比特幣：扭虧為盈推動BTC朝着新高前進

比特幣確認其作爲全球規模資產的發展，達到創紀錄的市值水平，並在最近幾周展現出令人驚訝的韌性

對金融流動、投資者行爲和需求指標的深入分析提供了市場當前強度及其未來前景的清晰概述。

比特幣及近期市值增長

比特幣的當前市場資本總值已達到2.1萬億美元，這一數字代表了向多萬億資產的令人印象深刻的增長和成熟。同時，已實現市值——即基於每個幣最新交易價格的估值——目前爲9550億美元。

Glassnode每週報告中顯示的數據講述了一個重要的故事：一方面，資本大量湧入市場；另一方面，比特幣正逐漸從一種投機性資產轉變爲全球價值儲存工具。市場總值與實現總值之間的差異代表了投資者持有的未實現利潤，目前爲1.2萬億美元。這一顯著的流動性突顯了進一步牛市的潛力，以及在情緒轉變時可能出現的賣壓。

比特幣(的未實現利潤和損失圖表。來源：Glassnode Studio

近期波動：在地緣政治和技術支撐之間

上周，以色列和伊朗之間日益緊張的局勢引發了強烈的波動，導致價格從106,000美元下跌至99,000美元。然而，市場在98,300美元的短期持有者成本基礎上找到了堅實的支撐，這一水平通常將牛市和熊市區分開來。

在高不確定性的情況下維持這種支撐的能力仍然表明買方佔主導地位，並且動能依然朝着牛市方向發展。

未實現利潤：比特幣的顯著提升

今天，大多數比特幣投資者持有顯著的未實現利潤。根據MVRV )市場價值與實現價值(報告，平均價格的)“紙面收益”(比平均購買成本高出+125%。盡管這個數值低於2024年3月峯值時記錄的+180%，但仍反映出網路中鎖定的資本基礎的快速增長。

對幣齡羣體指標的分析表明，近期的價格收縮並未顯著影響這一盈利能力。相反，各個年齡段的投資者情緒依然積極，強化了市場仍然具備建設性背景的想法。

持有和賣壓減小

盡管紙面上利潤空間很大，但投資者的行爲表明他們有強烈的積累和持有)“HODLing”(的傾向。最近幾周實際實現的利潤保持在每天僅872百萬美元——與之前牛市高峯相比大大減少。

最重要的數據是長期持有者持有的供應量，目前達到1470萬比特幣，這是歷史最高點，顯示出投資者即使在當前價格下也準備維持他們的持倉。此外，活躍度參數——衡量積累與支出之間的平衡——顯示出下降趨勢，清楚地表明大多數參與者尚未認爲支出自己的比特幣具有吸引力。

長期持有者持有的高供應量顯示出對比特幣)BTC(價格的抑制銷售壓力。來源：Glassnode Studio

由對穩定幣的需求驅動的市場均衡

穩定幣已經確立了自己作爲數字市場流動性的基本組成部分，充當着隨時準備購買數字資產的“火藥”。穩定幣供應比率)SSR(指標——該指標衡量穩定幣相對於比特幣供應的購買力——目前接近均衡水平。這反映了潛在的需求基本強勁，尤其是與之前突破$100,000時相比，當時SSR要高得多。

與此同時，交易所購買力)在穩定幣相對於BTC/ETH流入的可用性變化趨勢表明，市場正在經歷流動性從穩定幣直接轉向比特幣和其他主要資產的輪換。如果這種動態持續下去，可能會進一步支持數字資產的估值。

機構流入與長期支持

隨着比特幣市值的增長，機構投資者的推動變得越來越重要。流入比特幣ETF現貨美國的淨流入顯示出穩定的增長：周平均已達到+2.98億美金，確認了來自大型受監管金融機構的持續買入壓力。

這一趨勢突顯了機構對當前估值的強勁需求，作爲基本需求驅動因素，同時投資大衆達到前所未有的水平。

比特幣市場未來的影響

從98,300美元的技術支撐反彈使大多數投資者重新回到正收益區間，整體未實現利潤達到1.2萬億美元。然而，盡管普遍盈利強勁，鏈上數據確認了HODL策略的明顯主導地位：出售的傾向依然較低，波動性和幣的分布指標正在下降。

與此同時，穩定幣的需求和機構資金流入進一步鞏固了框架，表明仍有廣闊的增長潛力。在這種情況下，密切關注主要需求指標的發展以及對地緣政治和市場變動的反應，對於解讀比特幣價格即將發生的變化至關重要。