加密貨幣反彈 2.0？美國 M2 貨幣供應量創歷史新高 - Coinspeaker

關鍵要點

• 美國M2貨幣供應量已達到創紀錄的21.94萬億美元，同比增長4.5%.
• BTC 自其 $112K 高峯以來一直處於下降通道內，但在關鍵水平之上顯示出韌性。
• M2貨幣供應量的增加表明流動性增加，這可能會推動比特幣等風險資產的漲。

M2貨幣供應量是一種廣泛衡量流通貨幣的指標，包括現金、支票存款和貨幣市場基金，剛剛超過了2022年3月的前期峯值。同比增長現在爲4.5%，是3年來的最高水平，標志着流動性的復蘇。

歷史上，M2的增加往往會導致通貨膨脹。2020年M2的上升導致了2021年更高的通貨膨脹，從而使貨幣政策更加緊縮。

現在，隨着M2增長再次回升，投資者正爲潛在的通貨膨脹壓力做好準備，這種情況使得聯準會降低利率的能力變得復雜，特別是在政治壓力日益增大，要求將利率降低到特朗普總統提議的1%時。

比特幣：受限於通道但具有韌性

隨着M2供應的增加，更多的流動性意味着更高的風險偏好。另一方面，迫在眉睫的通脹威脅和更緊的政策可能會使市場感到不安。比特幣

BTC $107 556

24小時波動率: 1.0%

市值： $2.14 噸

24小時成交量： $28.28 B

自5月達到112,000美元峯值以來，一直在一個下降通道內交易。

回撤幅度較小，最近的價格走勢顯示出在$105,000以上的韌性。$106K的關鍵CME期貨缺口最近被填補，比特幣仍然交易在其一個月的實現價格以上，這表明短期持有者仍然處於盈利狀態。

期貨顯示出機構需求減弱

CME比特幣期貨，作爲機構情緒的強烈指標，揭示了進一步的見解。

根據10xResearch的研究，三個月滾動期貨的溢價已降至4.3%，爲2023年10月以來的最低點，較今年早些時候超過10%的水平大幅下降。永續期貨的資金利率也已轉爲負值，表明出現了越來越強的空頭偏好以及投機興趣的下降。

基差利率的下降削弱了現貨套利的吸引力，減少了傳統上在牛市期間推動資金流入的對沖基金的活動。

相關文章：比特幣ETF在15天內首次出現資金流出，BTC價格在107K美元以上掙扎。因此，很明顯，如果沒有強大的機構支持，任何反彈都可能保持在低位，除非零售情緒和交易量顯著上升。

接下來會發生什麼？

加密市場正處於十字路口。創紀錄的M2貨幣供應可能會作爲助力，尤其是在利率削減最終實現的情況下。但是，比特幣當前的熊市通道，加上機構期貨活動的下降，抑制了近期的預期。

盡管如此，歷史數據表明 M2 的激增往往會在滯後後推動資產價格。如果通脹保持溫和且聯準會政策放松，那麼加密貨幣第二輪漲可能是一個“何時”的問題，而不是“是否”的問題。

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