英國央行率先降息25個基點，市場解讀爲降息週期或已暫停

英國央行於8月7日宣布將基準利率從4.25%下調至4%，這是自2024年8月以來的第五次降息，符合市場普遍預期。

然而，這次看似常規的貨幣政策調整背後，卻暴露了央行委員們的深刻分歧。因爲在決策過程中，由於意見難統一，英國央行歷史上首次進行了兩輪投票才通過決議。

在首輪投票中，委員會罕見的出現了4：4：1的平局結果。MPC外部委員Alan Taylor主張更激進的50個基點降息；

四位委員包括MPC副行長Clare Lombardelli和首席經濟學家Huw Pill則堅持維持4.25% 利率不變；而包括行長Andrew Bailey在內的其餘四位委員支持降息25個基點至4% 的決定。

經過第二輪的投票，最終以5-4的微弱優勢通過了降息決定，顯示出央行在應對經濟放緩與通脹壓力之間的艱難權衡。

值得注意的是，英國央行在政策聲明中刪除了此前“政策仍具限制性”的措辭，改稱“隨着利率下調，貨幣政策的限制性有所下降”。

這一變化也被市場解讀爲央行可能即將暫停降息週期的信號，而這種信號直接把財政大臣Rachel Reeves和首相Keir Starmer希望通過寬松刺激經濟”的支票撕了。

與此同時，英國經濟連續兩個月呈下降趨勢，失業率也升到4.7%的四年高位。通脹3.6%，遠超2%目標，預測9月可能漲到4%。更糟的是，央行預計通脹回到正常水平要等到2027年第二季度，比此前預估的要晚3個月。

市場反應則相對平淡，英鎊兌美元匯率在決議公布後波動有限，反映出投資者已充分消化降息預期。分析人士指出，未來政策路徑將高度依賴數據表現，特別是通脹走勢和勞動力市場變化。

多數機構預計，如果經濟持續疲軟，英國央行可能在11月再次降息，但2026年的降息空間可能僅限於1-2次，最終利率或維持在3.25%-3.5%區間。

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