穩健,是 Gate 持續增長的核心動力。
真正的成長,不是順風順水,而是在市場低迷時依然堅定前行。我們或許能預判牛熊市的大致節奏,但絕無法精準預測它們何時到來。特別是在熊市週期,才真正考驗一家交易所的實力。
Gate 今天發布了2025年第二季度的報告。作爲內部人,看到這些數據我也挺驚喜的——用戶規模突破3000萬,現貨交易量逆勢環比增長14%,成爲前十交易所中唯一實現雙位數增長的平台,並且登頂全球第二大交易所;合約交易量屢創新高,全球化戰略穩步推進。
更重要的是,穩健並不等於守成,而是在面臨嚴峻市場的同時,還能持續創造新的增長空間。
歡迎閱讀完整報告:https://www.gate.com/zh/announcements/article/46117
索拉納復興之路:TVL恢復、開發活躍與技術創新驅動生態繁榮
索拉納生態系統的復興之路:關鍵指標與驅動因素分析
引言
索拉納生態系統在經歷重創後展現出了驚人的復蘇能力。$SOL 價格從 2021 年 11 月 260 美元的峯值暴跌 96% 至 2022 年 12 月的 9.6 美元低點。然而,這並非索拉納旅程的終點。過去一年,開發者們堅守陣地,積極開發並推出創新精妙的協議。結果,$SOL 價格展現出韌性,反彈至目前的 71 美元,總鎖倉價值(TVL)也從 2022 年 12 月的 2.1 億美元恢復至 8.12 億美元。
本報告將探討促成索拉納復蘇的諸多因素。
索拉納的特性
雖然本文不會深入探討索拉納的技術優勢和創新,但需要認識到公鏈的成功很大程度上取決於其底層技術架構。因此,我將簡要描述索拉納的技術特點及其帶來的優勢。
索拉納採用歷史證明機制,這與常見的工作量證明和權益證明區塊鏈不同。這使得節點無需與其他節點通信即可就事件順序達成共識。這種獨特方法使索拉納網路能夠實現與其他區塊鏈不同的網路吞吐量和時效性。
此外,與以太坊對每筆鏈上交易收取費用並燃燒部分費用不同,索拉納網路採用了額外方法。它向項目開發者收取狀態租金和驗證者投票費用。這一策略降低了代幣價格對交易頻率的依賴,同時提高了部署智能合約的成本。這可能降低了網路上欺詐性智能合約的普遍性。
總之,索拉納具有高交易吞吐量、低交易費用和快速區塊確認時間的特點。
索拉納曾因其網路的中心化而受到批評,但在去中心化基礎設施方面已取得實質性進展。該網路通過整合更多全球節點擴大了其覆蓋範圍,目前在 31 個國家的 392 個不同數據中心運行着約 3,000 個節點。這種擴張可以用中本聰系數來評估,該系數衡量可能關閉區塊鏈運行所需的最小獨立實體數量。這一系數常用於衡量區塊鏈的去中心化程度,得分越高表示去中心化程度越高。目前,索拉納的中本聰系數爲 21,超過了比特幣和以太坊的 2、幣安的 8、Polygon 的 4 和 Cosmos 的 7,由此說明其在增強去中心化方面取得了顯著進展。
開發者社區狀況
某交易平台破產後,索拉納生態系統內的開發者數量保持高位,開發進展活躍。根據開發者報告,2023 年 3 月索拉納生態系統的活躍開發者數量保持在約 2,540 人,較 2022 年 12 月 2,648 名開發者的峯值略有下降。大多數開發者在恐慌中仍留在索拉納生態系統。隨着某機構相關應用用戶的逐漸減少,Jito、MarginFi 和 Backpack 等新的高質量項目應運而生。自 3 月以來,索拉納上工作的開發者數量有所下降。然而,開發者報告顯示,這種下降主要發生在兼職開發者中。全職開發者數量相對穩定,表明索拉納生態系統的核心開發活動持續進行。
資金活動分析
當我們從數據平台導出過去一年的 $SOL 交易數據,並將其與同期索拉納生態系統的 TVL 數據進行比較時,顯而易見資產流出速度比代幣價格下降更爲緩慢。特別值得注意的是,今年某交易平台和某機構多次獲準出售其質押的 $SOL 資產期間(通常與圖表中的交易量突增相關),代幣價格呈現穩定上升趨勢。這表明索拉納生態系統正在克服某交易平台破產的負面影響,市場對索拉納生態系統的未來發展持積極態度。
現在,讓我們看看這些資產在索拉納生態系統中的流向。TVL 排名前兩位的協議是流動性質押協議:Marinade 和 Jito。它們都提供流動性質押服務,但其利潤優化方法大不相同。
Marinade 的質押服務爲客戶提供自動管理,將質押資產從低性能驗證者轉移到高性能驗證者。如前文所述,索拉納上的驗證者在運行時需要支付投票費用。無論質押 1 萬 $SOL 還是 100 萬 $SOL,支付的投票費用相同,然後部分投票費用被燒毀,剩餘部分重新分配給區塊提議者。因此,大型驗證者實際上從小型驗證者那裏抽取投票費用;這就是爲什麼驗證者性能可能大不相同,而作爲驗證者運營時池化確實有好處。
Marinade 流動性質押協議(MLSP)將收到的 $SOL 分配給一個或多個驗證者節點。Marinade 定期更新其驗證者節點列表,根據性能和聲譽選擇最佳候選者。MLSP 積累的利潤累積在存款池中,從而提高 mSOL 的價值。
Jito 將自己定位爲索拉納上首個包含 MEV 獎勵的質押產品。Jito Lab 開發了 Jito-Solana 客戶端,這是索拉納上首個第三方驗證者客戶端。Jito-Solana 客戶端的架構旨在有效捕獲索拉納網路內的 MEV 利潤。交易者提交他們認爲有利可圖的交易序列出價。然後第三方區塊引擎運行復雜模擬以識別最高價值的交易組合。這些出價隨後分配給驗證者和代幣持有者(JitoSOL),從而增加代幣持有者的獎勵。
它們各自持有數億美元的 TVL,由於流動性協議可能因自身能力而在 TVL 中被重復計算,很難確定準確數字。讓我們回到它們對索拉納復蘇的影響。
2023 年 9 月,某交易平台獲準出售其加密資產,包括據稱價值 11.6 億美元的 $SOL。這些 $SOL 代幣經過一個月的清算後,部分從舊質押協議和某交易平台交易所錢包中移除,並逐步出售給新持有者,而這些新持有者現在將它們質押到上述流動性質押協議中。當比特幣價格在 10 月 23 日突破 30,000 美元時,市場持續升溫。通常,當市場繁榮時,人們不願僅持有資產等待升值。這就是那些流動性質押協議發揮作用的地方,提供了一種吸引人的收益增強方法,年收益率約爲 7%-9%。這一趨勢進一步推動了 $SOL 代幣的穩步漲。
應用和鏈上活動分析
除了對索拉納價格的樂觀預期外,索拉納生態系統在此期間也保持了健康活躍的狀態。索拉納的日交易量始終遠遠領先於其他任何區塊鏈,主要鏈上交易來自以下協議。
正如你所看到的,索拉納區塊鏈上的活動主要涉及交易,這與以太坊和 BSC 觀察到的趨勢相似。與 Polygon 或 Base 主要受一兩個應用影響不同,索拉納的鏈上活動展示了一個更加多樣化的生態系統;這不應被誤解爲索拉納網路缺乏成功的應用。相反,它突顯了索拉納的多樣性。Jito、STEPN 和 Drift 等著名項目雖然重要,但並不單獨定義索拉納網路的使用。
索拉納網路擁有速度和經濟性優勢。爲了更好地說明這一點,幾乎所有公共區塊鏈與比特幣和以太坊相比都更快更便宜。然而,數據平台的數據顯示,過去一個月,索拉納的總交易數約爲 8.25 億筆,約爲以太坊 3400 萬筆的 24 倍。盡管交易量如此巨大,但總 Gas 消耗僅爲 62,735 $SOL,約合 430 萬美元,平均每筆交易成本約爲 0.005 美元。相比之下,以太坊一個月的總 Gas 消耗爲 126.7K,約合 2.684 億美元,平均每筆交易成本爲 7.89 美元,是索拉納交易費用的 1578 倍。
市場發展和技術進步
8 月,電子商務巨頭 Shopify 整合了索拉納支付作爲新的支付選項,以改變商業模式。9 月,信用卡巨頭 Visa 也擴展了其與索拉納的結算解決方案。在 Visa 的公告中,Visa 表示選擇此整合的原因是"索拉納區塊鏈網路具有高交易吞吐量和低成本可擴展性等特性,這使其成爲支付和 Visa 穩定幣結算試點的良好候選者。"除了被傳統市場接納並與互聯網巨頭建立合作關係外,索拉納網路在過去一年裏在技術和應用方面也取得了值得稱贊的進展。
4 月,索拉納發布了狀態壓縮的介紹,這是一種新的數據存儲方法,可以將鑄造 NFT 的成本降低 2000 多倍。通過狀態壓縮技術,鑄造 100 萬個 NFT 的成本從 25,300 美元降至 113 美元。相比之下,以太坊和 Polygon 的成本分別爲 3360 萬美元和 32,800 美元。4 月遷移到索拉納的 Helium 極大地受益於這項技術。在遷移過程中,Helium 網路上的 90 萬個熱點被鑄造爲 NFT。如果沒有壓縮技術,這將產生超過 26 萬美元的成本,但有了壓縮技術,遷移時的成本僅爲 122 美元。
7 月,索拉納的 EVM 兼容解決方案 Neon 終於在主網上線。隨後,Solidity 智能合約編譯器 Solang 也被引入。這些發展使開發者更容易在索拉納平台上編寫以太坊應用。
10 月,Firedancer 在測試網上線。Firedancer 是由 Jump Trading 爲索拉納區塊鏈開發的新的第三方驗證者客戶端,旨在提高網路效率和交易處理能力。作爲索拉納的第二個客戶端,它旨在降低與單一客戶端相關的風險,防止網路癱瘓。它的目標是每秒處理超過 100 萬筆交易。
某交易平台/某機構清算
這方面在前面關於近期資本活動的部分已經簡要提及。然而,重要的是要注意,某交易平台/某機構的清算過程是廣泛和持續進行的。謹慎地預期和關注與索拉納代幣相關的潛在風險確實是明智的。
2023 年 9 月,美國法院簽署命令,允許某交易平台出售其加密資產。清算計劃限制每週 5000 萬美元,經法院進一步命令後可將每週限