Stablecoin đã trở thành một phần không thể thiếu trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, đạt 15,6 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng năm vào năm 2024 (119% và 200% VISA và Mastercard, theo ARK Invest) và hiện kết nối liền mạch tài chính truyền thống với các giao dịch dựa trên blockchain. Tuy nhiên, những lo ngại về tính minh bạch, bảo mật và giám sát quy định từ lâu đã bao quanh ngành công nghiệp.
Để giải quyết những lo ngại này, Liên minh châu Âu đã giới thiệu (MiCA) Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử, thiết lập các hướng dẫn rõ ràng cho việc phát hành stablecoin. Khung pháp lý này được thiết kế để bảo vệ người tiêu dùng, đảm bảo ổn định tài chính và tạo ra một sân chơi bình đẳng cho các tài sản (aka crypto) kỹ thuật số. Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp và tổ chức có thể làm việc với các nhà cung cấp stablecoin đáng tin cậy, minh bạch và tuân thủ.
MiCA, có hiệu lực vào năm 2024, là một bước đi mang tính bước ngoặt trong việc định hình tương lai của tài sản kỹ thuật số ở châu Âu. Nó cung cấp một khuôn khổ rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, bắt buộc các yêu cầu nghiêm ngặt về tài chính và hoạt động. Nó yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải đáp ứng một số yêu cầu quy định quan trọng, bắt đầu từ việc trước hết là tìm kiếm sự chấp thuận theo quy định, theo đó các nhà phát hành mã thông báo tiền điện tử phải có giấy phép Tổ chức tiền điện tử hoặc là một tổ chức tài chính
Tiếp theo, họ phải có đầy đủ dự trữ một-một, có nghĩa là mọi mã thông báo phải được hỗ trợ đầy đủ bởi dự trữ tài chính chất lượng cao, thanh khoản cao. Việc lưu ký tài sản phải độc lập, vì vậy dự trữ phải được giữ riêng biệt với tài sản riêng của tổ chức phát hành, đảm bảo khả năng mua lại đầy đủ. Các tổ chức phát hành phải cung cấp báo cáo thường xuyên và minh bạch cho các cơ quan quản lý và trải qua kiểm toán tài chính độc lập. Cuối cùng, không thể có các khoản thanh toán lãi suất hoặc lợi tức đối với các stablecoin tuân thủ MiCA, đảm bảo chúng được sử dụng như một phương tiện thanh toán chứ không phải là một phương tiện đầu tư.
Vai trò của quy định
Quy định thực sự quan trọng vì các biện pháp này rất quan trọng để xây dựng niềm tin vào thị trường stablecoin, đảm bảo rằng chỉ những tổ chức phát hành được quản lý và có trách nhiệm mới hoạt động ở châu Âu. Nhưng nó không chỉ là về sự tuân thủ; Đó là về việc xây dựng một nền tảng của niềm tin, sự ổn định và khả năng tồn tại lâu dài. Nhiều tài sản kỹ thuật số đã hoạt động trong một môi trường không được kiểm soát, dẫn đến sự không chắc chắn, thiếu minh bạch và rủi ro tiềm ẩn cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư. Tuy nhiên, với MiCA, các stablecoin không được kiểm soát sẽ không còn được phép hoạt động tại thị trường châu Âu.
Các doanh nghiệp nên chọn sử dụng stablecoin của các tổ chức phát hành được quản lý vì điều này cung cấp cho họ một số biện pháp an toàn, chẳng hạn như bảo mật pháp lý, theo đó các doanh nghiệp có thể giao dịch một cách tự tin, biết rằng nhà cung cấp stablecoin của họ là một thực thể được quản lý, tuân theo các yêu cầu nghiêm ngặt về tài chính và hoạt động. Vì chúng được hỗ trợ và kiểm toán đầy đủ, stablecoin cung cấp sự ổn định thị trường giúp giảm thiểu rủi ro và cung cấp một tài sản kỹ thuật số ổn định, có thể dự đoán được cho các giao dịch. Kể từ khi tuân thủ các quy định tài chính châu Âu trấn an các tổ chức, cơ quan quản lý và khách hàng doanh nghiệp, niềm tin của tổ chức đã trở thành tiêu chuẩn.
Điều cũng rất quan trọng là phải xem xét thẩm quyền mà nhà phát hành stablecoin có trụ sở. Ví dụ, Hà Lan là một trong số ít các quốc gia ngân hàng được xếp hạng AAA ở châu Âu, được công nhận về sức mạnh tài chính, sự ổn định và nghiêm ngặt về quy định. Sử dụng stablecoin do EMI phát hành để duy trì mối quan hệ ngân hàng Cấp 1 là rất quan trọng để đảm bảo rằng dự trữ euro hỗ trợ các stablecoin đang lưu hành được giữ trong tài khoản với các tổ chức tài chính đáng tin cậy. Các tổ chức tài chính cấp 1 có bảng cân đối kế toán lớn, đảm bảo rằng dự trữ stablecoin rất đa dạng và không chịu rủi ro tập trung cao.
Có rất nhiều lợi ích của ngân hàng trong khu vực tài phán AAA, đặc biệt, các quỹ được bảo vệ trong các tổ chức tài chính hàng đầu, có tính thanh khoản cao, dẫn đến quản lý dự trữ mạnh mẽ hơn. Nó cung cấp niềm tin thể chế lớn hơn và tất nhiên, các doanh nghiệp thích stablecoin được hỗ trợ bởi các ngân hàng được quản lý, vốn hóa tốt. Sau đó, có một thực tế là một khuôn khổ ngân hàng mạnh mẽ đảm bảo các đường dốc bật / tắt fiat liền mạch và giảm thiểu rủi ro khử chốt, cung cấp khả năng mở rộng và thanh khoản. Các nhà phát hành stablecoin thậm chí có thể tiến thêm một bước nữa bằng cách giữ dự trữ trong một nền tảng có cấu trúc và quản lý độc lập, đảm bảo bảo vệ tài sản đầy đủ trong trường hợp khó khăn tài chính của tổ chức phát hành.
Tương lai của stablecoin ở châu Âu là rõ ràng. Chỉ những tài sản kỹ thuật số được quy định, minh bạch và được hỗ trợ đầy đủ mới tồn tại dưới MiCA.
** Arnoud Star Busmann ** là Giám đốc điều hành của Quantoz Payments, một tổ chức tiền điện tử hàng đầu có trụ sở tại Hà Lan được cấp phép fintech thuộc Ngân hàng Trung ương Hà Lan và là một trong số ít các nhà phát hành stablecoin được hỗ trợ đầy đủ được thiết kế để tuân thủ MiCA. Arnoud có hơn 25 năm kinh nghiệm làm doanh nhân, CEO và cố vấn trên nhiều ngành và khu vực địa lý khác nhau. Gần đây nhất, ông là chủ tịch và giám đốc điều hành tại Minehub Technologies Inc., một công ty niêm yết công khai ở Canada. Trước đó, ông làm việc tại Ngân hàng ING, nơi ông giữ nhiều vai trò trong lĩnh vực ngân hàng bán buôn, và với Tập đoàn Ngân hàng ANZ ở New Zealand và Châu Á. Ông có trụ sở tại Hà Lan và có bằng thạc sĩ về khoa học máy tính của Đại học Utrecht.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
MiCA cung cấp stablecoin với sự giám sát quy định quan trọng
Stablecoin đã trở thành một phần không thể thiếu trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, đạt 15,6 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng năm vào năm 2024 (119% và 200% VISA và Mastercard, theo ARK Invest) và hiện kết nối liền mạch tài chính truyền thống với các giao dịch dựa trên blockchain. Tuy nhiên, những lo ngại về tính minh bạch, bảo mật và giám sát quy định từ lâu đã bao quanh ngành công nghiệp.
Để giải quyết những lo ngại này, Liên minh châu Âu đã giới thiệu (MiCA) Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử, thiết lập các hướng dẫn rõ ràng cho việc phát hành stablecoin. Khung pháp lý này được thiết kế để bảo vệ người tiêu dùng, đảm bảo ổn định tài chính và tạo ra một sân chơi bình đẳng cho các tài sản (aka crypto) kỹ thuật số. Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp và tổ chức có thể làm việc với các nhà cung cấp stablecoin đáng tin cậy, minh bạch và tuân thủ.
MiCA, có hiệu lực vào năm 2024, là một bước đi mang tính bước ngoặt trong việc định hình tương lai của tài sản kỹ thuật số ở châu Âu. Nó cung cấp một khuôn khổ rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, bắt buộc các yêu cầu nghiêm ngặt về tài chính và hoạt động. Nó yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải đáp ứng một số yêu cầu quy định quan trọng, bắt đầu từ việc trước hết là tìm kiếm sự chấp thuận theo quy định, theo đó các nhà phát hành mã thông báo tiền điện tử phải có giấy phép Tổ chức tiền điện tử hoặc là một tổ chức tài chính
Tiếp theo, họ phải có đầy đủ dự trữ một-một, có nghĩa là mọi mã thông báo phải được hỗ trợ đầy đủ bởi dự trữ tài chính chất lượng cao, thanh khoản cao. Việc lưu ký tài sản phải độc lập, vì vậy dự trữ phải được giữ riêng biệt với tài sản riêng của tổ chức phát hành, đảm bảo khả năng mua lại đầy đủ. Các tổ chức phát hành phải cung cấp báo cáo thường xuyên và minh bạch cho các cơ quan quản lý và trải qua kiểm toán tài chính độc lập. Cuối cùng, không thể có các khoản thanh toán lãi suất hoặc lợi tức đối với các stablecoin tuân thủ MiCA, đảm bảo chúng được sử dụng như một phương tiện thanh toán chứ không phải là một phương tiện đầu tư.
Vai trò của quy định
Quy định thực sự quan trọng vì các biện pháp này rất quan trọng để xây dựng niềm tin vào thị trường stablecoin, đảm bảo rằng chỉ những tổ chức phát hành được quản lý và có trách nhiệm mới hoạt động ở châu Âu. Nhưng nó không chỉ là về sự tuân thủ; Đó là về việc xây dựng một nền tảng của niềm tin, sự ổn định và khả năng tồn tại lâu dài. Nhiều tài sản kỹ thuật số đã hoạt động trong một môi trường không được kiểm soát, dẫn đến sự không chắc chắn, thiếu minh bạch và rủi ro tiềm ẩn cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư. Tuy nhiên, với MiCA, các stablecoin không được kiểm soát sẽ không còn được phép hoạt động tại thị trường châu Âu.
Các doanh nghiệp nên chọn sử dụng stablecoin của các tổ chức phát hành được quản lý vì điều này cung cấp cho họ một số biện pháp an toàn, chẳng hạn như bảo mật pháp lý, theo đó các doanh nghiệp có thể giao dịch một cách tự tin, biết rằng nhà cung cấp stablecoin của họ là một thực thể được quản lý, tuân theo các yêu cầu nghiêm ngặt về tài chính và hoạt động. Vì chúng được hỗ trợ và kiểm toán đầy đủ, stablecoin cung cấp sự ổn định thị trường giúp giảm thiểu rủi ro và cung cấp một tài sản kỹ thuật số ổn định, có thể dự đoán được cho các giao dịch. Kể từ khi tuân thủ các quy định tài chính châu Âu trấn an các tổ chức, cơ quan quản lý và khách hàng doanh nghiệp, niềm tin của tổ chức đã trở thành tiêu chuẩn.
Điều cũng rất quan trọng là phải xem xét thẩm quyền mà nhà phát hành stablecoin có trụ sở. Ví dụ, Hà Lan là một trong số ít các quốc gia ngân hàng được xếp hạng AAA ở châu Âu, được công nhận về sức mạnh tài chính, sự ổn định và nghiêm ngặt về quy định. Sử dụng stablecoin do EMI phát hành để duy trì mối quan hệ ngân hàng Cấp 1 là rất quan trọng để đảm bảo rằng dự trữ euro hỗ trợ các stablecoin đang lưu hành được giữ trong tài khoản với các tổ chức tài chính đáng tin cậy. Các tổ chức tài chính cấp 1 có bảng cân đối kế toán lớn, đảm bảo rằng dự trữ stablecoin rất đa dạng và không chịu rủi ro tập trung cao.
Có rất nhiều lợi ích của ngân hàng trong khu vực tài phán AAA, đặc biệt, các quỹ được bảo vệ trong các tổ chức tài chính hàng đầu, có tính thanh khoản cao, dẫn đến quản lý dự trữ mạnh mẽ hơn. Nó cung cấp niềm tin thể chế lớn hơn và tất nhiên, các doanh nghiệp thích stablecoin được hỗ trợ bởi các ngân hàng được quản lý, vốn hóa tốt. Sau đó, có một thực tế là một khuôn khổ ngân hàng mạnh mẽ đảm bảo các đường dốc bật / tắt fiat liền mạch và giảm thiểu rủi ro khử chốt, cung cấp khả năng mở rộng và thanh khoản. Các nhà phát hành stablecoin thậm chí có thể tiến thêm một bước nữa bằng cách giữ dự trữ trong một nền tảng có cấu trúc và quản lý độc lập, đảm bảo bảo vệ tài sản đầy đủ trong trường hợp khó khăn tài chính của tổ chức phát hành.
Tương lai của stablecoin ở châu Âu là rõ ràng. Chỉ những tài sản kỹ thuật số được quy định, minh bạch và được hỗ trợ đầy đủ mới tồn tại dưới MiCA.
! Arnoud Star Busmann
Ngôi sao Arnoud Busmann
** Arnoud Star Busmann ** là Giám đốc điều hành của Quantoz Payments, một tổ chức tiền điện tử hàng đầu có trụ sở tại Hà Lan được cấp phép fintech thuộc Ngân hàng Trung ương Hà Lan và là một trong số ít các nhà phát hành stablecoin được hỗ trợ đầy đủ được thiết kế để tuân thủ MiCA. Arnoud có hơn 25 năm kinh nghiệm làm doanh nhân, CEO và cố vấn trên nhiều ngành và khu vực địa lý khác nhau. Gần đây nhất, ông là chủ tịch và giám đốc điều hành tại Minehub Technologies Inc., một công ty niêm yết công khai ở Canada. Trước đó, ông làm việc tại Ngân hàng ING, nơi ông giữ nhiều vai trò trong lĩnh vực ngân hàng bán buôn, và với Tập đoàn Ngân hàng ANZ ở New Zealand và Châu Á. Ông có trụ sở tại Hà Lan và có bằng thạc sĩ về khoa học máy tính của Đại học Utrecht.