穩定幣浪潮再起 監管明晰引發新一輪市場競爭

穩定幣作爲一種與法定貨幣（通常是美元）價格掛鉤的數字資產，本質上是一組標準化的智能合約。它們既不是法定貨幣，也不同於中央銀行數字貨幣（CBDC）。

在政策態度上，美國前政府對穩定幣持友好態度，認爲其有助於鞏固美元的主導地位。相反，他們反對CBDC，認爲它可能會加強政府權力並侵犯個人自由。歐盟和中國則採取了相反的立場，支持CBDC但對穩定幣監管態度更爲嚴格。

隨着美國穩定幣監管框架的逐步明確，穩定幣網路將更深入地融入現有的美元體系。這預示着穩定幣市場即將迎來一場前所未有的激烈競爭。一些大型金融機構已經開始涉足這一領域。

穩定幣的主要功能包括價值儲存、交易媒介和支付工具，這些功能基本上源自其錨定的法定貨幣。然而，穩定幣的快速確認和可編程性等特性，使其在跨境交易和清算方面的效率遠超傳統的SWIFT系統。目前，穩定幣的年度結算總額已經是某知名支付網絡的兩倍。

在2018-2019年穩定幣的第一波浪潮中，項目方主要關注牌照和資產方面，而忽視了流動性網路效應和用戶體驗，導致大多數項目失敗。而在即將到來的第二波浪潮中，由於監管框架的明晰，項目方的重點已轉向資產規模、流動性網路效應和用戶體驗。

除了一些大型金融機構推出的穩定幣項目外，預計還會出現許多新興的穩定幣項目。

對於普通投資者來說，這次穩定幣浪潮主要提供了兩種投資機會：一是參與去中心化CDP穩定幣協議的收益耕作，二是關注穩定幣基礎設施項目。後者相對來說更適合大多數投資者。

穩定幣基礎設施項目主要分爲兩類：一類是提供流動性支持的項目，另一類是開發穩定幣新應用場景的項目。這些項目爲穩定幣生態系統的發展提供了重要支持。