尽管比特币价格已经突破11万美元大关，但令人意外的是，约95%的投资者仍处于亏损状态。这种现象背后有几个主要原因：

首先，过度使用杠杆交易是导致亏损的一大祸首。最近比特币从10.9万美元急跌至10.4万美元，造成24万人爆仓，损失高达11亿美元。使用5倍以上杠杆的投资者往往在市场微小波动中就遭受重创。

其次，许多投资者容易受到恐慨心理影响，在价格上涨时盲目追高，下跌时又匆忙抛售。这种追涨杀跌的行为往往导致投资失败。例如，当比特币在4月跌至7.45万美元时，不少人割肉离场，却错过了随后的反弹行情。

再者，过度投资小市值代币也是一个问题。在比特币强势上涨的同时，如Solana、Cardano等其他加密货币表现疲软，而一些热门模因币更是出现大幅跌幅。这导致许多投资者的投资组合严重缩水。

最后，频繁交易带来的高额手续费也是侵蚀收益的一大因素。每天进行大量交易，累积的手续费可能达到2%-5%，长期下来可能会抵消全部收益。

为了改善投资结果，投资者应当：限制杠杆使用，不超过3倍；采用定期投资比特币的策略，避免情绪化决策；谨慎对待小市值代币，不与市场大趋势对抗；持有现货而非频繁交易；关注链上数据，避开可能的市场操纵。

总之，在牛市中获利的往往是那些能够保持冷静、遵循纪律的投资者，而非急于求成、贪婪冒进的投机者。