比特币DeFi生态系统正在蓬勃发展

比特币上的去中心化金融（DeFi）正在从理论走向现实。尽管过程中遇到了一些挫折，但围绕释放比特币潜力的势头正在增强，不再局限于数字黄金的定位。

然而，这一发展趋势并未引起广泛关注，这也在情理之中。直到最近，比特币DeFi的生态系统还相对混乱和不成熟。

当以太坊构建了庞大的DeFi经济体系时，比特币却处于观望状态，超过1.5万亿美元的流动性被锁定在冷钱包中。缺乏DeFi智能合约、去中心化封装/桥接机制，以及比特币作为数字黄金的身份定位，都限制了其生态系统的发展。不过，这种局面正在发生变化。

随着一批新协议在比特币网络上及其周边推出，我们看到了真正的BTC原生DeFi基础设施正在形成。一些项目在技术和总锁仓价值（TVL）方面处于领先地位，各自解决了DeFi生态系统的不同环节。

Babylon：比特币的质押层

Babylon可以类比为以太坊的信标链，但专为比特币设计。它是原生的比特币质押协议，拥有超过50亿美元的TVL，在同类协议中首屈一指。

Babylon的独特之处在于，它允许用户直接在比特币主网上质押BTC，无需桥接或封装。币仍然留在原地，以非托管方式存储。

Babylon不仅仅是为了质押而质押。它的主要创新在于将比特币的安全性扩展到其他区块链，包括EVM链、Rollup或应用链。

比特币持有者现在可以通过锁定他们的币来帮助保护网络安全，并从他们所保护的链中获得奖励。

Lombard：比特币的流动性质押

Lombard可以被视为比特币版的Lido。如果说Babylon负责质押，那么Lombard则使其可组合。

Lombard拥有19亿美元的比特币相关TVL，建立在Babylon之上。它允许用户通过Babylon质押BTC并获得LBTC，这是一种代表质押头寸的流动性质押代币。

通过Babylon质押的BTC仍然锁定在BTC网络上。如果没有验证其他网络的共识机制，这些币就无法用于DeFi。这正是Lombard的用途所在。现在，用户可以获得流动性质押BTC（LBTC），并开始进行交易、借贷、挖矿等各种DeFi活动。

Lombard通过将BTC委托给Babylon验证者来赚取收益，这些验证者反过来保护外部网络并获得奖励。这些奖励会分享给LBTC的持有者。简而言之，Babylon验证的链越多，质押者的收益就越高。

Lombard在多个生态系统中活跃，并与多个DeFi协议合作，展示了其可组合性。它还在一些区块链的流动性活动中发挥了重要作用，帮助启动了早期的TVL。

SatLayer：比特币的再质押层

SatLayer可以被视为建立在Babylon之上的再质押层。

尽管其TVL相对较少，仅为3.4亿美元，但它引入了一种新的再质押模型。Babylon锁定BTC以在共识层保护外部网络，而SatLayer允许用户再质押LBTC以保护应用层。

这为直接从受保护应用中获得收益的市场打开了大门。例如，预言机可以支付再质押者以确保数据完整性，Rollup可以支付再质押者以确保交易有效性，或者跨链桥可以支付以避免削减或欺诈。

SatLayer支持在EVM和Sui网络上进行再质押。

比特币DeFi生态系统概览

• Babylon作为基础层，为网络提供共识；
• Lombard作为流动性质押层，解锁被锁定的Babylon BTC；
• SatLayer提供再质押，为应用层提供经济安全保障。

这个结构与以太坊生态系统中的一些主要组件有相似之处。

需要注意的是，Lombard和SatLayer目前都依赖于Babylon，而反之则不然。SatLayer并不一定依赖Lombard，尽管鉴于其去中心化的特性，Lombard目前是其唯一利用的解决方案。

Solv协议：BTC储备和DeFi金库

Solv协议在BTC生态系统中拥有5.2427亿美元的TVL，采用了不同的方法。

与Lombard类似，它为BTC提供流动性质押，但不依赖于Babylon，并专注于构建自己的比特币储备策略和其他DeFi产品。

SolvBTC代币是其BTC储备策略的流动性代表，用户存入BTC的封装版本，然后Solv通过机构渠道将大部分转换为原生BTC，并通过中心化方式存储。

虽然Solv不依赖于Babylon，但它受益于LBTC等Babylon相关资产。反过来，得益于其DeFi金库，它提供了更高的可组合性。

结语

比特币上的DeFi已不再是遥不可及的梦想。随着新协议的出现和流动性的提升，我们可能正在见证比特币去中心化收益的新时代。

这不再仅仅是将BTC封装到以太坊上，而是要解锁原生BTC DeFi的潜力。

随着更多兼容EVM的比特币区块链项目推出，这些层的可组合性和潜在价值可能会大幅增长。数十亿闲置的BTC可能很快就会成为活跃的抵押品，帮助验证网络、保护应用程序安全并获得实质性收益。

机构投资者正在涌向比特币，他们对这种新的收益模式表现出浓厚兴趣。比特币DeFi生态系统的未来发展值得期待。