加密與區塊鏈風險投資：2023年第二季度回顧

主要觀點

• 加密領域風險投資仍未見底。盡管第二季度交易數量略有增長，但對加密貨幣和區塊鏈初創企業的總體投資額繼續環比下降。

• 估值持續走低。2023年第二季度加密風險投資交易的投前估值中位數降至1793萬美元，爲近兩年來的最低水平。

• Web3類別在交易數量上佔主導地位，而交易類別籌集的總資本最多。這延續了上一季度的趨勢。

• 美國在加密創業領域保持領先地位。美國加密初創公司佔所有完成交易的43%以上，籌集資金佔45%以上。

• 風投融資環境仍然充滿挑戰。第二季度僅有10只新加密風險投資基金成立，籌集資金7.2億美元，爲近三年來的最低水平。

交易數量與投資規模

2023年第二季度加密貨幣和區塊鏈行業的投資總額爲23.2億美元，創下新的週期低點，也是自2020年第四季度以來的最低水平。這延續了自2022年第一季度130億美元峯值以來的下降趨勢。過去三個季度籌集的資金總和低於去年同期。

雖然總投資額未見底，但第二季度交易活動略有回升，完成456筆交易，高於第一季度的439筆。這主要得益於A輪交易從154筆增至174筆。

從資本投資來看，早期階段交易(種子輪前、種子輪和A輪)佔投資的73%，後期交易佔27%。

按公司成立年份分析

2021年和2022年成立的公司在第二季度完成的風險投資交易最多。與第一季度不同，2022年成立的公司籌集的資金最多，2021年成立的公司緊隨其後。

地域分布

美國公司在完成的交易和籌集的資金方面均佔主導地位。第二季度，美國公司籌集了45%的加密風險投資資金，其次是英國(7.7%)、新加坡(5.7%)和韓國(5.4%)。

從已完成的交易來看，美國公司完成了所有加密風險投資交易的43%，其次是新加坡(7.5%)、英國(7.5%)和韓國(3.1%)。

交易規模與估值

第二季度，加密貨幣風險投資交易的投前估值中位數降至1793萬美元，爲近兩年來的最低水平。交易規模中位數爲300萬美元。這一趨勢與整個風險投資行業一致。

細分領域分析

交易、投資和借貸初創公司在第二季度籌集了最多的風險投資資金(4.73億美元，佔20%)。Web3、NFT、遊戲、DAO和元宇宙初創公司位居第二，籌集4.42億美元，佔19%。

從交易數量來看，Web3遊戲、NFT、DAO和元宇宙領域的公司保持領先地位，其次是交易、交易所、投資和借貸公司。值得注意的是，隱私和安全產品公司的交易數量環比增幅最大(275%)，其次是基礎設施(114%)。

風險投資基金募資

第二季度新基金發行數量和規模均創新低，僅有10只新基金成立，籌集資金7.2億美元。2023年上半年，新基金的平均規模爲2.36億美元，中位數爲5000萬美元，較去年大幅下降。

分析與結論

• 加密風險投資熊市仍在持續，但活躍度仍高於2017-2020年熊市時期。
• 風險投資者面臨艱難的融資環境，新基金募資困難。
• 缺乏新風投資金將繼續給創始人帶來壓力，融資環境仍然嚴峻。
• 種子輪前交易活動依然活躍，顯示創業者熱情不減。
• 美國繼續主導加密創業生態系統，政策制定者應考慮制定有利於創新的政策。
• Web3在交易數量上領先，而交易相關項目仍獲得最大投資額。