DeFi生态2024年展望：行业发展趋势与未来方向

在过去几年中，去中心化金融(DeFi)经历了快速发展和变革。从最初的实验性项目,DeFi已经发展成为加密货币领域不可或缺的基础设施。虽然一些知名项目脱颖而出,但这个领域的竞争也日趋激烈。交易所不断降低手续费以争夺交易量,借贷平台提高贷款价值比来提升资本效率,各个项目都在积极开发新产品以扩大市场份额。那么2024年DeFi领域可能会呈现哪些新趋势?以下是对DeFi未来发展的一些关键预测。

协议平台化趋势

随着DeFi行业的不断成熟,主要协议开始谋求从单一功能向综合服务平台转型。过去一年,多个知名DeFi项目都在拓展业务范围:某DAO的子DAO上线后迅速成为主要借贷协议;某DEX和某借贷平台分别推出了自己的稳定币;另一个DEX还推出了钱包应用并收购了NFT平台。新公链上的DeFi项目更是一站式开发了稳定币、交易所、流动性质押等多项功能。这种平台化趋势很可能在未来继续加强,反映了DeFi行业的成熟和竞争加剧。

头部项目优势持续

诞生于上一轮牛市之前的头部DeFi协议,经过市场多年检验已经建立了强大的网络效应和品牌影响力。它们在不断更新迭代中进一步巩固了市场地位,短期内仍将占据主导地位。某头部DEX宣布了新版本,允许通过"钩子"增加自定义功能;某借贷平台的新版本提高了资本效率,并在多链上扩张。数据显示,某头部DEX在主要EVM链上仍占55%左右的市场份额。

资金流向高效项目

在成熟公链生态中,简单的流动性挖矿已经逐渐式微。项目更多依靠"真实收益"来吸引资金,投资者也倾向于寻找资本效率更高的机会。近期某公链上DEX展现出很强的资本效率,仅靠交易手续费就能为流动性提供者带来可观收益。相比之下,其他链上同类项目的收益率要低得多。在盈利能力悬殊的情况下,专业投资者很可能转向效率更高的新兴项目。不过这并不意味着头部项目会被取代,它们仍具有更好的基本面和安全性。

LST推动新公链TVL增长

尽管流动性质押代币(LST)在多个PoS公链上早已存在,但直到某公链升级后才受到广泛关注。如今某LST项目已成为TVL最高的DeFi项目。同样的趋势也出现在其他公链上,LST项目占据了生态TVL的前列。LST不仅吸引了质押量,还促进了整个生态系统的TVL增长。其他想要提升TVL的公链似乎也发现了LST的效果,纷纷通过激励措施推动LST在生态中的应用。

Perp DEX或出现突破

去中心化永续合约交易所(Perp DEX)一直备受关注,也催生了几个知名项目。但现有项目在使用体验上仍有不足之处。某头部项目在单边行情时存在多空失衡问题;另一个项目引入的滑点机制给用户带来了不确定性。最近一些新兴Perp DEX展现出吸引人的特点,如某项目的流动性池提供了高额回报,尽管风险也相应较高。还有一些项目提出了资金效率更高的方案。这个细分赛道有望在未来出现更具竞争力的新项目。

现实世界资产的探索

现实世界资产(RWA)是一个存在争议的方向。它涉及链下部分,可能依赖单一实体或面临监管,与DeFi去中心化理念不完全契合。目前看来,美债似乎是唯一能大规模应用的RWA方向。但随着利率预期变化和加密市场可能进入牛市,RWA产品的吸引力可能下降。尽管如此,创业者们仍在积极探索这一赛道,未来可能会引入传统金融机构作为合作伙伴,至少会成为一个有影响力的叙事。