Solana生态热点：MEME币热度退潮，Pump.fun高估值发币引争议

近期，Pump.fun即将发行代币的消息再次引发市场关注。据报道，该平台计划通过代币销售融资10亿美元，估值达40亿美元。虽然官方尚未确认具体发售时间，但平台社交账号暗示可能在两周内上线。

然而，这个备受瞩目的链上"印钞机"正面临市场热度大幅消退的局面。数据显示，Pump.fun的平台收入增长已明显放缓，当前日收入多维持在数百万美元水平。交易量方面，虽然曾创下单周33亿美元的历史纪录，但近期难以重回巅峰，流动性走弱趋势明显。

从代币创建量来看，Pump.fun累计创建了超过1102万个代币，但目前日均创建量已降至3万个左右，反映用户参与热情有所降温。值得注意的是，在海量MEME币中，真正具有一定市值体量的项目寥寥无几。统计显示，仅有14个代币市值超过5000万美元，259个代币市值在100万到5000万美元之间，其余约1.4万个代币均处于微小市值阶段。

用户层面的数据同样值得关注。平台活跃度主要依靠老用户维系，新用户贡献大幅下滑。更令人担忧的是，在参与交易的钱包中，仅3.6%的用户实现了超过500美元的实质性盈利，而亏损比例高达52.5%。这凸显了平台收益分布的极度不均衡。

Pump.fun的高估值发币计划引发了市场争议。有分析认为，这可能重演当年APE币发布时的最后一波市场狂欢。Solana链上资金流向显示，避险情绪正在升温，MEME币集体下挫。有研究员直言，Pump.fun当前的估值水平"极度泡沫化"，并质疑其商业模式的可持续性和护城河的脆弱性。

然而，也有观点认为Pump.fun解决了Solana生态的流动性问题，是链上的重要创新。从估值角度来看，Pump.fun过去30天年化收入约7798万美元，对应的估值倍数虽然偏高，但在市场情绪良好时仍有上涨空间。

对于市场普遍关心的空投问题，业内人士指出，Pump.fun已经通过产品完成冷启动，没有发放空投的动机。空投作为一种短期注意力捕获工具，对已拥有稳定用户群的Pump.fun而言意义不大。

总的来说，Pump.fun的发币计划再次引发市场热议，但背后隐藏的是市场结构性流动性的脆弱、用户参与情绪的退潮，以及MEME叙事的巨大泡沫。在这个充满不确定性的市场环境中，投资者需要保持谨慎，理性看待高估值项目的发展前景。