「我们的任务不是迎合政治」鲍威尔强调压抑通膨是联准会首要目标

即使面对美国总统川普再度发难，美国联准会主席鲍威尔（Jerome Powell）在6月25日的国会听证会上仍强调，压抑通膨、维持物价稳定是联准会（Fed）不可妥协的核心任务。他明确表示，在未完全掌握关税对物价的影响前，政策将暂停调整，展现出审慎而独立的决策立场。

经济稳健但通膨压力未退，Fed 选择按兵不动

鲍威尔于众议院金融服务委员会的听证会上指出，美国经济成长强劲、劳动市场接近充分就业，整体状况良好。然而，他也坦言目前的通膨水准仍高于 2% 的目标，联准会不会贸然降息。他预期 5 月核心通膨将升至2.6%，高于 4 月的 2.5%，进一步强化了 Fed 的观望态度。

对于外界关切的关税效应，鲍威尔表示这类政策变数仍充满不确定性，强调「其影响将取决于最终关税的实施程度」。由于关税可能带来短期物价冲击，但历史上多数未造成长期通膨，联准会将继续评估其潜在风险。

「链接就业与物价稳定」Fed 坚守双重任务

鲍威尔重申联准会的双重目标为促进充分就业与稳定物价，并指出：「若无稳定价格环境，我们无法实现持久的劳动市场繁荣。」他表示，联邦公开市场委员会（FOMC）将致力维持通膨预期稳定，避免一次性价格上涨演变为长期通膨问题。

尽管川普透过社群平台Truth Social再度痛批鲍威尔是个「固执又愚蠢的人」，并呼吁国会「好好对付他」，鲍威尔在听证会中依旧淡定应对。他表示：「政治压力没有影响我们的决策。我们只是做好我们的工作。」

内部分歧初现，「点阵图」透露分歧态势

虽然联准会在上周一致决议按兵不动，但政策前景的「点阵图」却显示官员意见分歧：19 位决策官员中，有 9 人预期今年将维持或仅降息一次，另有 10 人则预期降息两次或更多。这份匿名预测凸显联准会内部对通膨走势与政策方向仍存歧见。

7 月降息？市场不太买单

尽管两位联准会理事 Michelle Bowman 与 Christopher Waller 近期表示，若通膨持续受控，他们支持 7 月降息，但市场看法更为保守。根据 CME FedWatch 工具，目前投资人预测 7 月29-30 日的会议降息机率仅为23%，反倒是 9 月降息的机率更高。

鲍威尔此次发言释出清晰讯号：联准会不会在数据未明之前轻易调整政策，也不会因政治干扰而偏离职责。在关税效应仍未显现之际，市场需耐心等待更多通膨数据出炉，而联准会则持续在经济与政治交锋中维持其政策独立性。

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