BTC流動性質押賽道概覽

比特幣持有者現在可以通過Babylon這種非托管質押方案，在保證安全的前提下獲得質押收益。這開創了BTC staking賽道,將徹底改變BTC生態的玩法。同時,質押BTC的引入也能解決中小型POS鏈通脹和起步困難的問題。

BTC流動性質押

BTC流動性質押方案類似於活期存款,用戶可隨存隨取並獲得利息,還能將流動性質押代幣用於其他DeFi項目獲取額外收益。相比之下,在Babylon上質押更像定期存款,收益高但不能及時取出。

流動性質押本質上是項目方借用戶的BTC去Babylon質押,用質押收益支付用戶利息,同時給用戶發行可交易的債券(流動性質押代幣)。

目前主要的BTC流動性質押項目包括:

pSTAKE

pSTAKE採用機構托管流動性模式,用戶資金質押給pSTAKE地址,由Cobo等機構提供流動性支持,項目方再將BTC質押給Babylon。

yBTC是其官方流動性質押代幣,計劃發行在以太坊及其他L2上。目前產品處於v1測試網階段,已有44813個用戶參與,質押了40.65個sBTC。

Lorenzo

Lorenzo實現了類似pendle的本息分離業務。用戶BTC由機構托管後質押給Babylon,獲得stBTC作爲憑證。

Lorenzo發行三種代幣:

1. stBTC - 可贖回BTC本金的代幣
2. YAT - 代表質押期結束時領取收益的權利
3. SPT - 用於兌換BTC的憑證

stBTC和YAT可交易,爲投資者創造套利和投資機會。

Lombard

Lombard採用去中心化架構,用戶資金直接質押到Babylon。整體由用戶、比特幣節點、後端和Consortium(去中心化狀態機)組成。

LBTC是其流動性質押代幣,與BTC 1:1兌換,可跨鏈並用作DeFi抵押品。目前處於私測階段,只能質押不能提款。

Solv

Solv整合了來自BTC Layer2的Staking收益、Restaking收益(Babylon)和ETH Layer2的DeFi收益,通證化爲SolvBTC。

採用去中心化資產管理架構,鏈下資金由信譽良好的托管人持有。solvBTC.BBN是其官方流動性質押代幣。

Bedrock

Bedrock最初爲Eigenlayer生態開發,現已成爲IOTX最大的質押入口。近期受Babylon委托開發了UniBTC協議,讓以太坊用戶的wBTC可質押給Babylon。

Master Protocol

Master Protocol是收益聚合平台,聚合了多個BTC生態項目。其主要產品包括:

1. Master Yield Market:將BTC生態資產包裝爲MSY,拆分爲MPT(本金)和MYT(利息)供交易。
2. LST Protocol:流動性質押協議,尚未推出。

Chakra

Chakra是ZK驅動的共享模塊化比特幣結算層,爲二層網路提供統一結算服務。資金由Cobo托管並質押到Babylon,用戶可mint tlBTC作爲質押憑證。

tlBTC可作爲質押憑證、流動性資產和全鏈結算的原生資產。

總的來說,BTC staking將極大改變BTC生態格局,顯著提高BTC的整體收益率。早期項目具備跑馬圈地的機會,投資者也可能從快速增長中獲得高回報。不過,由於BTC鏈本身無原生收益,相關生態更類似eigenlayer的restaking業務,難以出現巨頭壟斷格局。