加密货币用户倾向于即时满足

加密货币用户通常表现出较高的即时倾向和较低的贴现系数，这意味着他们更偏好即时满足而非长期回报。这一发现来自于某研究机构最近进行的一项调查研究。

双曲贴现模型有助于理解个人偏好即时回报而非未来收益的倾向。该模型以即时倾向（ꞵ）和贴现系数（𝛿）等参数为特征，这种行为在波动性和投机性较强的加密货币市场中尤为明显。

这项研究的结果可应用于优化代币分配策略，例如用于早期用户奖励、去中心化治理和推广新产品的空投等。

在加密货币领域，空投已成为一种多功能工具。它不仅用于奖励早期用户、实现去中心化协议治理，还被用来推广新产品。制定分配标准已经成为一门艺术，特别是在确定奖励对象及其贡献价值时。在这种情况下，代币的分配数量和解锁时间（通常通过归属或逐步解锁等机制实现）都起着关键作用。这些决策应该建立在系统分析的基础上，而不是依赖于猜测、情绪或其他先例。采用更加量化的框架可以确保空投的公平性，并在战略上与长期目标保持一致。

双曲线贴现模型提供了一个数学框架，可用于探索个人在不同时间如何做出涉及回报权衡的选择。该模型特别适用于那些冲动和不一致性会随时间推移显著影响决策的领域，如财务决策和与健康相关的行为。

该模型由两个特定人群参数驱动：即时倾向 ꞵ 和贴现系数 𝛿。

即时倾向 ꞵ 衡量的是个人优先考虑眼前奖励而不是长远奖励的倾向。它在 0 和 1 之间变化，值为 1 表示没有即时倾向，反映了对长远奖励的平衡以及时间一致性的评估。而当数值趋近于 0 时，则表示即时倾向越来越强，即更加偏好眼前的回报。

贴现系数 𝛿 衡量的是未来回报的价值随实现时间增加而减少的速率，反映了人们感知价值随时间延迟而自然下降的情况。贴现系数在较长、多年的时间间隔内量化更为准确。在短期内（少于一年）评估两种选择时，由于眼前的环境会对感知产生不成比例的影响，因此这一系数会表现出相当大的变化。

对于一般人群而言，研究表明贴现系数通常在 0.9 左右。然而，在有赌博倾向的群体中，这一数值往往要低得多。研究表明，一般惯赌的平均贴现系数通常略低于 0.8，而嗜赌成瘾的赌徒的贴现系数往往接近 0.5。

某研究实验室开展的调查结果表明，具有代表性的加密货币用户样本表现出略高于 0.4 的即时倾向和明显偏低的贴现系数。这意味着加密货币用户的即时倾向高于平均水平，而贴现系数较低，表明他们可能缺乏耐心，更喜欢即时满足而不是未来收益。

这一现象可归因于加密货币市场中几个相互关联的因素：

1. 周期性市场行为：加密货币市场以其波动性和周期性著称，代币的价格经常出现快速波动。这种周期性影响了用户行为，因为许多交易者习惯于在这些周期中频繁交易，而不是采取传统金融中更常见的长期投资策略。经常性的涨跌可能会导致用户低估代币的未来价值，担心潜在衰退可能会抹去收益。

2. 对代币的偏见：调查特别询问了加密货币用户关于其对代币未来价值的感知，以显现他们内心深处与代币交易相关的偏见。这种成见与代币估值的周期性和投机性有关，进一步加深了他们对加密货币领域长期投资的谨慎态度。

3. 加密货币应用的投机性：当前的加密货币生态系统深深植根于投机和交易，这些特征在最成功的应用中普遍存在。这种趋势表明，当前的用户绝大多数都倾向于投机性平台，而调查结果也反映了这一点，即用户强烈倾向于立即获得经济收益。

虽然研究结果可能与常规的人类行为规范不同，但真实地反映了当前加密货币用户群体的特征和倾向。对于需要设计空投和代币分发的项目来说，这种区别尤为重要，因为了解这些独特的行为有助于规划更多战略并设计更好的奖励系统结构。

以某永续产品交易所的方法为例，该团队在近期推出其原生代币时加入了延时奖励机制，为在代币发行后等待 6 小时才领取空投的用户提供双倍奖励。采取这一机制的目的是为了缓解空投开始时机器人拥堵的情况，并通过减少卖家的初始激增来帮助稳定代币的表现。

结果显示，只有15%（在撰写本文时）的空投申领者没有选择等待 6 小时以获取翻倍的奖励。根据研究结果，如果奖励价值翻倍，该交易所完全可以将时间延长至几个月，且从统计学上讲，应该可以安抚大多数最终用户。