Curve創始人提議大幅提高crvUSD基礎利率以應對輕微脫錨

近期，Curve的算法穩定幣crvUSD出現輕微脫錨現象，引發了市場關注。爲了使crvUSD的價格回到1美元，Curve創始人在治理論壇中提出了一項提案，建議大幅提高crvUSD的基礎利率。該提案已於11月28日在Curve DAO上完成投票，獲得了100%的支持率。

數據顯示，過去一周crvUSD的最低價格約爲0.99美元，目前已回升至0.996美元。作爲軟錨定美元的穩定幣，crvUSD的價格波動引發了人們對其長期穩定性的擔憂。

爲了應對這一情況，Curve創始人提議調整所有crvUSD市場的利率乘數，以更好地管理crvUSD對美元的錨定和整體借貸市場的健康狀況。具體而言，對於非質押的ETH和BTC，基礎利率將從5.8%提高至11%；對於質押的ETH，基礎利率將從8.6%提高至15%。

這一調整將顯著影響crvUSD的借貸利率。例如，在提案生效前，非質押ETH的借貸利率爲6.97%，質押的wstETH和sfrxETH的利率分別爲11.3%和11.86%。提案生效後，在其他參數不變的情況下，ETH的借貸利率預計將升至13.2%，wstETH的借貸利率將升至19.7%。

值得注意的是，crvUSD採用動態利率機制，最終利率不僅取決於基礎利率，還受到crvUSD價格表現和PegKeeper（掛鉤守護者）債務佔比的影響。這些參數之間相互影響，共同決定了最終的借貸利率。

提案預期通過提高基礎利率，將對crvUSD產生以下影響：

1. crvUSD借貸利率升高
2. 借貸用戶在高利率壓力下購買crvUSD償還貸款
3. crvUSD價格上升，脫錨導致的利率上升減少或消失
4. PegKeeper開始產生債務，crvUSD借貸利率下降至基礎利率以下

如果提案能夠按預期使crvUSD回到1美元錨定，那麼crvUSD的實際借貸利率將主要由PegKeeper的債務狀況決定。對於非質押的ETH和BTC，利率範圍爲0.07%～11%；對於質押的ETH，利率範圍爲0.1%～15%。

PegKeeper是專門用於鑄造和吸收crvUSD債務的合約，在掛鉤價格附近進行交易。它允許crvUSD與主流穩定幣（如USDC、USDT、TUSD、DAI）之間進行交易，通過低買高賣來產生利潤。目前，PegKeeper在四個相關池中均無未償債務。

該提案已經生效，抵押wstETH借crvUSD的利率已上升至19.94%。這可能會促使部分用戶償還貸款。然而，crvUSD價格能否長期錨定在1美元，PegKeeper的債務是否會上升從而導致利率再次下降，以及這些操作對crvUSD應用的影響，仍需進一步觀察。