Bitcoin ETF tái định hình cấu trúc đầu tư thị trường tiền điện tử
Sự xuất hiện của sản phẩm giao dịch trên sàn giao dịch Bitcoin ( ETFs ) có thể thay đổi hoàn toàn khái niệm truyền thống về "mùa altcoin" trong thị trường tiền điện tử.
Trong một thời gian dài, thị trường tiền điện tử đã tuân theo một mô hình luân chuyển vốn có thể dự đoán được. Giá Bitcoin tăng thu hút sự chú ý và thanh khoản từ chính thống, sau đó vốn đổ vào các đồng coin khác. Vốn đầu cơ chảy vào các tài sản có vốn hóa nhỏ làm tăng giá của chúng, các nhà giao dịch hào hứng gọi đó là "mùa altcoin".
Tuy nhiên, chu kỳ từng được coi là hiển nhiên này đang cho thấy những dấu hiệu sụp đổ cấu trúc.
Quỹ ETF Bitcoin giao ngay năm 2024 đã thu hút kỷ lục 129 tỷ USD vốn đầu tư. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức một kênh đầu tư Bitcoin chưa từng có, nhưng cũng tạo ra một khoảng trống, hút tài chính ra khỏi các tài sản đầu cơ. Các nhà đầu tư tổ chức hiện có một cách tiếp cận an toàn và được quản lý để tiếp cận mã hóa, mà không phải chịu rủi ro từ thị trường altcoin. Nhiều nhà đầu tư cá nhân cũng nhận thấy rằng ETF hấp dẫn hơn việc tìm kiếm token bùng nổ tiếp theo. Một số nhà phân tích nổi tiếng thậm chí đã đổi Bitcoin thực tế mà họ nắm giữ lấy ETF giao ngay.
Sự chuyển đổi này đang diễn ra trong thời gian thực. Nếu vốn tiếp tục bị khóa trong các sản phẩm cấu trúc, các đồng tiền điện tử nhỏ sẽ phải đối mặt với sự giảm sút về tính thanh khoản và mối tương quan trên thị trường.
Sự trỗi dậy của đầu tư mã hóa có cấu trúc
Bitcoin ETF cung cấp một lựa chọn khác cho việc theo đuổi tài sản có rủi ro cao và giá trị thị trường thấp. Các nhà đầu tư có thể nhận được đòn bẩy, tính thanh khoản và sự minh bạch về quy định thông qua các sản phẩm cấu trúc. Các nhà đầu tư lẻ, từng là động lực chính cho việc đầu cơ altcoin, giờ đây có thể đầu tư trực tiếp vào Bitcoin và Ethereum ETF. Những công cụ này loại bỏ những lo ngại về việc tự quản lý, giảm thiểu rủi ro đối tác và phù hợp với khung đầu tư truyền thống.
Các tổ chức có động lực hơn để tránh rủi ro từ các đồng tiền ảo giả mạo. Các quỹ phòng hộ và các nền tảng giao dịch chuyên nghiệp đã từng theo đuổi lợi nhuận cao hơn từ các đồng tiền ảo giả mạo có tính thanh khoản thấp, bây giờ có thể triển khai đòn bẩy thông qua các sản phẩm phái sinh, hoặc có được sự tiếp xúc trên các kênh tài chính truyền thống thông qua ETF.
Với khả năng phòng ngừa thông qua quyền chọn và hợp đồng tương lai được cải thiện, động lực đầu cơ vào những đồng altcoin có tính thanh khoản thấp, khối lượng giao dịch thấp đã giảm đáng kể. Xu hướng này càng được củng cố bởi việc rút vốn kỷ lục 2,4 tỷ USD vào tháng 2 và các cơ hội chênh lệch giá do ETF hoàn trả, buộc thị trường tiền điện tử vào một kỷ luật chưa từng có.
Chiến lược đầu tư mạo hiểm chuyển biến
Đầu tư mạo hiểm ( VC ) luôn là cứu cánh của mùa altcoin, cung cấp thanh khoản cho các dự án mới nổi và dệt nên những câu chuyện vĩ đại cho các token mới nổi.
Tuy nhiên, khi đòn bẩy trở nên dễ tiếp cận, hiệu quả vốn trở thành ưu tiên then chốt, các VC đang xem xét lại chiến lược của họ.
VC nỗ lực đạt được tỷ lệ hoàn vốn đầu tư cao nhất có thể ( ROI ), nhưng phạm vi điển hình nằm trong khoảng từ 17% đến 25%. Trong tài chính truyền thống, lãi suất không rủi ro của vốn là chuẩn mực cho tất cả các khoản đầu tư, thường được đại diện bởi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ.
Trong lĩnh vực mã hóa, tỷ lệ tăng trưởng lịch sử của Bitcoin đã đóng vai trò như một tiêu chuẩn kỳ vọng lợi nhuận tương tự. Điều này thực sự trở thành lãi suất không rủi ro của ngành. Trong mười năm qua, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp (CAGR) của Bitcoin trung bình là 77%, vượt xa vàng 18% và chỉ số S&P 500 11% và các tài sản truyền thống khác. Ngay cả trong năm năm qua, bao gồm cả điều kiện thị trường tăng và giảm, CAGR của Bitcoin vẫn giữ ở mức 67%.
Dựa trên điều này, các nhà đầu tư mạo hiểm triển khai vốn vào Bitcoin hoặc các doanh nghiệp liên quan đến Bitcoin với tỷ lệ tăng trưởng này, tổng ROI trong năm năm sẽ khoảng 1.199%, có nghĩa là khoản đầu tư sẽ tăng gần 12 lần.
Mặc dù Bitcoin vẫn còn biến động, nhưng hiệu suất xuất sắc dài hạn của nó khiến nó trở thành tiêu chuẩn cơ bản để đánh giá lợi nhuận điều chỉnh rủi ro trong lĩnh vực mã hóa. Khi cơ hội chênh lệch giá gia tăng và rủi ro giảm, VC có thể chọn những cược an toàn hơn.
Năm 2024, số lượng giao dịch VC giảm 46%, mặc dù tổng lượng đầu tư trong quý IV đã phục hồi. Điều này đánh dấu sự chuyển hướng sang các dự án có giá trị cao hơn, thay vì tiền đầu cơ.
Web3 và các công ty khởi nghiệp mã hóa do AI điều khiển vẫn thu hút sự chú ý, nhưng những ngày cấp vốn không phân biệt cho mỗi đồng tiền có white paper có thể đã đếm trên đầu ngón tay. Nếu đầu tư mạo hiểm chuyển hướng thêm nữa sang việc đầu tư cấu trúc qua ETF, thay vì đầu tư trực tiếp vào các công ty khởi nghiệp có rủi ro cao, các dự án đồng tiền mới có thể sẽ phải đối mặt với hậu quả nghiêm trọng.
Trong khi đó, một số dự án altcoin ít ỏi nằm trong tầm ngắm của các tổ chức là ngoại lệ, chứ không phải là quy tắc. Ngay cả những Bitcoin ETF nhằm mục đích thu hút sự tiếp cận rộng rãi hơn cũng khó có thể thu hút dòng vốn đáng kể, điều này làm nổi bật rằng vốn là tập trung, chứ không phải phân tán.
Thực tế thị trường mới
Cấu trúc thị trường đã thay đổi. Sự cạnh tranh giữa các đồng coin không chính thống đã dẫn đến vấn đề bão hòa. Theo dữ liệu, hiện tại có hơn 40 triệu loại token trên thị trường. Trung bình có 1,2 triệu loại token mới được ra mắt mỗi tháng trong năm 2024, và đã có hơn 5 triệu loại token được tạo ra kể từ đầu năm 2025.
Khi các tổ chức có xu hướng đầu tư có cấu trúc, cùng với việc thiếu nhu cầu đầu cơ do nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy, tính thanh khoản không còn chảy vào các đồng coin nhỏ như trước đây.
Điều này tiết lộ một sự thật nghiêm trọng: hầu hết các đồng altcoin sẽ không thể tồn tại. Các nhà phân tích cảnh báo rằng, nếu không có sự thay đổi cơ bản trong cấu trúc thị trường, hầu hết các tài sản này khó có khả năng sống sót.
Trong thời đại mà vốn được khóa trong ETF và hợp đồng vĩnh viễn thay vì tự do chảy vào tài sản đầu cơ, chiến lược truyền thống chờ đợi sự suy yếu của vị thế thống trị của Bitcoin trước khi chuyển sang altcoin có thể không còn phù hợp.
Thị trường tiền điện tử đã không còn như xưa. Những ngày dễ dàng, có tính chu kỳ với sự tăng giá của các đồng coin có thể sẽ được thay thế bởi một hệ sinh thái nơi dòng vốn được xác định bởi hiệu quả vốn, các sản phẩm tài chính có cấu trúc và tính minh bạch trong quản lý. ETF đang thay đổi cách mọi người đầu tư vào Bitcoin, và từ đó thay đổi cơ bản sự phân bố tính thanh khoản của toàn bộ thị trường.
Đối với những người dựa trên giả thuyết rằng mỗi lần Bitcoin tăng giá sẽ xuất hiện sự bùng nổ của các đồng coin, có lẽ bây giờ là lúc để suy nghĩ lại. Khi thị trường trưởng thành, các quy tắc có thể đã thay đổi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DataPickledFish
· 9giờ trước
Cơn ác mộng của altcoin bắt đầu.
Xem bản gốcTrả lời0
SelfSovereignSteve
· 17giờ trước
Người yêu cũ đã qua đời, thật là vòng đời công bằng.
Bitcoin ETF tái định hình thị trường tiền điện tử, thời đại alts có thể sẽ kết thúc.
Bitcoin ETF tái định hình cấu trúc đầu tư thị trường tiền điện tử
Sự xuất hiện của sản phẩm giao dịch trên sàn giao dịch Bitcoin ( ETFs ) có thể thay đổi hoàn toàn khái niệm truyền thống về "mùa altcoin" trong thị trường tiền điện tử.
Trong một thời gian dài, thị trường tiền điện tử đã tuân theo một mô hình luân chuyển vốn có thể dự đoán được. Giá Bitcoin tăng thu hút sự chú ý và thanh khoản từ chính thống, sau đó vốn đổ vào các đồng coin khác. Vốn đầu cơ chảy vào các tài sản có vốn hóa nhỏ làm tăng giá của chúng, các nhà giao dịch hào hứng gọi đó là "mùa altcoin".
Tuy nhiên, chu kỳ từng được coi là hiển nhiên này đang cho thấy những dấu hiệu sụp đổ cấu trúc.
Quỹ ETF Bitcoin giao ngay năm 2024 đã thu hút kỷ lục 129 tỷ USD vốn đầu tư. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức một kênh đầu tư Bitcoin chưa từng có, nhưng cũng tạo ra một khoảng trống, hút tài chính ra khỏi các tài sản đầu cơ. Các nhà đầu tư tổ chức hiện có một cách tiếp cận an toàn và được quản lý để tiếp cận mã hóa, mà không phải chịu rủi ro từ thị trường altcoin. Nhiều nhà đầu tư cá nhân cũng nhận thấy rằng ETF hấp dẫn hơn việc tìm kiếm token bùng nổ tiếp theo. Một số nhà phân tích nổi tiếng thậm chí đã đổi Bitcoin thực tế mà họ nắm giữ lấy ETF giao ngay.
Sự chuyển đổi này đang diễn ra trong thời gian thực. Nếu vốn tiếp tục bị khóa trong các sản phẩm cấu trúc, các đồng tiền điện tử nhỏ sẽ phải đối mặt với sự giảm sút về tính thanh khoản và mối tương quan trên thị trường.
Sự trỗi dậy của đầu tư mã hóa có cấu trúc
Bitcoin ETF cung cấp một lựa chọn khác cho việc theo đuổi tài sản có rủi ro cao và giá trị thị trường thấp. Các nhà đầu tư có thể nhận được đòn bẩy, tính thanh khoản và sự minh bạch về quy định thông qua các sản phẩm cấu trúc. Các nhà đầu tư lẻ, từng là động lực chính cho việc đầu cơ altcoin, giờ đây có thể đầu tư trực tiếp vào Bitcoin và Ethereum ETF. Những công cụ này loại bỏ những lo ngại về việc tự quản lý, giảm thiểu rủi ro đối tác và phù hợp với khung đầu tư truyền thống.
Các tổ chức có động lực hơn để tránh rủi ro từ các đồng tiền ảo giả mạo. Các quỹ phòng hộ và các nền tảng giao dịch chuyên nghiệp đã từng theo đuổi lợi nhuận cao hơn từ các đồng tiền ảo giả mạo có tính thanh khoản thấp, bây giờ có thể triển khai đòn bẩy thông qua các sản phẩm phái sinh, hoặc có được sự tiếp xúc trên các kênh tài chính truyền thống thông qua ETF.
Với khả năng phòng ngừa thông qua quyền chọn và hợp đồng tương lai được cải thiện, động lực đầu cơ vào những đồng altcoin có tính thanh khoản thấp, khối lượng giao dịch thấp đã giảm đáng kể. Xu hướng này càng được củng cố bởi việc rút vốn kỷ lục 2,4 tỷ USD vào tháng 2 và các cơ hội chênh lệch giá do ETF hoàn trả, buộc thị trường tiền điện tử vào một kỷ luật chưa từng có.
Chiến lược đầu tư mạo hiểm chuyển biến
Đầu tư mạo hiểm ( VC ) luôn là cứu cánh của mùa altcoin, cung cấp thanh khoản cho các dự án mới nổi và dệt nên những câu chuyện vĩ đại cho các token mới nổi.
Tuy nhiên, khi đòn bẩy trở nên dễ tiếp cận, hiệu quả vốn trở thành ưu tiên then chốt, các VC đang xem xét lại chiến lược của họ.
VC nỗ lực đạt được tỷ lệ hoàn vốn đầu tư cao nhất có thể ( ROI ), nhưng phạm vi điển hình nằm trong khoảng từ 17% đến 25%. Trong tài chính truyền thống, lãi suất không rủi ro của vốn là chuẩn mực cho tất cả các khoản đầu tư, thường được đại diện bởi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ.
Trong lĩnh vực mã hóa, tỷ lệ tăng trưởng lịch sử của Bitcoin đã đóng vai trò như một tiêu chuẩn kỳ vọng lợi nhuận tương tự. Điều này thực sự trở thành lãi suất không rủi ro của ngành. Trong mười năm qua, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp (CAGR) của Bitcoin trung bình là 77%, vượt xa vàng 18% và chỉ số S&P 500 11% và các tài sản truyền thống khác. Ngay cả trong năm năm qua, bao gồm cả điều kiện thị trường tăng và giảm, CAGR của Bitcoin vẫn giữ ở mức 67%.
Dựa trên điều này, các nhà đầu tư mạo hiểm triển khai vốn vào Bitcoin hoặc các doanh nghiệp liên quan đến Bitcoin với tỷ lệ tăng trưởng này, tổng ROI trong năm năm sẽ khoảng 1.199%, có nghĩa là khoản đầu tư sẽ tăng gần 12 lần.
Mặc dù Bitcoin vẫn còn biến động, nhưng hiệu suất xuất sắc dài hạn của nó khiến nó trở thành tiêu chuẩn cơ bản để đánh giá lợi nhuận điều chỉnh rủi ro trong lĩnh vực mã hóa. Khi cơ hội chênh lệch giá gia tăng và rủi ro giảm, VC có thể chọn những cược an toàn hơn.
Năm 2024, số lượng giao dịch VC giảm 46%, mặc dù tổng lượng đầu tư trong quý IV đã phục hồi. Điều này đánh dấu sự chuyển hướng sang các dự án có giá trị cao hơn, thay vì tiền đầu cơ.
Web3 và các công ty khởi nghiệp mã hóa do AI điều khiển vẫn thu hút sự chú ý, nhưng những ngày cấp vốn không phân biệt cho mỗi đồng tiền có white paper có thể đã đếm trên đầu ngón tay. Nếu đầu tư mạo hiểm chuyển hướng thêm nữa sang việc đầu tư cấu trúc qua ETF, thay vì đầu tư trực tiếp vào các công ty khởi nghiệp có rủi ro cao, các dự án đồng tiền mới có thể sẽ phải đối mặt với hậu quả nghiêm trọng.
Trong khi đó, một số dự án altcoin ít ỏi nằm trong tầm ngắm của các tổ chức là ngoại lệ, chứ không phải là quy tắc. Ngay cả những Bitcoin ETF nhằm mục đích thu hút sự tiếp cận rộng rãi hơn cũng khó có thể thu hút dòng vốn đáng kể, điều này làm nổi bật rằng vốn là tập trung, chứ không phải phân tán.
Thực tế thị trường mới
Cấu trúc thị trường đã thay đổi. Sự cạnh tranh giữa các đồng coin không chính thống đã dẫn đến vấn đề bão hòa. Theo dữ liệu, hiện tại có hơn 40 triệu loại token trên thị trường. Trung bình có 1,2 triệu loại token mới được ra mắt mỗi tháng trong năm 2024, và đã có hơn 5 triệu loại token được tạo ra kể từ đầu năm 2025.
Khi các tổ chức có xu hướng đầu tư có cấu trúc, cùng với việc thiếu nhu cầu đầu cơ do nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy, tính thanh khoản không còn chảy vào các đồng coin nhỏ như trước đây.
Điều này tiết lộ một sự thật nghiêm trọng: hầu hết các đồng altcoin sẽ không thể tồn tại. Các nhà phân tích cảnh báo rằng, nếu không có sự thay đổi cơ bản trong cấu trúc thị trường, hầu hết các tài sản này khó có khả năng sống sót.
Trong thời đại mà vốn được khóa trong ETF và hợp đồng vĩnh viễn thay vì tự do chảy vào tài sản đầu cơ, chiến lược truyền thống chờ đợi sự suy yếu của vị thế thống trị của Bitcoin trước khi chuyển sang altcoin có thể không còn phù hợp.
Thị trường tiền điện tử đã không còn như xưa. Những ngày dễ dàng, có tính chu kỳ với sự tăng giá của các đồng coin có thể sẽ được thay thế bởi một hệ sinh thái nơi dòng vốn được xác định bởi hiệu quả vốn, các sản phẩm tài chính có cấu trúc và tính minh bạch trong quản lý. ETF đang thay đổi cách mọi người đầu tư vào Bitcoin, và từ đó thay đổi cơ bản sự phân bố tính thanh khoản của toàn bộ thị trường.
Đối với những người dựa trên giả thuyết rằng mỗi lần Bitcoin tăng giá sẽ xuất hiện sự bùng nổ của các đồng coin, có lẽ bây giờ là lúc để suy nghĩ lại. Khi thị trường trưởng thành, các quy tắc có thể đã thay đổi.