加密貨幣用戶傾向於即時滿足

加密貨幣用戶通常表現出較高的即時傾向和較低的貼現系數，這意味着他們更偏好即時滿足而非長期回報。這一發現來自於某研究機構最近進行的一項調查研究。

雙曲貼現模型有助於理解個人偏好即時回報而非未來收益的傾向。該模型以即時傾向（ꞵ）和貼現系數（𝛿）等參數爲特徵，這種行爲在波動性和投機性較強的加密貨幣市場中尤爲明顯。

這項研究的結果可應用於優化代幣分配策略，例如用於早期用戶獎勵、去中心化治理和推廣新產品的空投等。

在加密貨幣領域，空投已成爲一種多功能工具。它不僅用於獎勵早期用戶、實現去中心化協議治理，還被用來推廣新產品。制定分配標準已經成爲一門藝術，特別是在確定獎勵對象及其貢獻價值時。在這種情況下，代幣的分配數量和解鎖時間（通常通過歸屬或逐步解鎖等機制實現）都起着關鍵作用。這些決策應該建立在系統分析的基礎上，而不是依賴於猜測、情緒或其他先例。採用更加量化的框架可以確保空投的公平性，並在戰略上與長期目標保持一致。

雙曲線貼現模型提供了一個數學框架，可用於探索個人在不同時間如何做出涉及回報權衡的選擇。該模型特別適用於那些衝動和不一致性會隨時間推移顯著影響決策的領域，如財務決策和與健康相關的行爲。

該模型由兩個特定人羣參數驅動：即時傾向 ꞵ 和貼現系數 𝛿。

即時傾向 ꞵ 衡量的是個人優先考慮眼前獎勵而不是長遠獎勵的傾向。它在 0 和 1 之間變化，值爲 1 表示沒有即時傾向，反映了對長遠獎勵的平衡以及時間一致性的評估。而當數值趨近於 0 時，則表示即時傾向越來越強，即更加偏好眼前的回報。

貼現系數 𝛿 衡量的是未來回報的價值隨實現時間增加而減少的速率，反映了人們感知價值隨時間延遲而自然下降的情況。貼現系數在較長、多年的時間間隔內量化更爲準確。在短期內（少於一年）評估兩種選擇時，由於眼前的環境會對感知產生不成比例的影響，因此這一系數會表現出相當大的變化。

對於一般人羣而言，研究表明貼現系數通常在 0.9 左右。然而，在有賭博傾向的羣體中，這一數值往往要低得多。研究表明，一般慣賭的平均貼現系數通常略低於 0.8，而嗜賭成癮的賭徒的貼現系數往往接近 0.5。

某研究實驗室開展的調查結果表明，具有代表性的加密貨幣用戶樣本表現出略高於 0.4 的即時傾向和明顯偏低的貼現系數。這意味着加密貨幣用戶的即時傾向高於平均水平，而貼現系數較低，表明他們可能缺乏耐心，更喜歡即時滿足而不是未來收益。

這一現象可歸因於加密貨幣市場中幾個相互關聯的因素：

1. 週期性市場行爲：加密貨幣市場以其波動性和週期性著稱，代幣的價格經常出現快速波動。這種週期性影響了用戶行爲，因爲許多交易者習慣於在這些週期中頻繁交易，而不是採取傳統金融中更常見的長期投資策略。經常性的漲跌可能會導致用戶低估代幣的未來價值，擔心潛在衰退可能會抹去收益。

2. 對代幣的偏見：調查特別詢問了加密貨幣用戶關於其對代幣未來價值的感知，以顯現他們內心深處與代幣交易相關的偏見。這種成見與代幣估值的週期性和投機性有關，進一步加深了他們對加密貨幣領域長期投資的謹慎態度。

3. 加密貨幣應用的投機性：當前的加密貨幣生態系統深深植根於投機和交易，這些特徵在最成功的應用中普遍存在。這種趨勢表明，當前的用戶絕大多數都傾向於投機性平台，而調查結果也反映了這一點，即用戶強烈傾向於立即獲得經濟收益。

雖然研究結果可能與常規的人類行爲規範不同，但真實地反映了當前加密貨幣用戶羣體的特徵和傾向。對於需要設計空投和代幣分發的項目來說，這種區別尤爲重要，因爲了解這些獨特的行爲有助於規劃更多戰略並設計更好的獎勵系統結構。

以某永續產品交易所的方法爲例，該團隊在近期推出其原生代幣時加入了延時獎勵機制，爲在代幣發行後等待 6 小時才領取空投的用戶提供雙倍獎勵。採取這一機制的目的是爲了緩解空投開始時機器人擁堵的情況，並通過減少賣家的初始激增來幫助穩定代幣的表現。

結果顯示，只有15%（在撰寫本文時）的空投申領者沒有選擇等待 6 小時以獲取翻倍的獎勵。根據研究結果，如果獎勵價值翻倍，該交易所完全可以將時間延長至幾個月，且從統計學上講，應該可以安撫大多數最終用戶。