市场经历了一轮又一轮的回调，流动性变得越来越薄弱。最近成功推出的新代理项目的最大市值约为 1000 万美元。所谓“成功”是指一个产品拥有产品市场匹配（PMF），为实际用户提供价值，并且正在生成（或即将生成）收入。这与 3-4 个月前的情况形成鲜明对比，当时拥有 PMF 的代理项目市值可以达到 1 亿美元以上，尤其是如果它们将自己定位为代理 + 框架/启动平台代币。例如，$AVA 作为一个 3D 代理，同时通过其视听层从其启动平台和所支持的项目中捕获价值。

旧的手册：代理作为框架

当时的手册是推出一个代理以展示其能力，吸引想要构建自己代理的开发者，并要求这些开发者持有/销毁/使用代理代币来访问框架。问题是？加密社区（CT）对框架代币赋予了过高的溢价，而这些“框架代理”往往缺乏差异化。在许多情况下，它们甚至没有产品——它们只是在 Twitter 上喋喋不休，希望代币价格上涨。

代理的第一代将会话代理本身作为产品。这在加密领域是独特的，因为我们优先考虑社区建设——类似于创始人主导的营销（创始人通过喋喋不休来生成品牌影响力）。让代理通过喋喋不休为你的项目生成影响力似乎是个好主意——它在 2024 年 11 月首次出现时有效持续了一个月。现在，随着 420,690 个代理不停地喋喋不休，大多数都是不成熟的、重复的，坦率地说，令人烦恼。

新的手册：代理作为商业模式

你应该这样考虑推出一个代理——

推出代理意味着你将运营一个初创公司，同时管理最多三个产品：

1. 核心产品（实际业务）

你的核心产品应该解决实际问题。它不仅仅是一个会话代理，而是一个真正的产品。

例如：

• 预测模型，改善投注赔率，帮助用户在体育博彩中赢得更多（例如，@AskBillyBets）。
• 加密资产预测模型，帮助更好地交易，最小化无常损失，并最大化 LP 回报（例如，@Cod3xOrg，@gizatechxyz，@Almanak__）。
• AI 代理研究搜索引擎，汇集来自顶级 Alpha 来源的见解，如 Cookie、Kaito、Nansen、Messari、Aixbt、CG、Dexscreener 和 Bubblemaps，帮助做出投资决策（目前没有团队成功破解这一点——我们需要一个针对 AI 代理的 Perplexity）。

核心产品应该是每个团队在推出代币之前的首要任务。你需要确保产品有实际市场，且用户愿意为其付费。否则，你将陷入加密版的“死亡谷”，这比传统初创公司面临的“死亡谷”更糟糕：

• 高运营成本。
• 用代币支付客户获取成本（CAC）。
• 代币价格暴跌 → 声誉崩溃 → 没有人关心你的项目。

如果你的代币暴跌，它将成为诅咒。这个领域的大多数人不会关心你的项目，无论进展如何，核心产品多么强大。

不要依赖代币激励，而是专注于通过产品吸引客户。找出一个平衡增长与收入生成的盈利模式。

@KaitoAI 的手册是一个很好的案例研究：

• 他们构建了一个企业产品——一个专注于社交/情感/叙事的加密搜索引擎，并向用户、项目和生态系统收取费用，提供真正的价值。
• 他们推出了 Mindshare Dashboard，成为跟踪叙事和趋势的标准。
• 他们通过 Yapper Leaderboard 加倍投入，让 KOL 自然地将其作为身份象征到处分享。
• 他们通过 NFT WL 和 $KAITO 空投加大投入，用实际奖励激励 Twitter 互动。

很难复制，但教训是先找到产品市场匹配（PMF）。产生收入。在推出代币之前让人们兴奋。一旦你有了关注（炒作）和收入，就可以带到下一个层次。

此外，沟通至关重要。许多项目有强大的产品，但沟通不力。如果没有人知道你在做什么，就没有人会在乎。

2. 代币（对齐工具）

我们已经从“VC 代币”转向了庆祝高流通量、低 FDV 代币的“公平发行”。但公平发行并不完全公平——每种代币策略都有其权衡。

如果你推出一个高流通量、低 FDV 结构的代理代币，你将无法从风投和天使投资者那里筹集资金（由于估值较低）。然而，你可以利用代币作为营销工具来启动品牌影响力。

许多团队推出两种代币：

• 代理代币 → 启动品牌影响力。
• 生态系统代币 → 在更高估值下从风投和天使投资者那里筹集资金。

但这会导致期望不一致——社区期望空投，而当生态系统代币上线时，资本从代理代币转向生态系统代币，导致前者崩盘。

同时管理核心产品、代理代币和生态系统代币，并确保每个代币都有价值积累，是非常复杂的。

在理想的情况下，应该有一个代币，从核心产品中积累所有价值。历史上，生成收入并将其通过回购或收入分配重新投入代币的项目能够长期存活。

代币应该是对核心产品的补充，而不是必需品。

要深入了解代理代币策略，查看 @VaderResearch 对 @virtuals_io 的代理代币手册的分析：

3. 代理（互补产品）

“代理”指的是使用 ElizaOS、G.A.M.E、ARC、Pippin 等框架构建的会话代理。

尽管这些代理集成了链上和链下能力，但它们应该是核心产品的互补产品。

代理应通过改变用户漏斗来增强核心产品：

• 而不是让用户去发现和使用你的产品，而是代理将产品带给他们。
• 这可能意味着：通过文本/视频在 Twitter 上直接展示产品。
• 将代理作为 AI 伴侣，改变用户的互动方式（类似于 ChatGPT 的抽象）。
• 代理本身作为接口，执行幕后任务。

也有例外存在。@aixbt_agent 就是一个例子——提供来自 Twitter 的实时社交和情感见解，让用户在别人之前获取实时 alpha 信号。Aixbt 通过持续提供 alpha，展示了终端的能力，成为 CT 上的 #1 KOL。在这种情况下，代理本身就是产品。

然而，这种做法极其难以复制。大多数人应该首先专注于强化他们的核心产品。

一个以产品为先的成功案例是 @cookiedotfun：

• 从一个免费的 AI 代理仪表盘开始以获取用户。
• 转向 freemium 模式，通过锁定 $COOKIE 解锁高级见解。
• 通过 API 向项目和代理盈利。
• 推出 @agentcookiefun 将见解直接带到 Twitter。

将一切汇聚在一起

在 2020-21 年，你需要 Solidity 知识来推出代币。现在，像 pumpdotfun 这样的平台让任何东西都能轻松代币化。

这改变了思维方式——人们不再构建真正的产品，而是直接推出代币。这是垃圾输入，垃圾输出——资本转向下一个垃圾项目。

我们需要改变这一点。

为了构建可持续的项目，把代理项目当作一个初创公司来做。不是去迎合 CT、风投和天使投资者，而是构建有持久价值的东西——不仅仅是为了接下来的 6 个月，而是为了接下来的 6 年。

创新。解决实际问题。创造真正的商业——而不仅仅是下一个投机性的代币农场。

加密 AI 代理的未来取决于此。

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