稳定币行业领军人物深度对谈：探讨未来发展与监管前景

近期，稳定币行业的两位重要人物——Frax Finance创始人Sam Kazemian和Aave创始人Stani Kulechov接受了专访，分享了他们对稳定币行业发展、创新历程以及未来监管变革的看法。

稳定币市场的蓬勃发展

Sam Kazemian表示，稳定币和人工智能已成为当今世界最热门的两个领域。作为稳定币协议的创始人，他对行业终于获得全球认可感到振奋。Frax从最初的实验性"混合模型"发展到现在被政策制定者支持的"法定数字美元"路线，这种转变意义重大。

Stani Kulechov则强调，稳定币不仅为全球金融动荡地区提供了稳定性，还将DeFi的收益性变成主流用户能理解和使用的工具。他认为这是金融科技从纸币到数字货币再到链上资产的自然演进，开启了跨境价值传递的新范式。

稳定币对美元地位的影响

关于稳定币是否威胁美元的全球主导地位，Sam认为这是对稳定币作用的误解。他指出，稳定币实际上是美元的"扩展体"，是美元影响力的全球延伸。Sam将稳定币的发展分为两个阶段：第一阶段是"去中心化算法稳定币"的理想，最终以崩盘告终；第二阶段是现实主义阶段，即寻求获得美国政府的认可，让稳定币具备"美元法定资格"。

Stani则认为，美元作为交易结算工具的简单性和有效性使其在全球贸易中的应用不断扩大。他预计未来2-3年内，稳定币将成为链上最大的资产类别，而在5-7年内，证券代币将超越稳定币和加密原生资产的总和。

证券型代币的未来

Stani预测，从长期来看，证券型代币将成为链上最大的资产类别。这包括上市公司股票、私营股权、债务工具等。他认为DeFi提供的全球可达流动性网络将重塑整个资本市场结构，使传统上流动性差的优质资产能够在链上直接定价和交易。

GENIUS法案的影响

Sam解释了GENIUS法案的重要性，该法案首次允许非特许银行通过严格规定发行M1货币。这打破了传统银行对发行M1货币的垄断，为稳定币发行方提供了新的机会。Sam透露，Frax正努力成为首个支付稳定币特许实体。

Stani则强调了监管平衡的重要性，呼吁GENIUS法案应设定清晰明确但包容的规则，以避免过度审慎导致创新者退出市场。

稳定币之间的关系

对于未来可能出现的稳定币竞争，Stani认为这更像是不同的"支付通道"或"轨道"，用户可以根据场景选择最合适的稳定币。Sam也同意这一观点，认为数字美元是一个正和游戏，整个行业的渗透率仍极低，有巨大的增长空间。

Frax和Aave的战略布局

Sam介绍了Frax从L2转向L1的战略，将其定位为"数字美元发行+结算网络"。Stani则分享了Aave V4的"统一流动性架构"设计，旨在应对未来链上资产的多元化和风险曲线的拉长。

最后，Sam提出了一个合作构想，希望让frxUSD持有人能够直接通过Aave获取链上收益。Stani对这一想法表示欢迎，认为这展示了Aave V4的模块化和可组合性。

总的来说，两位行业领袖都对稳定币的未来发展持乐观态度，并期待通过创新和合规来推动行业的进一步成长。