Strategy的“飛向月球”

【白話導讀】Strategy（原MicroStrategy）2025年第二季度財報顯示，採用公允價值會計準則後，公司實現100億美元淨收入，同比增長9870%，主要得益於140億美元的比特幣未實現收益。

軟件業務收入1.145億美元，同比增長2.7%，但貢獻微薄。Strategy通過68億美元資本募集，增持比特幣至597,325枚，佔流通供應3%。股價較比特幣淨資產價值溢價60%，反映市場對其比特幣策略的信心。

然而，高波動性和稀釋風險使傳統估值指標失效，未來依賴比特幣升值和資本市場支持。

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