香港公布全面的稳定币监管框架：预计2026年初发放首批许可证

香港推出严格的稳定币许可，要求最低资本2500万港币及全额储备支持。

优先申请截止日期为2025年9月30日，预计2026年初将向合格发行人发放首批许可证。

全面的KYC要求强制对稳定币持有者进行身份验证，以确保遵守监管规定。

香港的新稳定币条例将于2025年8月1日生效，香港金融管理局将发布全面的许可指南。首批许可证预计在2026年初发放。

香港金融管理局发布详细的许可指引，新的稳定币条例将于2025年8月1日生效

香港正式进入了稳定币监管时代，香港金融管理局(HKMA)于7月29日发布了全面的许可指南，距离稳定币条例于2025年8月1日生效仅几天时间。

新框架确立了香港作为数字资产监管的先锋，设定了严格的标准，同时为Web3生态系统中的创新保留了空间。

关键时间线：优先申请截止日期为9月30日

香港金融管理局已明确制定了稳定币许可的清晰路线图，行业参与者必须注意几个关键截止日期：

2025年9月30日是优先申请截止日期。寻求提前考虑的机构应在此日期之前提交申请，以便获得加快处理。香港金融管理局强调，“许可将是一个持续的过程，但认为自己已经做好准备并希望获得提前考虑的实体应在9月30日之前提交申请。”

第一批获得许可的稳定币发行商预计将在2026年初公布，香港金融管理局最初将重点放在跨境贸易和Web3应用上。业内消息人士表示，首个阶段仅会发放3-4个许可证，总数最初不会超过10个。

对于已经在香港运营的稳定币发行者，过渡期为六个月，从2025年8月1日至2026年1月31日。这些运营商必须在2025年10月31日前提交许可申请，否则将面临自11月1日起的强制清算期。

严格的许可证要求：HK$2500万最低资本

香港金融管理局设定了高门槛，要求申请者维持最低实缴资本为2500万港币(，大约为320万美元)。所有申请者，无论是在香港注册还是海外注册，必须在香港建立实质性运营存在，包括当地办公室和常驻人员。

许可框架要求提供全面的文档，包括三年商业计划、财务预测、审计财务报表和详细的风险管理政策。高级管理层必须拥有相关经验并保持香港居住，以确保有效的监督。

“申请过程包括与香港金融管理局的初步咨询，随后是提交完整文件的正式申请，”当局表示。在评估过程中可能需要与董事和首席执行官进行面对面的面试。

全额储备支持和多币种支持

最严格的要求之一是所有发行的稳定币必须有100%的储备资产支持，包括被冻结或列入黑名单的代币。合格的储备资产包括现金、银行存款、债务证券以及香港金融管理局批准的其他高质量、流动性资产。

持牌发行人可以根据市场需求发行与不同法定货币挂钩的稳定币，但每种新货币都需要获得香港金融管理局的批准。

该机构采取技术中立的方式，允许以书面批准的方式将代币化资产作为储备。

储备资产必须由香港持牌银行或等同资格的机构持有，并与发行人的自有资产严格隔离。定期披露储备管理政策和审计结果是维持市场信心的必要条件。

有争议的KYC要求引发行业辩论

该法规引入了全面的客户尽职调查(KYC)协议，引发了行业的广泛讨论。

持牌发行人必须采取有效措施来识别和验证稳定币持有者的身份，进行全面的客户尽职调查(CDD)程序和定期审核。

虽然非客户持有者通常不需要直接身份验证，但当监控检测到与非法活动、制裁名单或可疑来源相关的钱包地址时，会触发增强审查。当风险缓解措施证明不够充分时，进一步调查和身份验证就变得必需。

行业关注的焦点是这些身份认证要求是否会限制用户采用和稳定币规模，从而可能削弱区块链技术的无许可特性。然而，香港金融管理局坚持认为这种做法对于有效的反洗钱和反恐怖融资合规是必要的。

技术安全和操作标准

持牌发行人必须实施强大的技术保障措施，包括多签名机制、预铸造协议、安全的私钥管理和智能合约安全审计。香港金融管理局建议结合离线排练系统的“所见即所签”协议以增强安全性。

对于赎回处理，规定要求在完成必要条件后，如身份验证和资金路径确认，在一个工作日内处理请求。

重要的是，合规审查时间不包括在此处理时间框架内。

该框架禁止持牌发行人对已发行的稳定币支付利息，但允许海外托管安排和第三方投资经理委托，只要维持透明度和安全标准。

强烈的行业兴趣：预计有50多个申请者

根据香港金融管理局首席执行官余伟文在7月18日的披露，已有数十家机构联系了该主管部门，许多机构明确表示对稳定币许可感兴趣。

Cobo首席运营官Lily Z. King透露，该公司正在协助大约50-60名潜在申请者，这些申请者在支付机构和知名互联网公司之间均匀分配，主要以中国背景为主。

确认的申请者包括京东数字科技、蚂蚁国际、渣打银行(香港)和Circle Innovation Technology等主要参与者，显示出机构对香港监管框架的强烈兴趣。

全球影响与竞争定位

香港的综合方法使该地区成为潜在的全球稳定币监管标准制定者。该框架在严格监管与创新支持之间取得平衡，避免了过于限制性的措施可能抑制发展的情况。

香港金融管理局表示，正在持续努力探索与其他司法管辖区的互认机制，并监测系统性稳定币的国际监管动态。这种合作方式可能会将香港建立为东西方监管框架之间的桥梁。

该监管支持通过海外渠道分发香港许可的稳定币，要求全面的合规和风险控制系统。值得注意的是，当局采取基于风险的方法来处理VPN访问，而不是实施全面的技术限制。

结论：设定全球标准

香港的稳定币监管框架代表了一种复杂的数字资产监管方法，优先考虑金融稳定，同时促进创新。随着首批许可证预计在2026年初发放，全球加密行业将密切关注香港的实施，以评估这一平衡监管模式的有效性。

该框架的成功可能会显著影响国际监管方法，并巩固香港作为领先的Web3友好金融中心的地位。对于稳定币发行者和服务提供商而言，香港现在提供了一条清晰的、尽管要求严格的，合规监管路径，成为一个主要的亚洲金融中心。

〈香港推出全面的稳定币监管框架：预计2026年初发放首批许可证〉这篇文章最早发布于《币Rank》。