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BTC質押市場競爭加劇 封裝BTC重塑格局
BTC質押市場競爭升溫,封裝BTC爭奪WBTC市場份額
隨着Babylon主網第一階段啓動、Pendle上線BTC LST等事件的發生,市場對BTCFi的關注度再次提升。本文將探討BTC (re)staking和BTC錨定資產領域的最新發展。
BTC (Re)staking市場概況
當前BTC LST競爭日益激烈,各方都在爭奪BTC及其封裝資產的質押生息入口。過去30天內,Lombard Finance實現了快速增長,以5.9k BTC的存款量達到目前最高TVL,超越了原本長期領先的Solv Protocol。
Lombard通過與頂級再質押協議Symbiotic建立戰略合作,爲參與者提供了來自ETH生態更豐富的再質押收益來源和DeFi參與機會,從而獲得了當前階段的競爭優勢。
生態戰略的重要性
在BTC LST領域,生態戰略已成爲當前競爭格局的關鍵因素。不同於ETH LRT原生受益於成熟的DeFi生態,BTC LST面臨更復雜的考慮因素,包括下遊DeFi應用場景、BTC L2的發展階段、與各鏈上BTC錨定資產的組合,以及與再質押平台的整合等。
各BTC LST提供方的戰略選擇影響着其增長速度和早期市場份額的爭奪:
Lombard Finance專注於ETH生態發展,通過與Symbiotic和Karak Network合作,爲質押者提供豐富的外部獎勵。同時積極推動$LBTC在ETH上的槓杆玩法,與Pendle、Gearbox Protocol等合作。
Solv Protocol和Bedrock積極進行多鏈擴展,涵蓋上遊存款接收和下遊應用建設。SolvBTC.BBN和uniBTC的主要流動性集中在BNB和ETH鏈上,同時也爲其他L2注入BTC流動性。
Lorenzo Protocol和pStake Finance在初始階段重點關注BNB鏈建設,支持接收$BTCB存款,並在BNB鏈上分別鑄造了LST - $stBTC和$yBTC。
Pendle進軍BTCFi
Pendle已將四種BTC LST($LBTC、$eBTC、$uniBTC和$SolvBTC.BBN)集成到其積分市場中。$LBTC在Pendle上的實際採用情況高於表面數值,由於37%的$eBTC由$LBTC支持,Pendle對$eBTC的集成也讓Lombard間接受益。
除$eBTC外,其他三種LST都與Corn進行了合作綁定。Corn是一個新興的ETH L2,具有veTokenomics和Hybrid Tokenized Bitcoin兩個獨特設計。未來集成路徑可能爲:Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi,這種架構爲BTCFi系統增加了另一層套娃槓杆。
SatLayer加入BTC再質押市場
SatLayer作爲BTC再質押領域的新參與者,成爲了Pell Network的競爭對手。兩者都接受BTC LST的再質押並將其用於爲其他協議提供安全保障。Pell已累積了2.7億美元的TVL,整合了跨越13個網路的主要BTC衍生品。SatLayer在最近獲得融資後正在迅速進行市場擴張。
BTC封裝代幣市場競爭加劇
自Justin Sun涉足WBTC托管引發風波後,封裝BTC市場的競爭進一步加劇。主要競爭替代資產包括Binance的$BTCB、Merlin的$mBTC、Threshold Network的$tBTC、Mantle的$FBTC等。
Coinbase推出了由其托管支持的封裝資產$cbBTC,目前供應量達2.7k。$cbBTC部署於Base和以太坊網路,已獲得多個主流DeFi協議的支持,並計劃在未來擴展到更多鏈上。
盡管存在安全性擔憂,$WBTC仍佔據封裝BTC市場60%以上的份額。BitGo最近宣布將$WBTC部署在Avalanche和BNB鏈上,並通過LayerZero的全鏈可替代代幣(OFT)標準,旨在借助多鏈擴展鞏固其市場地位。
$FBTC已部署在Ethereum、Mantle和BNB鏈上,通過「Sparkle Campaign」積極推動在BTCFi領域的更廣泛採用。
總結
在BTCFi持續增長的趨勢中,BTC (re)staking和BTC錨定資產是兩個值得持續關注的關鍵板塊。BTC (re)staking領域出現了供給側過度建設內卷的趨勢,而需求側的市場體量尚處於未知狀態。各種BTC錨定資產相互嵌套的趨勢引入了新的系統性風險。
對於各家BTC錨定資產而言,信任仍然是關鍵問題。交易所、L2和BTC LST多方都正在通過不同方案積極發展各自的BTC錨定資產,爭取被主流DeFi協議和廣泛用戶所接受,從而迅速佔領WBTC流失的市場。