BTC流动性质押赛道概览

比特币持有者现在可以通过Babylon这种非托管质押方案，在保证安全的前提下获得质押收益。这开创了BTC staking赛道,将彻底改变BTC生态的玩法。同时,质押BTC的引入也能解决中小型POS链通胀和起步困难的问题。

BTC流动性质押

BTC流动性质押方案类似于活期存款,用户可随存随取并获得利息,还能将流动性质押代币用于其他DeFi项目获取额外收益。相比之下,在Babylon上质押更像定期存款,收益高但不能及时取出。

流动性质押本质上是项目方借用户的BTC去Babylon质押,用质押收益支付用户利息,同时给用户发行可交易的债券(流动性质押代币)。

目前主要的BTC流动性质押项目包括:

pSTAKE

pSTAKE采用机构托管流动性模式,用户资金质押给pSTAKE地址,由Cobo等机构提供流动性支持,项目方再将BTC质押给Babylon。

yBTC是其官方流动性质押代币,计划发行在以太坊及其他L2上。目前产品处于v1测试网阶段,已有44813个用户参与,质押了40.65个sBTC。

Lorenzo

Lorenzo实现了类似pendle的本息分离业务。用户BTC由机构托管后质押给Babylon,获得stBTC作为凭证。

Lorenzo发行三种代币:

1. stBTC - 可赎回BTC本金的代币
2. YAT - 代表质押期结束时领取收益的权利
3. SPT - 用于兑换BTC的凭证

stBTC和YAT可交易,为投资者创造套利和投资机会。

Lombard

Lombard采用去中心化架构,用户资金直接质押到Babylon。整体由用户、比特币节点、后端和Consortium(去中心化状态机)组成。

LBTC是其流动性质押代币,与BTC 1:1兑换,可跨链并用作DeFi抵押品。目前处于私测阶段,只能质押不能提款。

Solv

Solv整合了来自BTC Layer2的Staking收益、Restaking收益(Babylon)和ETH Layer2的DeFi收益,通证化为SolvBTC。

采用去中心化资产管理架构,链下资金由信誉良好的托管人持有。solvBTC.BBN是其官方流动性质押代币。

Bedrock

Bedrock最初为Eigenlayer生态开发,现已成为IOTX最大的质押入口。近期受Babylon委托开发了UniBTC协议,让以太坊用户的wBTC可质押给Babylon。

Master Protocol

Master Protocol是收益聚合平台,聚合了多个BTC生态项目。其主要产品包括:

1. Master Yield Market:将BTC生态资产包装为MSY,拆分为MPT(本金)和MYT(利息)供交易。
2. LST Protocol:流动性质押协议,尚未推出。

Chakra

Chakra是ZK驱动的共享模块化比特币结算层,为二层网络提供统一结算服务。资金由Cobo托管并质押到Babylon,用户可mint tlBTC作为质押凭证。

tlBTC可作为质押凭证、流动性资产和全链结算的原生资产。

总的来说,BTC staking将极大改变BTC生态格局,显著提高BTC的整体收益率。早期项目具备跑马圈地的机会,投资者也可能从快速增长中获得高回报。不过,由于BTC链本身无原生收益,相关生态更类似eigenlayer的restaking业务,难以出现巨头垄断格局。