook的组合性和灵活性。这一合作可能会激发更多创新。

Aave、Pendle与Ethena的三方合作

Ethena的PT代币已成功集成到Aave平台，需求强劲。Ethena进一步深化与Aave的合作，上线USDtb并提高USDe、sUSDe及PT代币的供应上限。这种三方共赢的合作模式，标志着DeFi蓝筹项目进入了一个新的发展阶段，相比DeFi Summer时期的组合，这种合作更加稳定，规模也更大。

Unichain流动性挖矿调整

Unichain的流动性挖矿产量已减半，同时WBTC池的激励策略也将发生变化。据Gauntlet称，由于KPI超额完成，因此调低了收益。尽管如此，TVL并未出现大幅下降，收益仍在市场可接受范围内。值得注意的是，一周后WBTC相关池的奖励将逐步转移到WBTC0（OFT版本）。Unichain目前与LayerZero深度绑定。

SSV Network的新动向

SSV Network宣布SSV 2.0测试网上线，并提出了bApps的新概念。这是一种直接利用以太坊验证器确保安全的去中心化应用，无需额外资本。验证者可通过为bApps提供安全服务获得额外收益。

与Restaking不同，SSV 2.0确保验证者的staked ETH不会因协议问题而被slashing，从而保护以太坊免受级联风险。虽然这一服务短期内可能难以获得广泛关注，但从机制上看，SSV 2.0确实具有独特优势。

Obol Stack的推出

Obol宣布推出Obol Stack，这一设计将验证器的自主运行打包，使用户能够直接部署验证器节点和排序器。官方或第三方可将这些基础设施打包成"App"发布到Obol App Store，用户可直接获取并部署自己的节点。这一举措使以太坊更接近Vitalik最初设想的去中心化网络。

USD₮0的快速扩张

USDT0作为Tether和LayerZero联合推出的全链稳定币正在迅速扩张。基于LayerZero的OFT技术，USDT0已支持多个主流链。与USDC CCTP相比，USDT0在生态资源方面获得了更多支持，如在Unichain上的挖矿机会和Flare上的流动性奖励。未来链上可能会看到更多USDT（USDT0）的应用。

老牌DeFi项目的新动向

Liquity V2宣布即将重新上线，修复之前的安全漏洞。Alchemix也暗示即将回归。Liquity V2在2025年4月因安全漏洞暂停运营，重新上线后仍需观察。Alchemix作为DeFi 2.0时期的亮点项目之一，可能开始重塑，但面临激烈竞争。

RWA领域的新进展

1. Securitize为某资产管理公司的代币化基金发行DeFi版本。
2. 某资产管理公司与Securitize合作推出代币化基金。
3. 某支付巨头推出支持稳定币的金融账户。
4. Arbitrum批准将35M ARB分配给代币化美国国债。
5. Aave旗下RWA平台Horizon与AntChain合作，允许抵押RWA资产借贷稳定币。

特别值得关注的是，某科技公司、某大型银行和Ondo Finance联手实现代币化美国国债的跨链结算。Ondo Chain作为公链，与许可链Kinexys的互操作性由某预言机解决方案提供支持。预计该预言机项目在RWA跨链结算领域将占据重要地位，如果RWA市场如预期发展，其代币可能成为一个有潜力的投资标的。