DeFi生態2024年展望：行業發展趨勢與未來方向

在過去幾年中，去中心化金融(DeFi)經歷了快速發展和變革。從最初的實驗性項目,DeFi已經發展成爲加密貨幣領域不可或缺的基礎設施。雖然一些知名項目脫穎而出,但這個領域的競爭也日趨激烈。交易所不斷降低手續費以爭奪交易量,借貸平台提高貸款價值比來提升資本效率,各個項目都在積極開發新產品以擴大市場份額。那麼2024年DeFi領域可能會呈現哪些新趨勢?以下是對DeFi未來發展的一些關鍵預測。

協議平台化趨勢

隨着DeFi行業的不斷成熟,主要協議開始謀求從單一功能向綜合服務平台轉型。過去一年,多個知名DeFi項目都在拓展業務範圍:某DAO的子DAO上線後迅速成爲主要借貸協議;某DEX和某借貸平台分別推出了自己的穩定幣;另一個DEX還推出了錢包應用並收購了NFT平台。新公鏈上的DeFi項目更是一站式開發了穩定幣、交易所、流動性質押等多項功能。這種平台化趨勢很可能在未來繼續加強,反映了DeFi行業的成熟和競爭加劇。

頭部項目優勢持續

誕生於上一輪牛市之前的頭部DeFi協議,經過市場多年檢驗已經建立了強大的網路效應和品牌影響力。它們在不斷更新迭代中進一步鞏固了市場地位,短期內仍將佔據主導地位。某頭部DEX宣布了新版本,允許通過"鉤子"增加自定義功能;某借貸平台的新版本提高了資本效率,並在多鏈上擴張。數據顯示,某頭部DEX在主要EVM鏈上仍佔55%左右的市場份額。

資金流向高效項目

在成熟公鏈生態中,簡單的流動性挖礦已經逐漸式微。項目更多依靠"真實收益"來吸引資金,投資者也傾向於尋找資本效率更高的機會。近期某公鏈上DEX展現出很強的資本效率,僅靠交易手續費就能爲流動性提供者帶來可觀收益。相比之下,其他鏈上同類項目的收益率要低得多。在盈利能力懸殊的情況下,專業投資者很可能轉向效率更高的新興項目。不過這並不意味着頭部項目會被取代,它們仍具有更好的基本面和安全性。

LST推動新公鏈TVL增長

盡管流動性質押代幣(LST)在多個PoS公鏈上早已存在,但直到某公鏈升級後才受到廣泛關注。如今某LST項目已成爲TVL最高的DeFi項目。同樣的趨勢也出現在其他公鏈上,LST項目佔據了生態TVL的前列。LST不僅吸引了質押量,還促進了整個生態系統的TVL增長。其他想要提升TVL的公鏈似乎也發現了LST的效果,紛紛通過激勵措施推動LST在生態中的應用。

Perp DEX或出現突破

去中心化永續合約交易所(Perp DEX)一直備受關注,也催生了幾個知名項目。但現有項目在使用體驗上仍有不足之處。某頭部項目在單邊行情時存在多空失衡問題;另一個項目引入的滑點機制給用戶帶來了不確定性。最近一些新興Perp DEX展現出吸引人的特點,如某項目的流動性池提供了高額回報,盡管風險也相應較高。還有一些項目提出了資金效率更高的方案。這個細分賽道有望在未來出現更具競爭力的新項目。

現實世界資產的探索

現實世界資產(RWA)是一個存在爭議的方向。它涉及鏈下部分,可能依賴單一實體或面臨監管,與DeFi去中心化理念不完全契合。目前看來,美債似乎是唯一能大規模應用的RWA方向。但隨着利率預期變化和加密市場可能進入牛市,RWA產品的吸引力可能下降。盡管如此,創業者們仍在積極探索這一賽道,未來可能會引入傳統金融機構作爲合作夥伴,至少會成爲一個有影響力的敘事。