Các chuyên gia đã kiểm tra tác động của Dencun đối với chính sách tiền tệ của Ethereum

Kiến trúc mới cho các giải pháp L2 và những thay đổi đối với nhóm đặt cược do việc kích hoạt thành công Dencun sẽ ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của Ethereum. Những thay đổi đã được phân tích trong Glassnode.

Bản nâng cấp Dencun đã kích hoạt thành công, giới thiệu kiến trúc mới cho các giải pháp Lớp 2 để neo vào chuỗi chính. Nó cũng giới thiệu các sửa đổi đối với nhóm đặt cược. Cả hai đều có thể tác động đến chính sách tiền tệ của Ethereum. pic.twitter.com/mJt4EdCliq

— glassnode (@glassnode) Ngày 19 tháng 3 năm 2024

Một trong những thành phần chính của bản cập nhật Dencun là EIP-4844. Nó bao gồm tùy chọn Proto-Danksharding được thiết kế để mở rộng mạng bằng cách tạo một loại giao dịch mới cho các tập dữ liệu nhị phân lớn (BLOB).

BLOB được lưu trữ tạm thời ở lớp đồng thuận thay vì ở lớp thực thi. Giải pháp này được thiết kế để giảm phí cho các giao thức L2, đặc biệt là các giao thức dựa trên công nghệ Rollups.

Bảng trình bày cho thấy sự năng động của phí. Các chỉ số lạc quan và StarkNet giảm xuống dưới 0,01 USD.

Dữ liệu: Glassnode.Các chuyên gia đã bình thường hóa phí trong các giải pháp Mainnet và L2 về mặt giá trị. Do đó, trong Arbitrum và Optimism, chỉ báo này dao động trong phạm vi 0,1–0,3 USD và trong mạng chính – 2–7 USD.

Trong thời gian hoạt động quan trọng trên chuỗi, số liệu của Ethereum có thể vượt quá 30 đô la, điều này gây ra phản ứng trong mạng L2, nơi nó tăng lên 2,5 đô la.

Dữ liệu: Glassnode. Các nhà phân tích lưu ý rằng sự phụ thuộc lẫn nhau như vậy đôi khi dẫn đến chi phí cao hơn và trải nghiệm người dùng phức tạp hơn. Các giải pháp L2 đã bổ sung thêm nguồn nhu cầu mới về không gian khối trong Ethereum. Theo báo cáo của Fidelity, thị phần của họ là ~ 10% trên tổng số.

Dữ liệu: Glassnode. Các chuyên gia lưu ý rằng cộng đồng hy vọng vào việc chuyển đổi một số người dùng sang giải pháp L2 từ mạng chính do phí thấp hơn, điều này sẽ được phản ánh qua việc tăng thông lượng Ethereum mà không ảnh hưởng đến tính phân cấp và bảo mật của mạng chính.

Các chuyên gia đã ghi nhận mức tăng TPS trong mạng L2 lên 105, bao gồm cả trong Rollups - lên tới 46.

Glassnode coi đây là dấu hiệu thành công của lộ trình. So với đối thủ cạnh tranh lớn nhất của nó, Solana, có tốc độ trung bình khoảng 2.600 TPS, vẫn có sự khác biệt đáng kể, phần lớn phụ thuộc vào kiến trúc thiết kế. Ethereum có tính mô-đun, Solana là nguyên khối.

Dữ liệu: Glassnode.Dencun cũng ảnh hưởng đến những người đặt cược Ethereum. Đặc biệt:

1. Đầu ra có chữ ký vĩnh viễn cải thiện trải nghiệm người dùng cho những người tham gia đặt cược thanh khoản. Trước khi cập nhật, khóa chữ ký cần thiết để cho phép rút ETH của người dùng khỏi nhóm đã được nhà điều hành trình xác thực nắm giữ. Kế hoạch này giả định rằng khách hàng dịch vụ dựa vào thiện chí của nhà điều hành trình xác nhận khi anh ta muốn rút ETH. Theo sau Dencun, người điều hành trình xác thực có thể ký trước các lần thoát tự nguyện, cho phép khách hàng đơn phương ngừng sử dụng dịch vụ.
2. Tăng thời lượng xác nhận kéo dài thời gian cần thiết để người xác thực bỏ phiếu cho tính đúng đắn của một khối lên một nửa - từ 6,4 phút lên 12,8 phút. Điều này cho phép thu thập nhiều xác nhận hơn, có thể tăng tốc quá trình xác nhận khối. Số lượng chứng nhận hàng ngày hiện ở mức xấp xỉ 759.000.

Dữ liệu: Glassnode. Bản cập nhật cũng đặt giới hạn cố định cho các trình xác thực mới (tám cho mỗi kỷ nguyên 6,4 phút) để làm chậm tốc độ phát triển của chúng

Trước Dencun, số lần vào/ra của trình xác thực từ nhóm đặt cược được quy định bởi giới hạn dòng tiền ra. Sự đổi mới này là một bước tiến khác hướng tới việc xác định tốc độ tăng tổng số người xác thực đang hoạt động. Điều này sẽ làm giảm tác dụng phụ của việc làm chậm sự tương tác giữa các nút.

Dữ liệu: Glassnode. Sự tăng trưởng chậm lại của số lượng người xác nhận và do đó, sự cân bằng hiệu quả của ETH trong hoạt động đặt cược có tác động thứ yếu đến chính sách tiền tệ của Ethereum. Vì nguồn cung hiện tại dựa trên số lượng người xác thực đang hoạt động nên các hạn chế được đưa ra sẽ làm giảm tốc độ mở rộng nguồn cung tiền.

Theo tính toán của các nhà phân tích, sau bản cập nhật Thượng Hải, khi số lượng người xác nhận tăng lên, lượng phát thải hàng ngày tăng từ 1183 ETH lên 2554 ETH mỗi ngày. Sau Dencun, chỉ báo lần thứ ba trong lịch sử cho thấy động lực tiêu cực.

Dữ liệu: Glassnode.Có khả năng, việc phát thải chậm lại có thể được phản ánh qua việc giảm nguồn cung Ethereum nếu số lượng tiền được đốt trong điều kiện hoạt động trên chuỗi cao vượt quá số lượng tiền được phát hành. Theo Glassnode, tổng nguồn cung ETH hiện có đã giảm 410.000 kể từ The Merge.

Dữ liệu: Tác động của Glassnode Dencun đối với nguồn cung Ethereum vẫn đang được đánh giá do hai thay đổi tác động lẫn nhau:

1. Các giao dịch ràng buộc quyết định L2 đã được chuyển sang cấu trúc dữ liệu BLOB, giúp loại bỏ ~10% tải hoa hồng. Điều này có thể dẫn đến lượng ETH bị đốt giảm một chút.
2. Phí L2 thấp hơn có thể khuyến khích tăng cường sử dụng cả mạng chính và giải pháp mở rộng quy mô, điều này có thể tạo ra áp lực tăng phí.

Theo các nhà phân tích, tốc độ tăng trưởng phát thải sẽ giảm do tốc độ tăng trưởng của các trình xác nhận mới giảm.

Ethereum đã trải qua sáu lần nâng cấp lớn trong suốt lịch sử của nó, không phải tất cả đều nhằm mục đích trực tiếp thay đổi nguồn cung ETH. Bốn điều cuối cùng đã dẫn đến sự chậm lại trong chỉ số. Sau The Merge, động lực tiêu cực nhìn chung đã được ghi lại.

Dữ liệu: Glassnode.Chúng ta hãy nhớ lại rằng, theo các chuyên gia của Grayscale, sự ra mắt của Dencun sẽ giúp Ethereum “lớn lên” bằng cách tăng khả năng mở rộng.

Trước đây, các nhà phát triển Polygon cũng bày tỏ hy vọng về việc giảm hoa hồng do Dencun, nhưng thừa nhận rằng người hưởng lợi chính sẽ là mạng Rollups.