Phân tích quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông: Làm rõ những hiểu lầm, xu hướng quản lý và triển vọng thị trường
Luật sư chuyên gia hợp pháp Hong Kong Ngô Văn Khiêm đã phân tích sâu sắc về dự luật stablecoin mới có hiệu lực tại Hong Kong, làm rõ những hiểu lầm đa dạng trên thị trường. Ông chỉ ra rằng các stablecoin nước ngoài như USDT, USDC không phải là đồng phát hành tại Hong Kong, do đó không bị ràng buộc bởi quy định mới; Hong Kong vẫn có thể giao dịch OTC với các stablecoin chính. Đồng thời, ông cũng thảo luận về sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ, yêu cầu KYC, quy trình phê duyệt quy định, bối cảnh các tổ chức lớn tham gia, cũng như phản ứng chiến lược của ngân hàng và doanh nghiệp truyền thống. Ngoài ra, ông phân tích những khó khăn trong việc xin cấp giấy phép stablecoin, thách thức trong việc điều chỉnh dự luật với các tình huống tuân thủ, cũng như sự khác biệt trong chính sách tiền điện tử giữa Hong Kong và Mỹ, và dự đoán tiềm năng và giới hạn phát triển của stablecoin tại Hong Kong.
Giải thích hiểu lầm: Phạm vi quản lý quy định về stablecoin và mối quan hệ với các dự án ở nước ngoài
Các quy định về stablecoin ở Hồng Kông quản lý các stablecoin được phát hành tại Hồng Kông hoặc các stablecoin nước ngoài gắn với đô la Hồng Kông. USDT và USDC không được phát hành tại Hồng Kông, cũng không được định giá bằng đô la Hồng Kông, do đó không thuộc phạm vi quản lý và không cần xin giấy phép. Giao dịch USDT, USDC trên thị trường OTC ở Hồng Kông cũng không được coi là hành vi "phát hành", hiện không bị quản lý. Cơ quan tiền tệ Hồng Kông xác định rằng các hoạt động stablecoin cần tuân theo quy trình pháp lý, không thể định nghĩa tùy tiện.
Thời kỳ trống quản lý: Quyền quản lý giao dịch OTC chưa được xác định, giao dịch của nhà đầu tư nhỏ trở thành tâm điểm tranh cãi
Hiện tại dự thảo OTC vẫn chưa được ban hành, USDT và USDC vẫn có thể được sử dụng hoặc giao dịch tại Hồng Kông. Trong tương lai, việc quản lý OTC có thể được phân công cho Hải quan và Ủy ban Chứng khoán. Việc nhà đầu tư cá nhân có thể giao dịch USDT và USDC vẫn là vấn đề then chốt, trước đây Hải quan có xu hướng cấm, nhưng ngành công nghiệp lo ngại điều này sẽ ảnh hưởng đến vị thế trung tâm tài chính của Hồng Kông.
Điểm tranh cãi về KYC: Quy định không bắt buộc ghi rõ, nhưng thực tế hoạt động của cơ quan quản lý thiên về mô hình khép kín
Các quy định không yêu cầu tất cả người nắm giữ coin phải KYC, nhưng Cục Quản lý Tài chính ưu tiên những tình huống khép kín, có thể kiểm soát và người dùng đã thực hiện KYC khi phê duyệt. Chẳng hạn, việc sử dụng stablecoin trong hệ sinh thái nội bộ của Jingdong, nơi người dùng đã hoàn thành KYC, thì mô hình này sẽ dễ dàng được phê duyệt hơn. Mô hình DeFi mở và ẩn danh khó có khả năng được phê duyệt.
Các tổ chức lớn hào hứng: Tại sao Jingdong, Ant Group và các doanh nghiệp nhà nước lần lượt xin cấp phép Stablecoin
Nhiều tổ chức, công ty niêm yết của Trung Quốc đã xin giấy phép phát hành stablecoin, một mặt hy vọng có được "cổng hợp pháp", mặt khác lợi dụng khái niệm để đẩy giá cổ phiếu. Nhưng thực sự có ít dự án khả thi, quy mô thị trường Hồng Kông thì hạn chế. Cơ quan Quản lý Tiền tệ áp dụng chiến lược sàng lọc ban đầu đối với các đơn xin, sẽ không để tất cả mọi người tự do xin.
So sánh quy định giữa Mỹ và Hồng Kông: Hồng Kông ổn định nhưng bảo thủ, Mỹ lại trở thành điểm thu hút do thay đổi chính trị
Chính sách Hong Kong tương đối ổn định, luôn giữ thái độ thực dụng. Chính sách của Mỹ có sự biến động lớn, sau khi Trump lên nắm quyền, môi trường quản lý bất ngờ trở nên thoải mái, thu hút không ít dự án. Nhìn về ngắn hạn, Mỹ có sức hấp dẫn hơn, nhưng từ góc độ ổn định lâu dài, Hong Kong có thể có lợi thế hơn.
Đồng ổn định nhân dân tệ ngoài khơi: không mâu thuẫn tạm thời với định nghĩa đồng ổn định đô la Hồng Kông
Nhân dân tệ offshore không được coi là stablecoin trong khuôn khổ stablecoin của Hong Kong, mà chỉ là tiền tệ hợp pháp. Hiện tại, Hong Kong vẫn tập trung vào stablecoin định giá bằng đô la Hong Kong, stablecoin nhân dân tệ có thể là hướng khám phá trong giai đoạn tiếp theo.
Ngân hàng tích cực tham gia: Thành lập đội ngũ dự trữ quản lý tài sản và hai động lực mở rộng kinh doanh
Ngân hàng thành lập đội ngũ Stablecoin chủ yếu có hai lý do: thứ nhất là quy định mới yêu cầu tài sản dự trữ phải được gửi tại ngân hàng, ngân hàng cần hiểu về ngành; thứ hai là lĩnh vực Stablecoin có tiềm năng lâu dài, có thể trở thành điểm tăng trưởng mới.
Nghi vấn về tính cạnh tranh: Stablecoin ở Hồng Kông hướng đến các tình huống tuân thủ, khó có thể cạnh tranh với USDT/USDC
Stablecoin Hồng Kông khó có thể cạnh tranh trực tiếp với USDT, USDC, nhưng có thể mở ra những con đường mới trong các tình huống ứng dụng tuân thủ, chẳng hạn như các dự án ODBA, STO có thể hạn chế việc sử dụng stablecoin có giấy phép địa phương.
Khám Phá Triển Vọng Ứng Dụng: Stablecoin Cần Tìm Vị Trí Của Chính Nó Trong Các Tình Huống Tuân Thủ Cụ Thể
Stablecoin ở Hồng Kông khó có thể cạnh tranh trực diện với USDT, USDC, cần tìm kiếm ứng dụng trên một đường đua độc lập. Có thể sẽ chủ yếu phát triển trong các tình huống tuân thủ như LGBA, STO, hình thành một hệ sinh thái khác với thế giới tiền mã hóa truyền thống.
Áp lực chống rửa tiền quốc tế: Đánh giá FATF có thể ảnh hưởng đến việc siết chặt quy định tại Hồng Kông
Nếu FATF thực hiện một vòng đánh giá mới đối với Hồng Kông, có thể dẫn đến việc quản lý nhấn mạnh hơn vào cơ chế chống rửa tiền, yêu cầu về danh tính, KYC, và tính minh bạch dự trữ của Stablecoin sẽ trở nên nghiêm ngặt hơn.
Nhiệt độ thị trường ấm lên: Các doanh nghiệp Web2 tham gia, bầu không khí ở Hong Kong dần ấm lên nhưng nhiều nơi vẫn đang ở giai đoạn chuẩn bị.
Trong vài tháng gần đây, bầu không khí Web3 ở Hồng Kông đã rõ ràng ấm lên, nhiều công ty Web2 bắt đầu lên kế hoạch gia nhập. Tuy nhiên, hầu hết các tổ chức vẫn đang ở giai đoạn lập kế hoạch, còn rất ít dự án thực sự được triển khai. Mong chờ thấy nhiều công ty làm việc một cách khiêm tốn, tích lũy sức mạnh để ra mắt sản phẩm trưởng thành.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Giải thích chi tiết về quy định mới của stablecoin ở Hồng Kông: Làm rõ hiểu lầm, xu hướng quản lý và triển vọng thị trường
Phân tích quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông: Làm rõ những hiểu lầm, xu hướng quản lý và triển vọng thị trường
Luật sư chuyên gia hợp pháp Hong Kong Ngô Văn Khiêm đã phân tích sâu sắc về dự luật stablecoin mới có hiệu lực tại Hong Kong, làm rõ những hiểu lầm đa dạng trên thị trường. Ông chỉ ra rằng các stablecoin nước ngoài như USDT, USDC không phải là đồng phát hành tại Hong Kong, do đó không bị ràng buộc bởi quy định mới; Hong Kong vẫn có thể giao dịch OTC với các stablecoin chính. Đồng thời, ông cũng thảo luận về sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ, yêu cầu KYC, quy trình phê duyệt quy định, bối cảnh các tổ chức lớn tham gia, cũng như phản ứng chiến lược của ngân hàng và doanh nghiệp truyền thống. Ngoài ra, ông phân tích những khó khăn trong việc xin cấp giấy phép stablecoin, thách thức trong việc điều chỉnh dự luật với các tình huống tuân thủ, cũng như sự khác biệt trong chính sách tiền điện tử giữa Hong Kong và Mỹ, và dự đoán tiềm năng và giới hạn phát triển của stablecoin tại Hong Kong.
Giải thích hiểu lầm: Phạm vi quản lý quy định về stablecoin và mối quan hệ với các dự án ở nước ngoài
Các quy định về stablecoin ở Hồng Kông quản lý các stablecoin được phát hành tại Hồng Kông hoặc các stablecoin nước ngoài gắn với đô la Hồng Kông. USDT và USDC không được phát hành tại Hồng Kông, cũng không được định giá bằng đô la Hồng Kông, do đó không thuộc phạm vi quản lý và không cần xin giấy phép. Giao dịch USDT, USDC trên thị trường OTC ở Hồng Kông cũng không được coi là hành vi "phát hành", hiện không bị quản lý. Cơ quan tiền tệ Hồng Kông xác định rằng các hoạt động stablecoin cần tuân theo quy trình pháp lý, không thể định nghĩa tùy tiện.
Thời kỳ trống quản lý: Quyền quản lý giao dịch OTC chưa được xác định, giao dịch của nhà đầu tư nhỏ trở thành tâm điểm tranh cãi
Hiện tại dự thảo OTC vẫn chưa được ban hành, USDT và USDC vẫn có thể được sử dụng hoặc giao dịch tại Hồng Kông. Trong tương lai, việc quản lý OTC có thể được phân công cho Hải quan và Ủy ban Chứng khoán. Việc nhà đầu tư cá nhân có thể giao dịch USDT và USDC vẫn là vấn đề then chốt, trước đây Hải quan có xu hướng cấm, nhưng ngành công nghiệp lo ngại điều này sẽ ảnh hưởng đến vị thế trung tâm tài chính của Hồng Kông.
Điểm tranh cãi về KYC: Quy định không bắt buộc ghi rõ, nhưng thực tế hoạt động của cơ quan quản lý thiên về mô hình khép kín
Các quy định không yêu cầu tất cả người nắm giữ coin phải KYC, nhưng Cục Quản lý Tài chính ưu tiên những tình huống khép kín, có thể kiểm soát và người dùng đã thực hiện KYC khi phê duyệt. Chẳng hạn, việc sử dụng stablecoin trong hệ sinh thái nội bộ của Jingdong, nơi người dùng đã hoàn thành KYC, thì mô hình này sẽ dễ dàng được phê duyệt hơn. Mô hình DeFi mở và ẩn danh khó có khả năng được phê duyệt.
Các tổ chức lớn hào hứng: Tại sao Jingdong, Ant Group và các doanh nghiệp nhà nước lần lượt xin cấp phép Stablecoin
Nhiều tổ chức, công ty niêm yết của Trung Quốc đã xin giấy phép phát hành stablecoin, một mặt hy vọng có được "cổng hợp pháp", mặt khác lợi dụng khái niệm để đẩy giá cổ phiếu. Nhưng thực sự có ít dự án khả thi, quy mô thị trường Hồng Kông thì hạn chế. Cơ quan Quản lý Tiền tệ áp dụng chiến lược sàng lọc ban đầu đối với các đơn xin, sẽ không để tất cả mọi người tự do xin.
So sánh quy định giữa Mỹ và Hồng Kông: Hồng Kông ổn định nhưng bảo thủ, Mỹ lại trở thành điểm thu hút do thay đổi chính trị
Chính sách Hong Kong tương đối ổn định, luôn giữ thái độ thực dụng. Chính sách của Mỹ có sự biến động lớn, sau khi Trump lên nắm quyền, môi trường quản lý bất ngờ trở nên thoải mái, thu hút không ít dự án. Nhìn về ngắn hạn, Mỹ có sức hấp dẫn hơn, nhưng từ góc độ ổn định lâu dài, Hong Kong có thể có lợi thế hơn.
Đồng ổn định nhân dân tệ ngoài khơi: không mâu thuẫn tạm thời với định nghĩa đồng ổn định đô la Hồng Kông
Nhân dân tệ offshore không được coi là stablecoin trong khuôn khổ stablecoin của Hong Kong, mà chỉ là tiền tệ hợp pháp. Hiện tại, Hong Kong vẫn tập trung vào stablecoin định giá bằng đô la Hong Kong, stablecoin nhân dân tệ có thể là hướng khám phá trong giai đoạn tiếp theo.
Ngân hàng tích cực tham gia: Thành lập đội ngũ dự trữ quản lý tài sản và hai động lực mở rộng kinh doanh
Ngân hàng thành lập đội ngũ Stablecoin chủ yếu có hai lý do: thứ nhất là quy định mới yêu cầu tài sản dự trữ phải được gửi tại ngân hàng, ngân hàng cần hiểu về ngành; thứ hai là lĩnh vực Stablecoin có tiềm năng lâu dài, có thể trở thành điểm tăng trưởng mới.
Nghi vấn về tính cạnh tranh: Stablecoin ở Hồng Kông hướng đến các tình huống tuân thủ, khó có thể cạnh tranh với USDT/USDC
Stablecoin Hồng Kông khó có thể cạnh tranh trực tiếp với USDT, USDC, nhưng có thể mở ra những con đường mới trong các tình huống ứng dụng tuân thủ, chẳng hạn như các dự án ODBA, STO có thể hạn chế việc sử dụng stablecoin có giấy phép địa phương.
Khám Phá Triển Vọng Ứng Dụng: Stablecoin Cần Tìm Vị Trí Của Chính Nó Trong Các Tình Huống Tuân Thủ Cụ Thể
Stablecoin ở Hồng Kông khó có thể cạnh tranh trực diện với USDT, USDC, cần tìm kiếm ứng dụng trên một đường đua độc lập. Có thể sẽ chủ yếu phát triển trong các tình huống tuân thủ như LGBA, STO, hình thành một hệ sinh thái khác với thế giới tiền mã hóa truyền thống.
Áp lực chống rửa tiền quốc tế: Đánh giá FATF có thể ảnh hưởng đến việc siết chặt quy định tại Hồng Kông
Nếu FATF thực hiện một vòng đánh giá mới đối với Hồng Kông, có thể dẫn đến việc quản lý nhấn mạnh hơn vào cơ chế chống rửa tiền, yêu cầu về danh tính, KYC, và tính minh bạch dự trữ của Stablecoin sẽ trở nên nghiêm ngặt hơn.
Nhiệt độ thị trường ấm lên: Các doanh nghiệp Web2 tham gia, bầu không khí ở Hong Kong dần ấm lên nhưng nhiều nơi vẫn đang ở giai đoạn chuẩn bị.
Trong vài tháng gần đây, bầu không khí Web3 ở Hồng Kông đã rõ ràng ấm lên, nhiều công ty Web2 bắt đầu lên kế hoạch gia nhập. Tuy nhiên, hầu hết các tổ chức vẫn đang ở giai đoạn lập kế hoạch, còn rất ít dự án thực sự được triển khai. Mong chờ thấy nhiều công ty làm việc một cách khiêm tốn, tích lũy sức mạnh để ra mắt sản phẩm trưởng thành.