穩健,是 Gate 持續增長的核心動力。
真正的成長,不是順風順水,而是在市場低迷時依然堅定前行。我們或許能預判牛熊市的大致節奏,但絕無法精準預測它們何時到來。特別是在熊市週期,才真正考驗一家交易所的實力。
Gate 今天發布了2025年第二季度的報告。作爲內部人,看到這些數據我也挺驚喜的——用戶規模突破3000萬,現貨交易量逆勢環比增長14%,成爲前十交易所中唯一實現雙位數增長的平台,並且登頂全球第二大交易所;合約交易量屢創新高,全球化戰略穩步推進。
更重要的是,穩健並不等於守成,而是在面臨嚴峻市場的同時,還能持續創造新的增長空間。
歡迎閱讀完整報告:https://www.gate.com/zh/announcements/article/46117
Berachain PoL v2:主網資產突破價值閉環 生態收益流向BERA質押者
PoL v2:Berachain 的價值閉環突破
主網資產與生態價值的關聯
傳統公鏈長期面臨"主網資產困境",即主要代幣雖然承擔 Gas 和共識功能,但難以直接捕獲生態價值增長。Berachain 通過其 PoL(Proof of Liquidity)機制嘗試解決這一問題,特別是在 v2 版本中做出了重要調整:將 33% 的 DApp 激勵從 BGT 質押者轉向 BERA 質押者。這一看似微小的變化實際上代表了主網資產價值模型的重大轉變。
PoL v1.0 雖然成功推動了生態 TVL 的增長,但激勵主要流向 BGT 及其衍生品。v2 版本通過建立"雙通道分配"機制,首次讓主幣持有者無需參與復雜 DeFi 策略就能獲得協議層收益,實現了主幣從單純的 Gas 代幣向收益資產的升級。
機制設計亮點
非通脹性收益:v2 並未增加代幣發行,而是重新分配現有激勵,爲 BERA 創造鏈級現金流。每週約 5-12 萬美元的激勵直接注入 BERA 質押池,形成持續買壓。
BGT 生態位保護:保留 67% 激勵給 BGT 質押者,維持項目的激勵效應,同時避免治理代幣持有者的流動性擠兌。
三重正反饋循環:
對市場結構的影響
散戶:降低參與門檻 普通用戶只需質押 BERA 即可獲得直接激勵分配(APY 約 9-15%)和原生 DEX 協議收入分紅,大大簡化了參與流程。
開發者:主幣經濟新機遇 項目方可利用 BERA 的收益屬性設計新機制,如協議收入自動兌換 BERA 回購、開發 BERA 本位的 veToken 模型等。
投資者:估值模型重構 BERA 獲得鏈級收益能力後,其估值邏輯可能向"現金流折現"過渡。目前 Berachain 的市值/TVL 比率爲 0.31,遠低於其他新公鏈,存在潛在上升空間。
面臨的挑戰
行業趨勢啓示
Berachain 的探索表明,下一代公鏈競爭正從性能和 Gas 費轉向價值分配效率。PoL v2 展示了一種通過協議層設計將生態價值直接注入主幣的原生解決方案。這種模式如果得到持續驗證,可能引發其他公鏈效仿,因爲在流動性挖礦紅利消退的當下,如何爲公鏈自身創造真實需求已成爲項目生存的關鍵。Berachain 的答案是:讓主幣成爲生態繁榮的首要受益者。