Tác giả: Alexander Sugiura, Adriana Tapia Zafra, Bloomberg; Dịch: Bai Shui, Kim Cương Tài Chính
Quỹ giao dịch đổi mới (ETF) hiện có số vốn đầu tư gần 13 nghìn tỷ đô la. Các ETF này phản ánh chỉ số S&P 500. ETF vàng, ETF Bitcoin, và thậm chí còn có ETF chay. Làm thế nào mà thị trường này trở nên lớn mạnh và đa dạng như vậy? Và nó bao gồm những gì?
Theo nghiên cứu ngành của Bloomberg, khối lượng của iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) của BlackRock đạt 2.48 tỷ USD, tạo ra một trong những kỷ lục khối lượng giao dịch cao nhất trong ngày đầu tiên từ trước đến nay. Ảnh: Victor J. Blue/Bloomberg
Trong tập podcast hôm nay, chúng tôi tiếp tục mời Eric Balchunas, một nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg Intelligence và đồng dẫn chương trình của Trillions. Anh ấy kể cho người dẫn chương trình David Gura về cặp đôi không ngờ đó, họ đã tạo ra ETF đầu tiên trong lịch sử như một cú đấm cuối cùng để cứu sàn giao dịch khó khăn. Trong khi đó, Katie Greifeld, người đồng dẫn chương trình của Bloomberg ETF IQ và Money Stuff, phân tích thị trường phát triển mạnh mẽ hiện nay và tóm tắt những ETF nào là đầu tư an toàn và những ETF nào không nên đầu tư.
Dưới đây là bản ghi cuộc trò chuyện:
David Gura: Sarah.
Sarah Holder: David.
**Gura：**Hôm nay tôi muốn bạn đến phòng phát sóng cùng tôi, vì tôi cần hỏi bạn về ETF và kiến thức của bạn về chúng.
Chủ sở hữu: Được rồi, ETF ... Tôi nghĩ rằng thường tôi chỉ nghe nói rằng không cần phải tìm hiểu tất cả các cổ phiếu này một cách cẩn thận.
Gura: Ừ.
**Holder：**Chỉ cần tìm một ETF, đặt tất cả tiền của bạn vào rổ ETF.
Dave Nadig: Những thứ này thực sự có thể thay đổi cách chúng ta nhìn nhận về đầu tư.
Zachary Mider: Chúng ta có một lỗ hổng lớn như vậy, hãy tận dụng nó một cách mới và sáng tạo.
**Emily Graffeo：**Vì vậy trong vòng 6 tháng qua, 94% ETF đã đạt được lợi nhuận tích cực.
Mider: Bạn biết rằng đối với rất nhiều người đây là một lợi ích thuế lớn.
**Gura：**Nhưng, Sarah, thực ra, tôi không hoàn toàn chắc chúng hoạt động như thế nào và tại sao chúng lại được ưa chuộng như vậy.
Người nắm giữ: Đúng vậy, tôi cũng không chắc tại sao chúng lại là một khoản đầu tư tuyệt vời như vậy, David? Chúng có gì bên trong? Chúng khác biệt với quỹ chung hay quỹ chỉ số như thế nào?
**Gura：**Những câu hỏi này đều rất tốt, Sarah, tôi cũng có những câu hỏi tương tự.
**Holder：**Cảm ơn Chúa, tôi cần nó.
Gura: Đây là loạt bài viết của chúng tôi, chúng tôi sẽ thường xuyên phân tích những phần quan trọng nhất của hệ thống tài chính. Chúng ta sẽ tìm hiểu cách chúng được hình thành và ý nghĩa của chúng đối với tất cả chúng ta, kể cả bạn là một chuyên gia tài chính.
Holder: Hoặc nếu bạn chỉ muốn hiểu rõ hơn về những gì có trong danh mục đầu tư của mình.
**Gura：**Tôi đảm bảo mọi người đều sẽ có được 01928374656574839201!
Chủ sở hữu: Tôi là Sarah Holder.
**Gura：**Tôi là David Gura。sàn giao dịch交易基金 (ETF) là một trong những ngôi sao của thế giới đầu tư ngày nay. Chúng có vị thế như Meryl Streep: chúng được người đầu tư chuyên nghiệp và những người đầu tư nghiệp dư tôn trọng, yêu thích và... sùng bái.
Kể từ khi ra đời hơn 30 năm trước, ETF đã trở thành một trong những loại đầu tư phổ biến nhất trên toàn cầu. Tuy nhiên, để hiểu rõ cách ETF phát triển và mạnh mẽ như thế nào, trước hết cần hiểu về nguồn gốc của chúng.
Tại Bloomberg, chúng tôi rất may mắn có một chuyên gia ETF đã đưa tin về ETF trong nhiều thập kỷ: Eric Balchunas.
Eric Balchunas: Tôi là một chuyên gia phân tích ETF cao cấp, tôi viết, phân tích và thảo luận về ETF và dẫn dắt một nhóm gồm khoảng 10 người trên toàn cầu làm công việc tương tự.
Gura: Bạn có ETF ưa thích không?
Balchunas: Khó để chọn ra một thứ mà tôi thích nhất. Bạn biết tôi rất thích thứ này. Tôi sẽ không nói như trẻ con của mình, tôi sẽ không đi xa đến như vậy.
**Gura：**Eric nói rằng ETF ra đời trong một trong những thời kỳ tối tăm nhất của Wall Street.
**James Limbach: **Dù sao, đây vẫn là một ngày tồi tệ nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán.
Balchunas: Trong ngày Thứ Hai Đen tối tháng 10 năm 1987, thị trường chứng khoán đã giảm 24%. Ý tôi là, theo tỷ lệ phần trăm, đây là một con số lớn. Điều này tương đương với mất đi một phần tư của thị trường chứng khoán.
**Limbach：**Sự giảm của chỉ số công nghiệp Dow Jones gần như gấp ba lần kỷ lục giảm trong một ngày trước đó.
Sau đợt sụp đổ đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) của Mỹ đã viết báo cáo phân tích nguyên nhân của sự sụp đổ và đưa ra một số đề xuất về cách tránh sụp đổ lần nữa.
Eric nói rằng phần giữa bản báo cáo này chứa đựng lời khuyên nhẹ nhàng từ luật sư của SEC.
Balchunas: Nếu chúng ta tạo ra một công cụ giỏ thị trường nào đó và giao dịch nó dưới sự giám sát của chúng tôi tại sàn giao dịch chứng khoán New York, điều đó sẽ như thế nào?
Gura: Hai nhà giao dịch Nate Most và Steve Bloom không làm việc tại sàn giao dịch chứng khoán New York, mà làm việc tại đối thủ cạnh tranh của họ, sàn giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ.
Most đã trên 70 tuổi. Ông là một nhà vật lý người Canada, từng phục vụ trong quân đội.
Balchunas: Đối tác của Steve Bloom giống như thiên tài của Harvard, thiên tài, nhà khoa học tên lửa, rất giỏi toán và còn trẻ hơn. Vì vậy, họ là một cặp đôi thú vị. Tôi nghĩ rằng Nate có thể lớn hơn Steve khoảng hai đến ba lần, hmm, nhưng họ làm việc rất tốt với nhau.
**Gura：**Vấn đề nằm ở nơi họ làm việc：
Balchunas: Sàn giao dịch chứng khoán Mỹ hiện tại đang có kết quả kém. Họ đứng thứ ba trong số lượng niêm yết và khối lượng giao dịch, chỉ đứng sau Sàn giao dịch chứng khoán New York và Nasdaq.
Gura: Sàn giao dịch ở Mỹ cần có lợi thế, và lúc đó Most và Bloom đã nhận được bản báo cáo từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ. Đó là bản phân tích sau sự cố 'Thứ Hai Đen Tối' dài 800 trang.
Balchunas: Uh, Nate and Steve finished reading this book. They are real bookworms. They said, wait a minute. The market basket tool, the SEC is requesting it, and they may approve it. Let's do it then. So no stocks will be listed here. So why don't we invent something to create more trades on our sàn giao dịch?
**Gura：**Vì vậy, **họ bắt đầu thử nghiệm thiết kế một công cụ giao dịch giỏ hàng thị trường: có thể mua bán những thứ trên sàn giao dịch chứng khoán, nó hoạt động tương tự như cổ phiếu, nhưng thực tế là một giỏ cổ phiếu: một giỏ phản ánh thị trường.
** Balchunas: ** Ý tưởng này thực tế đã được sinh ra từ đầu óc của một luật sư từỦy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ, rất thú vị. Điều này đã đặt nền móng cho họ để tìm ra và phát minh ETF, vì họ thực sự đã rất tuyệt vọng.
Gura: Nhưng biến ý tưởng này thành một sản phẩm thực tế có thể mua bán không dễ dàng.
**Balchunas：**Vì vậy, cách làm của Nate Most là một ý tưởng thiên tài, ETF thực sự bí ẩn là anh ấy nhớ lại thời gian anh ấy làm việc tại sàn giao dịch Thái Bình Dương, nơi mà bạn có một thứ gọi là chứng từ hàng hóa. Kho hàng hóa là nơi bạn lưu trữ các loại hàng hóa khác nhau. Ví dụ, dầu đậu nành. Bạn đến đó, đặt dầu đậu nành vào một tủ đựng đồ. Bạn sẽ nhận được một biên lai chính xác về lượng dầu đậu nành. Sau đó, bạn giao dịch biên lai, điều này giúp bạn không cần phải di chuyển lượng lớn hàng hóa.
Sau đó, nếu bạn có một chồng hóa đơn và muốn dầu đậu nành, bạn có thể đem chúng đến tủ để lấy lại dầu. Vì vậy, Nate Most nói rằng tại sao chúng ta không có hóa đơn, nhưng đối với cổ phiếu chỉ số S&P 500. Họ sẽ ngồi trong kho này, nhưng đó thực sự là người giữ kho. Sau đó, bạn nhận được đủ hóa đơn và bạn có thể lấy lại cổ phiếu. Đây được gọi là quá trình tạo và rút tiền.
Vì vậy, đây thực sự là một thiên tài vì nó có thể giữ lại biên lai để giao dịch suốt ngày mà không làm lộn xộn hàng hóa. Thực tế, chúng thực sự liên quan đến hàng hóa vật chất trong kho biết đến.
**Gura：**Ý tưởng của chúng tôi là tạo ra một kho hàng hóa để lưu trữ cổ phiếu, trái phiếu hoặc bất cứ thứ gì bạn muốn kết hợp với nhau. Và từ đó, sàn giao dịch quỹ giao dịch ra đời.
ETF đầu tiên được tạo ra bởi Nate Most và Steve Bloom, bao gồm tất cả các cổ phiếu trong chỉ số S&P 500, được gọi là “S&P Depositary Receipts ETF”, viết tắt là SPDR.
Đại lợi ngân hàng đã ra mắt ETF này vào năm 1993, gây được sự quan tâm rộng rãi.
Balchunas: Tôi nhớ họ có treo nhện trên trần nhà và phát nón. Ngày đó thật thú vị, họ giao dịch được 1 triệu cổ phiếu chỉ trong ngày đầu tiên.
Gura: Ngày đầu tiên đã giao dịch 1 triệu cổ phiếu. Eric nói rằng cuối cùng, số tiền đầu tư trong ETF bắt đầu tăng gấp đôi từng năm. Điều này là do mọi người bắt đầu nhận thức được rằng ETF có một số lợi thế thực sự so với các khoản đầu tư đóng gói khác (như quỹ chung hoặc quỹ chỉ số).
Balchunas: Nói chung, chúng rẻ hơn. Đúng vậy. Vì vậy điều này rất quan trọng. Thứ hai là chúng rất minh bạch, bạn biết, bạn biết tình hình hàng ngày của chúng, trong khi các quỹ chung khác và quỹ Đảm bảo rủi ro, bạn không biết hàng quý hoặc thậm chí không biết chúng. Vì vậy, tính minh bạch rất tốt.
Gura: Một điểm thu hút lớn khác của ETF là gì? Thuế. ETF chỉ cần chịu thuế khi bán. Trong khi đó, quỹ chung chỉ phải chịu thuế hàng năm. Nhưng theo Eric, một ưu điểm lớn khác của ETF là, khác với nhiều loại đầu tư tại Wall Street, ETF rất thân thiện với người dùng.
Balchunas: Như bạn có một chiếc máy tính, có chuột, bất kể bạn muốn đầu tư vào cái gì, bạn chỉ cần nhấp vào mua. Bạn có nó, bạn sở hữu nó. Điều này loại bỏ rất nhiều sự ma sát. Nó gần như như Amazon. Bạn biết, nó không chỉ nhanh chóng, tốt đẹp mà còn rẻ. Rất khó để đồng thời sở hữu ba khía cạnh này.
Gura: Hôm nay, SPDR đã ra mắt khoảng 30 năm sau đó, hiện có hàng nghìn quỹ ETF với số tiền đầu tư lên đến hàng ngàn tỷ đô la.
Sau đó, chúng tôi sẽ cung cấp cho người dùng một hướng dẫn giới thiệu về những quỹ ETF tốt nhất, xấu nhất và kỳ lạ nhất.
Gura: Khi nói về tình hình hiện tại của ETF, chúng ta nhận thấy rằng có một người đang rất say mê với chúng là Katie Greifield từ Bloomberg.
**Katie Greifeld：**Tôi là đồng dẫn chương trình của chương trình Open Interest trên kênh truyền hình Bloomberg. Tôi viết bản tin ETFIQ cho Bloomberg News. Tôi cũng dẫn chương trình truyền hình Bloomberg ETFIQ và cùng Matt Levine dẫn chương trình podcast Money Stuff.
Gura: Katie có rất nhiều công việc...
Greifeld: Tôi quá mệt mỏi.
Gura: Nhưng cô ấy rất quan tâm đến ETF, vì vậy cô ấy đã bỏ mọi thứ để nói chuyện với chúng tôi về chúng. Katie, bạn nói với tôi rằng ETF là thứ bạn thích nhất. Đúng vậy. Hãy giải thích xem tại sao?
**Greifeld：**Tôi bắt đầu báo cáo về ETF từ tháng 1 năm 2020, 2020 tháng 1 là một thời điểm lạ lẫm để bước vào lĩnh vực mới. Nhưng điều thú vị nhất và lý do tôi thích ETF là, trong khoảng thời gian này, tôi thấy ngành này phát triển với tốc độ nhanh chóng và phát triển.
David Gura: Hãy cho tôi biết ngành ETF đã phát triển đến mức nào.
**Greifeld：**Ngành này có quy mô lớn và vẫn đang tăng lên. Do đó, ETF niêm yết tại Mỹ có vốn hóa thị trường khoảng 9.5 triệu tỷ đô la.
Gura: Nghìn tỷ, bắt đầu bằng chữ T.
Greifeld: Oh, yes. Um, The total is about 12.8 trillion dollars worldwide.
**Gura：**Hiện nay, thị trường Quỹ giao khoán vẫn chưa đạt được nửa quy mô thị trường Quỹ chung - đây là lựa chọn truyền thống của nhà đầu tư thận trọng hơn. Nhưng ETF đang tiến triển.
Một phần lớn nguyên nhân của sự tăng lên này là ETF được coi là một khoản đầu tư an toàn, tương tự như các quỹ chung khác. Cộng thêm chi phí thấp của ETF, chúng rất hấp dẫn đối với những người muốn có một nơi tiết kiệm an toàn và giá thành thấp.
**Greifeld：**Đây là một trong những biểu đồ yêu thích nhất của tôi, tôi biết chúng ta đang ở trong một chương trình podcast, nhưng nếu bạn nhìn vào số tiền đổ vào ETF và rút khỏi quỹ chung, bạn sẽ thấy rằng trong một số năm, điều này thực sự là một trò chơi zero-sum.
**Gura：**Nhưng không phải tất cả ETF đều giống nhau. Có ETF vàng, ETF palladium, ETF ngô, và còn có một ETF chỉ chứa cổ phiếu của Nvidia. Bây giờ, còn có Giao ngayBTC ETF... chúng là một trong những ETF phổ biến nhất.
Gura: Làm thế nào chúng hoạt động? Liệu BlackRock có mua một lượng lớn BTC và giữ nó không?
Greifeld: Thực ra đúng như vậy. Tôi thấy so sánh với ETF vàng Giao ngay rất hữu ích. Vì ETF vàng Giao ngay thực sự phải mua một lượng lớn vàng.
**Gura：**Nó phải có cái gì đó cụ thể làm nền tảng.
**Greifeld：**Đúng vậy. Có rất nhiều người theo thuyết âm mưu nói rằng State Street không thể sở hữu được nhiều vàng như vậy.
Nhưng họ thực sự sở hữu. Họ lưu trữ vàng trong một kho vàng tại London, ngay dưới lòng đất thành phố London. Nếu bạn xem Giao ngay ETF BTC, bạn thực sự có các công ty như Fidelity, BlackRock đã mua một lượng lớn BTC. Đối với Giao ngay ETH cũng vậy.
**Gura：**Tôi bỗng nhiên nghĩ đến, **chúng ta thấy mọi tài sản đều trở thành ETF như vậy. Ví dụ, bạn có thực sự có thể có một ETF theo dõi bất cứ thứ gì không?
**Greifeld：**Vâng, gần như là vậy. Gần như tất cả mọi thứ trên thế giới đều có ETF.
Gura: Mỗi cổ phiếu được Jim Cramer của C-N-B-C đề xuất đều có ETF để đầu tư. Ngoài ra, còn có Đảo ngược Cramer Tracker, đặt cược vào tất cả các cổ phiếu được Jim Cramer chọn.
Cả hai công ty đã đóng cửa vào năm ngoái, nhưng các công ty tương tự khác vẫn mở cửa mỗi ngày. Katie nói rằng nhiều công ty như vậy không phải dành cho nhà đầu tư thông thường, mà họ phù hợp hơn với việc vận động.
**Greifeld：**NVIDIA：đặc biệt là ETF cổ phiếu đơn lẻ, TSL, vì vậy việc theo dõi những cổ phiếu này hàng ngày hoàn toàn thú vị, bởi vì chúng đã pump hàng ngàn lần, sau đó lại giảm hàng ngàn lần.
Gura: Tôi hỏi Katie bước tiếp theo của ETF là gì.
**Greifeld：**Hiện nay, một cuộc trò chuyện thú vị đang diễn ra trong ngành là liệu bạn có thể đưa tài sản riêng vào ETF hay không. Thị trường tư nhân đang rất sôi động, đặc biệt là đối với những công ty không còn niêm yết nữa.
**Gura：**Tuy nhiên, ngay cả khi số lượng ETF tăng vọt, số lượng công ty kiếm tiền từ đó vẫn tập trung vào một số công ty nổi tiếng.
**Greifeld：**ETF có hiệu quả kinh tế rất kém, bởi vì giá cả của chúng thường rẻ hơn rất nhiều so với quỹ chung. Tôi nghĩ rằng Vanguard là nhà phát hành ETF lớn thứ hai, chỉ sau BlackRock, điều này rất thú vị. Thông tin từ Bloomberg cho thấy, chi phí trung bình của họ chỉ là 9 điểm cơ bản. Mặc dù tài sản của ETF của họ gần 25 nghìn tỷ đô la, nhưng họ chỉ kiếm được 13 tỷ đô la mỗi năm từ đó, con số này không phải là nhỏ. Tôi chấp nhận. Nhưng bạn có thể nghĩ rằng nếu quy mô tài sản đạt 25 nghìn tỷ đô la, con số này sẽ cao hơn. Vì vậy, cách duy nhất kiếm tiền ở đây là thông qua quy mô.
**Gura：**Hiện tại, ETF cũng có một số điểm yếu khi tăng lên. Nhà phân tích ETF của Bloomberg Intelligence, Eric Baltchunas, cho biết rằng do chúng rất dễ sử dụng... và dễ khởi đầu, nên có thể gặp vấn đề.
Balchunas: Nếu bạn không thể kiểm soát bản thân mình và bạn, bạn, bạn có tư duy đánh bạc. Ví dụ, bạn biết, bạn có thể muốn mua quỹ chung, ngay cả khi nó có phí rút tiền trước, nếu nó giúp bạn giao dịch, thì ETF có thể rất nguy hiểm.
Gura: Nhiều khoản đầu tư an toàn hơn và rõ ràng hơn đã được bao phủ, Eric nói. Vì vậy, nhiều ETF mới có thể hơi không phù hợp.
**Balchunas：**Điều này hơi giống như FrankenETF, vì dường như không ai còn ra mắt cái gì thông thường nữa. Họ đều đang cố gắng phát minh ra những thứ mới để thu hút nhà đầu tư. Đây chính là nơi mà bạn rơi vào tình huống của FrankenETF.
Gura: Trên thực tế, sự xuất hiện của FrankenETF đã khiến nhân vật huyền thoại của Vanguard Group, Jack Bogle, lo lắng.
Anh ấy là một trong những người ủng hộ sớm của quỹ ETF và đã cung cấp lời khuyên cho Nate Most và Steve Bloom khi họ phát triển ETF.
Theo Eric, khi Borg thấy mọi người đều sử dụng ETF để thể hiện sự sáng tạo, anh ấy cảm thấy lo lắng.
Balchunas: Boggs said that sometimes he wakes up feeling like Dr. Frankenstein because he can be called the father of index funds. He wonders, what have they done to my son?
**Gura：**Ngoài FrankenETF, cả Eric và Katie đều đồng ý rằng, nói chung, ETF cơ bản hơn đã nhận được sự chú ý to lớn.
Chúng trong suốt, dễ sử dụng và chi phí thấp hơn.
Tất cả điều này đều nhờ vào cuộc khủng hoảng thị trường năm 1987, ý tưởng sau đó của một luật sư SEC và hai nhà giao dịch có tinh thần khởi nghiệp, họ nhìn thấy cơ hội và Sarah... Điều đó khiến tôi bắt đầu suy nghĩ.
Người nắm giữ: Thật vậy sao?
**Gura：**Có lẽ chúng ta nên ra mắt ETF riêng của mình...
**Holder：**Có thật không? Giống như ETF Big Take Away à?
Gura: Đúng vậy.
Người nắm giữ: Đúng, bạn đang nói về cổ phiếu liên quan đến podcast phải không? Tôi không biết...
**Gura：**Vâng...... dường như đây không phải là một ý tưởng tốt, nhưng tôi đã đưa ra ý tưởng này cho Eric Balchunus. Anh ấy đồng ý đưa ra đề xuất cho việc ra mắt của chúng tôi.
**Balchunas：**Okay, mã cổ phiếu có thể là TAKE. Uh, nếu bạn có chủ đề và khách mời, bạn cơ bản có thể đầu tư vào lĩnh vực đó.
Cho đến khi chương trình tiếp theo được phát sóng, sau đó giao dịch sang các lĩnh vực khác và xem sẽ xảy ra gì.
**Gura：**Vậy Sarah, Take ETF, bạn nghĩ sao? Chúng ta nên xem xét đầu tư tin tức loại nào?
Người nắm giữ: Đơn giản - chúng tôi sẽ kéo dài cuộc bầu cử năm 2024, đầu tư vào Hàn Quốc theo cách có mục tiêu, phải đến Thế vận hội - nhưng thành thật mà nói - chúng tôi chỉ đặt cược vào Brat.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bloomberg: Vàng, BTC, NVIDIA - Tại sao mọi thứ đều có thể ETF
Tác giả: Alexander Sugiura, Adriana Tapia Zafra, Bloomberg; Dịch: Bai Shui, Kim Cương Tài Chính
Quỹ giao dịch đổi mới (ETF) hiện có số vốn đầu tư gần 13 nghìn tỷ đô la. Các ETF này phản ánh chỉ số S&P 500. ETF vàng, ETF Bitcoin, và thậm chí còn có ETF chay. Làm thế nào mà thị trường này trở nên lớn mạnh và đa dạng như vậy? Và nó bao gồm những gì?
Theo nghiên cứu ngành của Bloomberg, khối lượng của iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) của BlackRock đạt 2.48 tỷ USD, tạo ra một trong những kỷ lục khối lượng giao dịch cao nhất trong ngày đầu tiên từ trước đến nay. Ảnh: Victor J. Blue/Bloomberg
Trong tập podcast hôm nay, chúng tôi tiếp tục mời Eric Balchunas, một nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg Intelligence và đồng dẫn chương trình của Trillions. Anh ấy kể cho người dẫn chương trình David Gura về cặp đôi không ngờ đó, họ đã tạo ra ETF đầu tiên trong lịch sử như một cú đấm cuối cùng để cứu sàn giao dịch khó khăn. Trong khi đó, Katie Greifeld, người đồng dẫn chương trình của Bloomberg ETF IQ và Money Stuff, phân tích thị trường phát triển mạnh mẽ hiện nay và tóm tắt những ETF nào là đầu tư an toàn và những ETF nào không nên đầu tư.
Dưới đây là bản ghi cuộc trò chuyện:
David Gura: Sarah.
Sarah Holder: David.
**Gura：**Hôm nay tôi muốn bạn đến phòng phát sóng cùng tôi, vì tôi cần hỏi bạn về ETF và kiến thức của bạn về chúng.
Chủ sở hữu: Được rồi, ETF ... Tôi nghĩ rằng thường tôi chỉ nghe nói rằng không cần phải tìm hiểu tất cả các cổ phiếu này một cách cẩn thận.
Gura: Ừ.
**Holder：**Chỉ cần tìm một ETF, đặt tất cả tiền của bạn vào rổ ETF.
Dave Nadig: Những thứ này thực sự có thể thay đổi cách chúng ta nhìn nhận về đầu tư.
Zachary Mider: Chúng ta có một lỗ hổng lớn như vậy, hãy tận dụng nó một cách mới và sáng tạo.
**Emily Graffeo：**Vì vậy trong vòng 6 tháng qua, 94% ETF đã đạt được lợi nhuận tích cực.
Mider: Bạn biết rằng đối với rất nhiều người đây là một lợi ích thuế lớn.
**Gura：**Nhưng, Sarah, thực ra, tôi không hoàn toàn chắc chúng hoạt động như thế nào và tại sao chúng lại được ưa chuộng như vậy.
Người nắm giữ: Đúng vậy, tôi cũng không chắc tại sao chúng lại là một khoản đầu tư tuyệt vời như vậy, David? Chúng có gì bên trong? Chúng khác biệt với quỹ chung hay quỹ chỉ số như thế nào?
**Gura：**Những câu hỏi này đều rất tốt, Sarah, tôi cũng có những câu hỏi tương tự.
**Holder：**Cảm ơn Chúa, tôi cần nó.
Gura: Đây là loạt bài viết của chúng tôi, chúng tôi sẽ thường xuyên phân tích những phần quan trọng nhất của hệ thống tài chính. Chúng ta sẽ tìm hiểu cách chúng được hình thành và ý nghĩa của chúng đối với tất cả chúng ta, kể cả bạn là một chuyên gia tài chính.
Holder: Hoặc nếu bạn chỉ muốn hiểu rõ hơn về những gì có trong danh mục đầu tư của mình.
**Gura：**Tôi đảm bảo mọi người đều sẽ có được 01928374656574839201!
Chủ sở hữu: Tôi là Sarah Holder.
**Gura：**Tôi là David Gura。sàn giao dịch交易基金 (ETF) là một trong những ngôi sao của thế giới đầu tư ngày nay. Chúng có vị thế như Meryl Streep: chúng được người đầu tư chuyên nghiệp và những người đầu tư nghiệp dư tôn trọng, yêu thích và... sùng bái.
Kể từ khi ra đời hơn 30 năm trước, ETF đã trở thành một trong những loại đầu tư phổ biến nhất trên toàn cầu. Tuy nhiên, để hiểu rõ cách ETF phát triển và mạnh mẽ như thế nào, trước hết cần hiểu về nguồn gốc của chúng.
Tại Bloomberg, chúng tôi rất may mắn có một chuyên gia ETF đã đưa tin về ETF trong nhiều thập kỷ: Eric Balchunas.
Eric Balchunas: Tôi là một chuyên gia phân tích ETF cao cấp, tôi viết, phân tích và thảo luận về ETF và dẫn dắt một nhóm gồm khoảng 10 người trên toàn cầu làm công việc tương tự.
Gura: Bạn có ETF ưa thích không?
Balchunas: Khó để chọn ra một thứ mà tôi thích nhất. Bạn biết tôi rất thích thứ này. Tôi sẽ không nói như trẻ con của mình, tôi sẽ không đi xa đến như vậy.
**Gura：**Eric nói rằng ETF ra đời trong một trong những thời kỳ tối tăm nhất của Wall Street.
**James Limbach: **Dù sao, đây vẫn là một ngày tồi tệ nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán.
Balchunas: Trong ngày Thứ Hai Đen tối tháng 10 năm 1987, thị trường chứng khoán đã giảm 24%. Ý tôi là, theo tỷ lệ phần trăm, đây là một con số lớn. Điều này tương đương với mất đi một phần tư của thị trường chứng khoán.
**Limbach：**Sự giảm của chỉ số công nghiệp Dow Jones gần như gấp ba lần kỷ lục giảm trong một ngày trước đó.
Sau đợt sụp đổ đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) của Mỹ đã viết báo cáo phân tích nguyên nhân của sự sụp đổ và đưa ra một số đề xuất về cách tránh sụp đổ lần nữa.
Eric nói rằng phần giữa bản báo cáo này chứa đựng lời khuyên nhẹ nhàng từ luật sư của SEC.
Balchunas: Nếu chúng ta tạo ra một công cụ giỏ thị trường nào đó và giao dịch nó dưới sự giám sát của chúng tôi tại sàn giao dịch chứng khoán New York, điều đó sẽ như thế nào?
Gura: Hai nhà giao dịch Nate Most và Steve Bloom không làm việc tại sàn giao dịch chứng khoán New York, mà làm việc tại đối thủ cạnh tranh của họ, sàn giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ.
Most đã trên 70 tuổi. Ông là một nhà vật lý người Canada, từng phục vụ trong quân đội.
Balchunas: Đối tác của Steve Bloom giống như thiên tài của Harvard, thiên tài, nhà khoa học tên lửa, rất giỏi toán và còn trẻ hơn. Vì vậy, họ là một cặp đôi thú vị. Tôi nghĩ rằng Nate có thể lớn hơn Steve khoảng hai đến ba lần, hmm, nhưng họ làm việc rất tốt với nhau.
**Gura：**Vấn đề nằm ở nơi họ làm việc：
Balchunas: Sàn giao dịch chứng khoán Mỹ hiện tại đang có kết quả kém. Họ đứng thứ ba trong số lượng niêm yết và khối lượng giao dịch, chỉ đứng sau Sàn giao dịch chứng khoán New York và Nasdaq.
Gura: Sàn giao dịch ở Mỹ cần có lợi thế, và lúc đó Most và Bloom đã nhận được bản báo cáo từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ. Đó là bản phân tích sau sự cố 'Thứ Hai Đen Tối' dài 800 trang.
Balchunas: Uh, Nate and Steve finished reading this book. They are real bookworms. They said, wait a minute. The market basket tool, the SEC is requesting it, and they may approve it. Let's do it then. So no stocks will be listed here. So why don't we invent something to create more trades on our sàn giao dịch?
**Gura：**Vì vậy, **họ bắt đầu thử nghiệm thiết kế một công cụ giao dịch giỏ hàng thị trường: có thể mua bán những thứ trên sàn giao dịch chứng khoán, nó hoạt động tương tự như cổ phiếu, nhưng thực tế là một giỏ cổ phiếu: một giỏ phản ánh thị trường.
** Balchunas: ** Ý tưởng này thực tế đã được sinh ra từ đầu óc của một luật sư từỦy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ, rất thú vị. Điều này đã đặt nền móng cho họ để tìm ra và phát minh ETF, vì họ thực sự đã rất tuyệt vọng.
Gura: Nhưng biến ý tưởng này thành một sản phẩm thực tế có thể mua bán không dễ dàng.
**Balchunas：**Vì vậy, cách làm của Nate Most là một ý tưởng thiên tài, ETF thực sự bí ẩn là anh ấy nhớ lại thời gian anh ấy làm việc tại sàn giao dịch Thái Bình Dương, nơi mà bạn có một thứ gọi là chứng từ hàng hóa. Kho hàng hóa là nơi bạn lưu trữ các loại hàng hóa khác nhau. Ví dụ, dầu đậu nành. Bạn đến đó, đặt dầu đậu nành vào một tủ đựng đồ. Bạn sẽ nhận được một biên lai chính xác về lượng dầu đậu nành. Sau đó, bạn giao dịch biên lai, điều này giúp bạn không cần phải di chuyển lượng lớn hàng hóa.
Sau đó, nếu bạn có một chồng hóa đơn và muốn dầu đậu nành, bạn có thể đem chúng đến tủ để lấy lại dầu. Vì vậy, Nate Most nói rằng tại sao chúng ta không có hóa đơn, nhưng đối với cổ phiếu chỉ số S&P 500. Họ sẽ ngồi trong kho này, nhưng đó thực sự là người giữ kho. Sau đó, bạn nhận được đủ hóa đơn và bạn có thể lấy lại cổ phiếu. Đây được gọi là quá trình tạo và rút tiền.
Vì vậy, đây thực sự là một thiên tài vì nó có thể giữ lại biên lai để giao dịch suốt ngày mà không làm lộn xộn hàng hóa. Thực tế, chúng thực sự liên quan đến hàng hóa vật chất trong kho biết đến.
**Gura：**Ý tưởng của chúng tôi là tạo ra một kho hàng hóa để lưu trữ cổ phiếu, trái phiếu hoặc bất cứ thứ gì bạn muốn kết hợp với nhau. Và từ đó, sàn giao dịch quỹ giao dịch ra đời.
ETF đầu tiên được tạo ra bởi Nate Most và Steve Bloom, bao gồm tất cả các cổ phiếu trong chỉ số S&P 500, được gọi là “S&P Depositary Receipts ETF”, viết tắt là SPDR.
Đại lợi ngân hàng đã ra mắt ETF này vào năm 1993, gây được sự quan tâm rộng rãi.
Balchunas: Tôi nhớ họ có treo nhện trên trần nhà và phát nón. Ngày đó thật thú vị, họ giao dịch được 1 triệu cổ phiếu chỉ trong ngày đầu tiên.
Gura: Ngày đầu tiên đã giao dịch 1 triệu cổ phiếu. Eric nói rằng cuối cùng, số tiền đầu tư trong ETF bắt đầu tăng gấp đôi từng năm. Điều này là do mọi người bắt đầu nhận thức được rằng ETF có một số lợi thế thực sự so với các khoản đầu tư đóng gói khác (như quỹ chung hoặc quỹ chỉ số).
Balchunas: Nói chung, chúng rẻ hơn. Đúng vậy. Vì vậy điều này rất quan trọng. Thứ hai là chúng rất minh bạch, bạn biết, bạn biết tình hình hàng ngày của chúng, trong khi các quỹ chung khác và quỹ Đảm bảo rủi ro, bạn không biết hàng quý hoặc thậm chí không biết chúng. Vì vậy, tính minh bạch rất tốt.
Gura: Một điểm thu hút lớn khác của ETF là gì? Thuế. ETF chỉ cần chịu thuế khi bán. Trong khi đó, quỹ chung chỉ phải chịu thuế hàng năm. Nhưng theo Eric, một ưu điểm lớn khác của ETF là, khác với nhiều loại đầu tư tại Wall Street, ETF rất thân thiện với người dùng.
Balchunas: Như bạn có một chiếc máy tính, có chuột, bất kể bạn muốn đầu tư vào cái gì, bạn chỉ cần nhấp vào mua. Bạn có nó, bạn sở hữu nó. Điều này loại bỏ rất nhiều sự ma sát. Nó gần như như Amazon. Bạn biết, nó không chỉ nhanh chóng, tốt đẹp mà còn rẻ. Rất khó để đồng thời sở hữu ba khía cạnh này.
Gura: Hôm nay, SPDR đã ra mắt khoảng 30 năm sau đó, hiện có hàng nghìn quỹ ETF với số tiền đầu tư lên đến hàng ngàn tỷ đô la.
Sau đó, chúng tôi sẽ cung cấp cho người dùng một hướng dẫn giới thiệu về những quỹ ETF tốt nhất, xấu nhất và kỳ lạ nhất.
Gura: Khi nói về tình hình hiện tại của ETF, chúng ta nhận thấy rằng có một người đang rất say mê với chúng là Katie Greifield từ Bloomberg.
**Katie Greifeld：**Tôi là đồng dẫn chương trình của chương trình Open Interest trên kênh truyền hình Bloomberg. Tôi viết bản tin ETFIQ cho Bloomberg News. Tôi cũng dẫn chương trình truyền hình Bloomberg ETFIQ và cùng Matt Levine dẫn chương trình podcast Money Stuff.
Gura: Katie có rất nhiều công việc...
Greifeld: Tôi quá mệt mỏi.
Gura: Nhưng cô ấy rất quan tâm đến ETF, vì vậy cô ấy đã bỏ mọi thứ để nói chuyện với chúng tôi về chúng. Katie, bạn nói với tôi rằng ETF là thứ bạn thích nhất. Đúng vậy. Hãy giải thích xem tại sao?
**Greifeld：**Tôi bắt đầu báo cáo về ETF từ tháng 1 năm 2020, 2020 tháng 1 là một thời điểm lạ lẫm để bước vào lĩnh vực mới. Nhưng điều thú vị nhất và lý do tôi thích ETF là, trong khoảng thời gian này, tôi thấy ngành này phát triển với tốc độ nhanh chóng và phát triển.
David Gura: Hãy cho tôi biết ngành ETF đã phát triển đến mức nào.
**Greifeld：**Ngành này có quy mô lớn và vẫn đang tăng lên. Do đó, ETF niêm yết tại Mỹ có vốn hóa thị trường khoảng 9.5 triệu tỷ đô la.
Gura: Nghìn tỷ, bắt đầu bằng chữ T.
Greifeld: Oh, yes. Um, The total is about 12.8 trillion dollars worldwide.
**Gura：**Hiện nay, thị trường Quỹ giao khoán vẫn chưa đạt được nửa quy mô thị trường Quỹ chung - đây là lựa chọn truyền thống của nhà đầu tư thận trọng hơn. Nhưng ETF đang tiến triển.
Một phần lớn nguyên nhân của sự tăng lên này là ETF được coi là một khoản đầu tư an toàn, tương tự như các quỹ chung khác. Cộng thêm chi phí thấp của ETF, chúng rất hấp dẫn đối với những người muốn có một nơi tiết kiệm an toàn và giá thành thấp.
**Greifeld：**Đây là một trong những biểu đồ yêu thích nhất của tôi, tôi biết chúng ta đang ở trong một chương trình podcast, nhưng nếu bạn nhìn vào số tiền đổ vào ETF và rút khỏi quỹ chung, bạn sẽ thấy rằng trong một số năm, điều này thực sự là một trò chơi zero-sum.
**Gura：**Nhưng không phải tất cả ETF đều giống nhau. Có ETF vàng, ETF palladium, ETF ngô, và còn có một ETF chỉ chứa cổ phiếu của Nvidia. Bây giờ, còn có Giao ngayBTC ETF... chúng là một trong những ETF phổ biến nhất.
Gura: Làm thế nào chúng hoạt động? Liệu BlackRock có mua một lượng lớn BTC và giữ nó không?
Greifeld: Thực ra đúng như vậy. Tôi thấy so sánh với ETF vàng Giao ngay rất hữu ích. Vì ETF vàng Giao ngay thực sự phải mua một lượng lớn vàng.
**Gura：**Nó phải có cái gì đó cụ thể làm nền tảng.
**Greifeld：**Đúng vậy. Có rất nhiều người theo thuyết âm mưu nói rằng State Street không thể sở hữu được nhiều vàng như vậy.
Nhưng họ thực sự sở hữu. Họ lưu trữ vàng trong một kho vàng tại London, ngay dưới lòng đất thành phố London. Nếu bạn xem Giao ngay ETF BTC, bạn thực sự có các công ty như Fidelity, BlackRock đã mua một lượng lớn BTC. Đối với Giao ngay ETH cũng vậy.
**Gura：**Tôi bỗng nhiên nghĩ đến, **chúng ta thấy mọi tài sản đều trở thành ETF như vậy. Ví dụ, bạn có thực sự có thể có một ETF theo dõi bất cứ thứ gì không?
**Greifeld：**Vâng, gần như là vậy. Gần như tất cả mọi thứ trên thế giới đều có ETF.
Gura: Mỗi cổ phiếu được Jim Cramer của C-N-B-C đề xuất đều có ETF để đầu tư. Ngoài ra, còn có Đảo ngược Cramer Tracker, đặt cược vào tất cả các cổ phiếu được Jim Cramer chọn.
Cả hai công ty đã đóng cửa vào năm ngoái, nhưng các công ty tương tự khác vẫn mở cửa mỗi ngày. Katie nói rằng nhiều công ty như vậy không phải dành cho nhà đầu tư thông thường, mà họ phù hợp hơn với việc vận động.
**Greifeld：**NVIDIA：đặc biệt là ETF cổ phiếu đơn lẻ, TSL, vì vậy việc theo dõi những cổ phiếu này hàng ngày hoàn toàn thú vị, bởi vì chúng đã pump hàng ngàn lần, sau đó lại giảm hàng ngàn lần.
Gura: Tôi hỏi Katie bước tiếp theo của ETF là gì.
**Greifeld：**Hiện nay, một cuộc trò chuyện thú vị đang diễn ra trong ngành là liệu bạn có thể đưa tài sản riêng vào ETF hay không. Thị trường tư nhân đang rất sôi động, đặc biệt là đối với những công ty không còn niêm yết nữa.
**Gura：**Tuy nhiên, ngay cả khi số lượng ETF tăng vọt, số lượng công ty kiếm tiền từ đó vẫn tập trung vào một số công ty nổi tiếng.
**Greifeld：**ETF có hiệu quả kinh tế rất kém, bởi vì giá cả của chúng thường rẻ hơn rất nhiều so với quỹ chung. Tôi nghĩ rằng Vanguard là nhà phát hành ETF lớn thứ hai, chỉ sau BlackRock, điều này rất thú vị. Thông tin từ Bloomberg cho thấy, chi phí trung bình của họ chỉ là 9 điểm cơ bản. Mặc dù tài sản của ETF của họ gần 25 nghìn tỷ đô la, nhưng họ chỉ kiếm được 13 tỷ đô la mỗi năm từ đó, con số này không phải là nhỏ. Tôi chấp nhận. Nhưng bạn có thể nghĩ rằng nếu quy mô tài sản đạt 25 nghìn tỷ đô la, con số này sẽ cao hơn. Vì vậy, cách duy nhất kiếm tiền ở đây là thông qua quy mô.
**Gura：**Hiện tại, ETF cũng có một số điểm yếu khi tăng lên. Nhà phân tích ETF của Bloomberg Intelligence, Eric Baltchunas, cho biết rằng do chúng rất dễ sử dụng... và dễ khởi đầu, nên có thể gặp vấn đề.
Balchunas: Nếu bạn không thể kiểm soát bản thân mình và bạn, bạn, bạn có tư duy đánh bạc. Ví dụ, bạn biết, bạn có thể muốn mua quỹ chung, ngay cả khi nó có phí rút tiền trước, nếu nó giúp bạn giao dịch, thì ETF có thể rất nguy hiểm.
Gura: Nhiều khoản đầu tư an toàn hơn và rõ ràng hơn đã được bao phủ, Eric nói. Vì vậy, nhiều ETF mới có thể hơi không phù hợp.
**Balchunas：**Điều này hơi giống như FrankenETF, vì dường như không ai còn ra mắt cái gì thông thường nữa. Họ đều đang cố gắng phát minh ra những thứ mới để thu hút nhà đầu tư. Đây chính là nơi mà bạn rơi vào tình huống của FrankenETF.
Gura: Trên thực tế, sự xuất hiện của FrankenETF đã khiến nhân vật huyền thoại của Vanguard Group, Jack Bogle, lo lắng.
Anh ấy là một trong những người ủng hộ sớm của quỹ ETF và đã cung cấp lời khuyên cho Nate Most và Steve Bloom khi họ phát triển ETF.
Theo Eric, khi Borg thấy mọi người đều sử dụng ETF để thể hiện sự sáng tạo, anh ấy cảm thấy lo lắng.
Balchunas: Boggs said that sometimes he wakes up feeling like Dr. Frankenstein because he can be called the father of index funds. He wonders, what have they done to my son?
**Gura：**Ngoài FrankenETF, cả Eric và Katie đều đồng ý rằng, nói chung, ETF cơ bản hơn đã nhận được sự chú ý to lớn.
Chúng trong suốt, dễ sử dụng và chi phí thấp hơn.
Tất cả điều này đều nhờ vào cuộc khủng hoảng thị trường năm 1987, ý tưởng sau đó của một luật sư SEC và hai nhà giao dịch có tinh thần khởi nghiệp, họ nhìn thấy cơ hội và Sarah... Điều đó khiến tôi bắt đầu suy nghĩ.
Người nắm giữ: Thật vậy sao?
**Gura：**Có lẽ chúng ta nên ra mắt ETF riêng của mình...
**Holder：**Có thật không? Giống như ETF Big Take Away à?
Gura: Đúng vậy.
Người nắm giữ: Đúng, bạn đang nói về cổ phiếu liên quan đến podcast phải không? Tôi không biết...
**Gura：**Vâng...... dường như đây không phải là một ý tưởng tốt, nhưng tôi đã đưa ra ý tưởng này cho Eric Balchunus. Anh ấy đồng ý đưa ra đề xuất cho việc ra mắt của chúng tôi.
**Balchunas：**Okay, mã cổ phiếu có thể là TAKE. Uh, nếu bạn có chủ đề và khách mời, bạn cơ bản có thể đầu tư vào lĩnh vực đó.
Cho đến khi chương trình tiếp theo được phát sóng, sau đó giao dịch sang các lĩnh vực khác và xem sẽ xảy ra gì.
**Gura：**Vậy Sarah, Take ETF, bạn nghĩ sao? Chúng ta nên xem xét đầu tư tin tức loại nào?
Người nắm giữ: Đơn giản - chúng tôi sẽ kéo dài cuộc bầu cử năm 2024, đầu tư vào Hàn Quốc theo cách có mục tiêu, phải đến Thế vận hội - nhưng thành thật mà nói - chúng tôi chỉ đặt cược vào Brat.