稳定币赛道:通向万亿市值的下一个增长点

引言

区块链技术的发展为支付场景带来了革命性的变化。稳定币不仅在加密货币市场占据重要地位,还在全球支付和跨境结算等领域发挥着越来越重要的作用。目前,中心化稳定币仍占据90%以上的市场份额,其中USDT占据主导地位。尽管稳定币总市值已超过1500亿美元,但与美联储2024年报告的20万亿美元M1货币供应量相比,仅占0.75%。这表明稳定币在支付领域仍有巨大发展空间。Taproot Assets协议的推出为稳定币在高频小额支付场景的应用开辟了新的可能性,预示着稳定币有望成为常规支付手段。

1. 稳定币:未来万亿美元级市场

稳定币市场的蓬勃发展显示出其成为未来金融领域万亿美元市场的潜力。目前稳定币市值已超1600亿美元,日交易量超1000亿美元。各国纷纷出台相关政策法规,多方机构预测稳定币将引领新的万亿市场,主要增量来自全球化支付应用。

稳定币可分为中心化和去中心化两大类。中心化稳定币目前占据主导地位,USDT和USDC分别发行了1144.6亿美元和341.5亿美元。这一诱人机会吸引了许多大机构布局:

• 贝莱德在以太坊上发行代币化基金BUID,市值达3.84亿美元
• 京东币链科技计划在香港发行与港元1:1锚定的稳定币

中心化稳定币已在加密生态中广泛应用,而去中心化稳定币多用于借贷。长期来看,稳定币最具潜力的应用场景是支付领域,尤其是跨境支付。当前跨境支付流程复杂、费用高昂、结算缓慢,而稳定币为此提供了更优选择。随着监管趋于合规化,稳定币在全球支付中的地位将日益重要。未来,稳定币的大规模应用有望与DeFi融合,催生PayFi,实现支付场景的互操作性、可编程性和可组合性,形成传统金融无法实现的新范式和产品体验。

2. Taproot Assets协议+闪电网络:全球支付网络的基础设施

目前稳定币主要流通于ETH和TRON网络,交易费用一般超过1U,确认时间超过1分钟。相比之下,闪电网络具有更快速、低成本和高扩展性的优势。

2.1 闪电网络简介

闪电网络是比特币的第一个成熟二层扩展方案。多个团队如Lightning Labs、Blockstream和ACINQ独立开发了闪电网络实现。Taproot Assets正是Lightning Labs开发的资产发行协议。

闪电网络通过建立双向流通的状态通道实现链下交易。双方创建2-2多签地址,可在限额内转入转出比特币。交易通过发送锁定数据和记账完成,最终结算时才在链上广播。这种机制允许无限制的链下交易,同时保留比特币网络作为仲裁者的角色。

2.2 闪电网络:稳定币全球化支付的理想基础设施

闪电网络运行9年,建立在比特币网络之上,拥有超过57000个节点和PoW共识机制,确保了高度安全性。目前闪电网络容量超过5000个比特币,全球有18000多个节点和50000多个通道。通过建立双向支付通道,实现了即时低成本交易,正被全球支付商和商家广泛采用,成为全球化支付的主流去中心化解决方案。

2.3 Taproot Assets协议完善闪电网络

此前闪电网络仅支持比特币支付,应用场景有限。虽然已有一些比特币一层发行协议如Atomical和BRC20,但它们不支持直接进入闪电网络。Taproot Assets协议解决了这一问题,允许在比特币网络上发行资产并与闪电网络兼容,使稳定币在闪电网络上流通成为可能。这将促进大量新资产(特别是稳定币)进入闪电网络,增强其全球支付影响力。

依托比特币的安全性和去中心化特性,Lightning Labs提出的"让美元和世界金融资产比特币化"正在成为现实。Taproot Assets主网协议的上线,标志着稳定币在万亿规模支付场景的时代开启。

3. Taproot Assets协议详解

Taproot Assets协议基于比特币的UTXO模型和Taproot升级,这两个核心元素驱动了协议的运作。

3.1 UTXO模型与Account模型对比

UTXO模型类似于支票系统,每个UTXO代表一张可兑换的支票。相比Account模型,UTXO模型天然避免了双花问题,提供更高的安全性。Taproot Assets协议继承了比特币网络的安全特性,采用一次性密封概念,确保资产随UTXO移动,增强了交易安全性。

3.2 Taproot升级实现更复杂功能

2021年的Taproot升级为比特币网络引入了简单的智能合约功能。最关键的改进是实现了多重签名,增强了机构用户交易的安全性和隐私保护,为B2B交易提供了坚实基础。

3.3 Taproot Assets技术原理

Taproot Assets协议采用稀疏默克尔求和树管理资产状态,仅将默克尔树的根哈希写入比特币链上,避免了链上数据膨胀。资产被标记在UTXO上,可存入闪电网络支付通道并通过闪电网络转移。

3.4 Taproot Assets与闪电网络的关系

Taproot Assets协议允许在比特币主链上发行资产(如稳定币),然后进入闪电网络流通。实现原理与状态通道类似,基于哈希时间锁合约,使得比特币以外的资产可在闪电网络上无缝转移。

3.5 用户使用成本和中心化托管问题

Taproot Assets协议要求客户端验证资产有效性,用户需同时掌握资产对应UTXO的私钥和默克尔树上的相关数据。目前实现深度依赖闪电节点的钱包服务,普通用户难以参与节点搭建,导致大多数钱包服务采用托管方案。未来需要更去中心化的解决方案,让用户完全掌控稳定币所有权。

4. 自托管解决方案:完善闪电支付网络

市场上已出现多种针对Taproot Assets资产在闪电网络上流通的去中心化解决方案。例如LnFi提出的云托管方案,以及BitTap团队开发的去中心化浏览器插件钱包。

BitTap提出的创新钱包协议(Bittapd)允许用户完全掌控私钥,通过Bittapd与Tapd交互进行交易签名。这使用户可以获得类似Metamask的去中心化体验和安全保障。Bittapd协议充当了Taproot Assets协议的去中心化代理,将原本中心化的托管账户体系转变为去中心化解决方案。

5. 总结

稳定币正从加密货币交易扩展到全球化支付领域。闪电网络凭借低费用和快速交易特点,成为理想的全球支付基础设施。Taproot Assets协议的推出进一步增强了闪电网络功能,使比特币网络上发行和流通稳定币成为现实。

针对闪电网络的中心化问题,BitTap等团队开发的去中心化钱包为用户提供了更安全、去中心化的资产管理方式。这些解决方案完善了Taproot Assets+闪电网络作为全球支付基础设施的最后一环。

相比传统支付系统,Taproot Assets协议+闪电网络不仅在即时性上可与之媲美,还通过精巧设计实现了支付的去信任化。生态中的自托管解决方案保障了用户对资产的自主权,支持无限制条件的自由转账,将支付自由度提升到前所未有的高度。