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方舟基金撤回以太坊ETF申请 小市值币种ETF困境显现
最近,加密货币领域的ETF申请引发了一些讨论。知名投资管理公司方舟基金上周决定撤回其以太坊ETF的申请,这一举动引起了市场的关注。
方舟基金的比特币ETF目前在市场上表现不俗,位居第四,市场占有率达到6%。然而,尽管排名靠前,但据业内人士分析,该ETF的盈利状况可能并不乐观。主要原因在于加密货币ETF的费率普遍较低,多数在0.19%至0.25%之间,远低于传统ETF。
以方舟比特币ETF的当前规模来看,年管理费收入约为700万美元。考虑到运营成本,该ETF可能处于盈亏平衡点附近。这也许解释了为什么方舟基金选择放弃以太坊ETF的申请,因为在目前的市场环境下,推出新的加密货币ETF可能会成为一项亏本生意。
对于市值较小的加密货币,如Solana(SOL),想要通过ETF获得可观利润更是困难重重。SOL的市值仅为比特币的5%左右,要想收回每年700万美元的成本,一只SOL ETF至少需要管理2000万枚SOL。这个数量相当于SOL理论流通量的4.5%,远高于目前最大的加密货币ETF提供商在比特币市场上的份额(约1.5%)。
此外,SOL面临着额外的挑战。首先,SOL在链上的收益率约为8%,而ETF产品不允许包含质押功能。这意味着投资者持有SOL ETF将天然落后于直接持有SOL的收益。相比之下,比特币ETF的劣势仅限于0.2%左右的管理费。
其次,SOL的实际流通量可能低于官方数据的4.6亿枚。这进一步增加了ETF管理者在保持盈利的同时满足监管要求的难度。
综上所述,在当前市场条件下,推出SOL等小市值加密货币的ETF面临着巨大的盈利压力。从商业角度来看,如果一项业务难以盈利,自然也就缺乏推动的动力。这或许解释了为什么我们短期内难以看到SOL ETF等产品的出现。