穩定幣賽道:通向萬億市值的下一個增長點

引言

區塊鏈技術的發展爲支付場景帶來了革命性的變化。穩定幣不僅在加密貨幣市場佔據重要地位,還在全球支付和跨境結算等領域發揮着越來越重要的作用。目前,中心化穩定幣仍佔據90%以上的市場份額,其中USDT佔據主導地位。盡管穩定幣總市值已超過1500億美元,但與聯準會2024年報告的20萬億美元M1貨幣供應量相比,僅佔0.75%。這表明穩定幣在支付領域仍有巨大發展空間。Taproot Assets協議的推出爲穩定幣在高頻小額支付場景的應用開闢了新的可能性,預示着穩定幣有望成爲常規支付手段。

1. 穩定幣:未來萬億美元級市場

穩定幣市場的蓬勃發展顯示出其成爲未來金融領域萬億美元市場的潛力。目前穩定幣市值已超1600億美元,日交易量超1000億美元。各國紛紛出臺相關政策法規,多方機構預測穩定幣將引領新的萬億市場,主要增量來自全球化支付應用。

穩定幣可分爲中心化和去中心化兩大類。中心化穩定幣目前佔據主導地位,USDT和USDC分別發行了1144.6億美元和341.5億美元。這一誘人機會吸引了許多大機構布局:

• 貝萊德在以太坊上發行代幣化基金BUID,市值達3.84億美元
• 京東幣鏈科技計劃在香港發行與港元1:1錨定的穩定幣

中心化穩定幣已在加密生態中廣泛應用,而去中心化穩定幣多用於借貸。長期來看,穩定幣最具潛力的應用場景是支付領域,尤其是跨境支付。當前跨境支付流程復雜、費用高昂、結算緩慢,而穩定幣爲此提供了更優選擇。隨着監管趨於合規化,穩定幣在全球支付中的地位將日益重要。未來,穩定幣的大規模應用有望與DeFi融合,催生PayFi,實現支付場景的互操作性、可編程性和可組合性,形成傳統金融無法實現的新範式和產品體驗。

2. Taproot Assets協議+閃電網絡:全球支付網絡的基礎設施

目前穩定幣主要流通於ETH和TRON網路,交易費用一般超過1U,確認時間超過1分鍾。相比之下,閃電網絡具有更快速、低成本和高擴展性的優勢。

2.1 閃電網絡簡介

閃電網絡是比特幣的第一個成熟二層擴展方案。多個團隊如Lightning Labs、Blockstream和ACINQ獨立開發了閃電網絡實現。Taproot Assets正是Lightning Labs開發的資產發行協議。

閃電網絡通過建立雙向流通的狀態通道實現鏈下交易。雙方創建2-2多簽地址,可在限額內轉入轉出比特幣。交易通過發送鎖定數據和記帳完成,最終結算時才在鏈上廣播。這種機制允許無限制的鏈下交易,同時保留比特幣網路作爲仲裁者的角色。

2.2 閃電網絡:穩定幣全球化支付的理想基礎設施

閃電網絡運行9年,建立在比特幣網路之上,擁有超過57000個節點和PoW共識機制,確保了高度安全性。目前閃電網絡容量超過5000個比特幣,全球有18000多個節點和50000多個通道。通過建立雙向支付通道,實現了即時低成本交易,正被全球支付商和商家廣泛採用,成爲全球化支付的主流去中心化解決方案。

2.3 Taproot Assets協議完善閃電網絡

此前閃電網絡僅支持比特幣支付,應用場景有限。雖然已有一些比特幣一層發行協議如Atomical和BRC20,但它們不支持直接進入閃電網絡。Taproot Assets協議解決了這一問題,允許在比特幣網路上發行資產並與閃電網絡兼容,使穩定幣在閃電網絡上流通成爲可能。這將促進大量新資產(特別是穩定幣)進入閃電網絡,增強其全球支付影響力。

依托比特幣的安全性和去中心化特性,Lightning Labs提出的"讓美元和世界金融資產比特幣化"正在成爲現實。Taproot Assets主網協議的上線,標志着穩定幣在萬億規模支付場景的時代開啓。

3. Taproot Assets協議詳解

Taproot Assets協議基於比特幣的UTXO模型和Taproot升級,這兩個核心元素驅動了協議的運作。

3.1 UTXO模型與Account模型對比

UTXO模型類似於支票系統,每個UTXO代表一張可兌換的支票。相比Account模型,UTXO模型天然避免了雙花問題,提供更高的安全性。Taproot Assets協議繼承了比特幣網路的安全特性,採用一次性密封概念,確保資產隨UTXO移動,增強了交易安全性。

3.2 Taproot升級實現更復雜功能

2021年的Taproot升級爲比特幣網路引入了簡單的智能合約功能。最關鍵的改進是實現了多重籤名,增強了機構用戶交易的安全性和隱私保護,爲B2B交易提供了堅實基礎。

3.3 Taproot Assets技術原理

Taproot Assets協議採用稀疏默克爾求和樹管理資產狀態,僅將默克爾樹的根哈希寫入比特幣鏈上,避免了鏈上數據膨脹。資產被標記在UTXO上,可存入閃電網絡支付通道並通過閃電網絡轉移。

3.4 Taproot Assets與閃電網絡的關係

Taproot Assets協議允許在比特幣主鏈上發行資產(如穩定幣),然後進入閃電網絡流通。實現原理與狀態通道類似,基於哈希時間鎖合約,使得比特幣以外的資產可在閃電網絡上無縫轉移。

3.5 用戶使用成本和中心化托管問題

Taproot Assets協議要求客戶端驗證資產有效性,用戶需同時掌握資產對應UTXO的私鑰和默克爾樹上的相關數據。目前實現深度依賴閃電節點的錢包服務,普通用戶難以參與節點搭建,導致大多數錢包服務採用托管方案。未來需要更去中心化的解決方案,讓用戶完全掌控穩定幣所有權。

4. 自托管解決方案:完善閃電支付網絡

市場上已出現多種針對Taproot Assets資產在閃電網絡上流通的去中心化解決方案。例如LnFi提出的雲托管方案,以及BitTap團隊開發的去中心化瀏覽器插件錢包。

BitTap提出的創新錢包協議(Bittapd)允許用戶完全掌控私鑰,通過Bittapd與Tapd交互進行交易籤名。這使用戶可以獲得類似Metamask的去中心化體驗和安全保障。Bittapd協議充當了Taproot Assets協議的去中心化代理,將原本中心化的托管帳戶體系轉變爲去中心化解決方案。

5. 總結

穩定幣正從加密貨幣交易擴展到全球化支付領域。閃電網絡憑藉低費用和快速交易特點,成爲理想的全球支付基礎設施。Taproot Assets協議的推出進一步增強了閃電網絡功能,使比特幣網路上發行和流通穩定幣成爲現實。

針對閃電網絡的中心化問題,BitTap等團隊開發的去中心化錢包爲用戶提供了更安全、去中心化的資產管理方式。這些解決方案完善了Taproot Assets+閃電網絡作爲全球支付基礎設施的最後一環。

相比傳統支付系統,Taproot Assets協議+閃電網絡不僅在即時性上可與之媲美,還通過精巧設計實現了支付的去信任化。生態中的自托管解決方案保障了用戶對資產的自主權,支持無限制條件的自由轉帳,將支付自由度提升到前所未有的高度。