Phân tích so sánh giữa sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi thời thượng
Gần đây, đồ chơi Labubu đã bị thổi giá lên cao ngất ngưởng trên thị trường đồ chơi thời thượng, khiến người ta nhớ đến cơn sốt cách đây vài năm về gấu khối. Tuy nhiên, những mẫu gấu khối từng là hot nhất hiện nay đã giảm giá một nửa, rơi vào tình trạng có giá mà không có người mua. Tình hình này trái ngược hoàn toàn với sự phục hồi hiện tại của thị trường NFT.
Sau khi bong bóng vỡ vào năm 2022, thị trường NFT lần đầu tiên xuất hiện sự phục hồi mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng 78% ngược chiều, đạt 14,9 triệu giao dịch. Điều này có nghĩa là một bong bóng khác đang hình thành? Hay thị trường đang chuyển từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia phổ quát"? Liệu động lực đứng sau có phải là hiệu ứng cộng hưởng giữa nguồn vốn tổ chức quay trở lại và người dùng bán lẻ trở về? Hãy cùng chúng ta khám phá sâu hơn những vấn đề này.
Vòng lặp của trò chơi mới và sự phân hóa của thị trường NFT
Sự thăng trầm của thị trường đồ chơi潮玩 tiết lộ một thực tế tàn khốc: hệ thống giá trị được xây dựng chỉ dựa vào tiếp thị khan hiếm và hiệu ứng ngôi sao cực kỳ mong manh. Gấu xếp hình đã giảm giá từ hàng triệu đến một nửa, tạo sự tương phản rõ rệt với sự điên cuồng hiện tại của Labubu, chứng minh quy luật sắt "không bao giờ vỡ trước khi bong bóng tài chính vỡ".
So với trước đây, xu hướng phục hồi của thị trường NFT hoàn toàn khác biệt. Mặc dù tổng doanh thu của ngành vẫn ở mức tương đối thấp (8,87 triệu đô la), nhưng cấu trúc thị trường đang có sự thay đổi sâu sắc. Các NFT blue-chip như CryptoPunks và BAYC vẫn dẫn đầu, giá sàn của CryptoPunks trong tháng 7 đã tăng 53%, vượt qua 47,5 ETH (khoảng 180.000 đô la). Trong khi đó, khối lượng giao dịch NFT tài sản thế giới thực (RWA) đã tăng 29% so với tháng trước, một nền tảng đã vươn lên vị trí thứ hai trong ngành.
Sự phân hóa này vừa phản ánh việc thị trường kiên định với giá trị hiếm có, vừa báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT thực dụng.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến xác nhận quyền trên blockchain
Thú chơi và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự khan hiếm, nhưng cách mà hai bên xây dựng sự khan hiếm thì hoàn toàn khác nhau. Gấu xếp hình sử dụng mô hình "hộp mù cộng với tiếp thị khan hiếm", thông qua việc phát hành giới hạn và mua bằng cách rút thăm để tạo ra sự khan hiếm nhân tạo, điều này giống như cơ chế hộp mù trong thời kỳ cơn sốt hoa tulip.
So với trước đây, sự hiếm có của NFT được xây dựng trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều có một ID mã thông báo và siêu dữ liệu độc nhất, sự hiếm có của nó được đảm bảo bởi mã lập trình, không phụ thuộc vào lời hứa tiếp thị của bên phát hành. Lấy ví dụ về CryptoPunks, sự hiếm có của 10000 hình đại diện pixel độc đáo đã được ghi vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi. Sự hiếm có được bảo đảm bởi công nghệ này đáng tin cậy hơn nhiều so với "lời hứa giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Giá trị của tài sản số đang được định hình lại bởi sự khan hiếm được công nghệ này cung cấp. Khi thị trường đồ chơi đang tranh luận về việc "búp bê nhựa có đáng giá triệu đô hay không", NFT đã thực hiện việc phân bổ và lưu chuyển giá trị một cách tự động thông qua hợp đồng thông minh. BAYC không chỉ là hình đại diện số mà còn là biểu tượng danh tính và thẻ thông hành của cộng đồng, người sở hữu có quyền tham gia các sự kiện độc quyền và cơ hội hợp tác kinh doanh, giá trị bổ sung này là điều mà đồ chơi truyền thống khó có thể đạt được.
Dữ liệu cho thấy, chu kỳ nắm giữ trung bình của các NFT trong series BAYC đã vượt quá 18 tháng, dài hơn nhiều so với chu kỳ thổi phồng của các trò chơi hot. Điều này cho thấy thị trường NFT đang hình thành một sự đồng thuận giá trị ổn định hơn, chứ không chỉ đơn thuần là hành vi đầu cơ.
Từ sưu tập đến ứng dụng: Sự thức tỉnh giá trị thực tiễn của NFT
Sự suy giảm của Gấu Khối và sự nổi lên của NFT tạo thành một sự tương phản rõ rệt, khác biệt chính nằm ở việc có hay không giá trị thực dụng. Gấu Khối cố gắng thu được giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với các nghệ sĩ, nhưng thuộc tính vật lý của nó hạn chế sự mở rộng của các tình huống ứng dụng, chỉ có thể được sử dụng như một đồ trang trí hoặc đồ sưu tầm.
So với đó, NFT có thể lập trình và đa chức năng, có thể chứa nhiều mục đích như vé số, chứng nhận bản quyền, sản phẩm tài chính phái sinh, và được áp dụng trong các lĩnh vực kinh tế khác nhau. Sự tăng trưởng bùng nổ của RWA NFT (tăng 29% theo quý) chính là biểu hiện của xu hướng này. Một số nền tảng đã đưa tài sản thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật lên blockchain, làm cho NFT trở thành sự bổ sung mạnh mẽ cho hệ thống tài chính truyền thống.
Công nghệ blockchain đã giải quyết vấn đề lưu thông trong thị trường đồ chơi thời trang truyền thống. Khi các con gấu xếp hình vẫn phụ thuộc vào cửa hàng đồ chơi truyền thống và các nền tảng trao đổi hàng second-hand, NFT đã có thể chuyển nhượng liền mạch giữa bất kỳ ví kỹ thuật số nào trên toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp của NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, sự gia tăng tính thanh khoản khiến NFT trở nên hấp dẫn hơn như một tài sản tài chính.
Tính năng đa nền tảng của NFT đặc biệt quan trọng, có thể được áp dụng trong nhiều tình huống như vũ trụ ảo, trò chơi, mạng xã hội, tạo ra hiệu ứng mạng giá trị. Điều này tạo ra sự tương phản lớn với việc gấu khối chỉ có thể thể hiện giá trị trong không gian vật lý.
Bong Bóng và Cơ Hội: Triển Vọng Tương Lai của Thị Trường NFT
Sự hồi phục của thị trường NFT đã khiến người ta lo ngại về việc tái diễn bong bóng đồ chơi thời thượng. Lo ngại này không phải là không có lý do, vì giá tài sản thường tăng nhanh trong lịch sử thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đơn giản hóa NFT thành bong bóng đồ chơi thời thượng đã bỏ qua sự khác biệt bản chất giữa hai bên trong đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng.
Khi Labubu được đẩy giá lên triệu, giá trị nội tại của nó không hề thay đổi. Trong khi đó, giá NFT tăng thường đi kèm với việc mở rộng các trường hợp ứng dụng và hoàn thiện cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ NFT ngày càng trưởng thành, tạo nền tảng vững chắc cho sự gia tăng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể tiếp tục gia tăng. Các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục dựa vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT tiện ích có khả năng tìm thấy không gian ứng dụng rộng rãi hơn trong các lĩnh vực tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, vào quý 2 năm 2025, tỷ lệ giao dịch NFT tiện ích đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, báo hiệu rằng NFT đang chuyển đổi từ công cụ đầu cơ sang công cụ tiện ích.
Lego đã mở ra một thị trường hàng trăm tỷ thông qua việc người lớn chơi đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản kỹ thuật số. Nó có thể không phải là một bong bóng kiểu hoa tulip, mà là một loài mới trong kỷ nguyên kinh tế số.
Nhìn lại từ góc độ hiện tại, sự thăng trầm của Kumamon và sự trỗi dậy của NFT giống như một tấm gương, phản ánh bản chất của giá trị tài sản: trong ngắn hạn, cảm xúc thị trường và hành vi đầu cơ có thể thống trị giá cả, nhưng trong dài hạn, đổi mới công nghệ và giá trị thực tiễn mới là nền tảng thực sự của giá tài sản.
Khi Labubu đi trên con đường cũ của Gấu Xếp Hình, NFT đang tận dụng sức mạnh của blockchain để mở ra những lối đi mới. Chuyến hành trình này có thể vẫn sẽ gập ghềnh, nhưng mục tiêu đã dần rõ ràng: một internet giá trị kết nối giữa tài sản thực và tài sản số. Từ góc độ này, câu chuyện của NFT mới chỉ bắt đầu, nó có thể không phải là sự tái diễn của bong bóng đồ chơi, mà là một chương mới trong nền kinh tế số.
Sự phân chia của logic giá trị: Từ khan hiếm vật lý đến lòng tin vào mã
Có sự khác biệt cơ bản giữa giá trị của đồ chơi sưu tầm và NFT. Bằng cách phát hành hạn chế, Bạch Dương tạo ra sự khan hiếm, mẫu kích thước 1000% từng được định giá triệu đô. Nhưng sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung, một khi cảm xúc thị trường đảo chiều, giá sẽ ngay lập tức giảm một nửa. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được nắm giữ trên 18 tháng lên đến 63%, vượt xa chu kỳ nắm giữ trung bình 3 tháng của đồ chơi sưu tầm, phản ánh sự tự tin của thị trường vào giá trị của NFT.
Sự chuyển đổi của mô hình kinh tế người sáng tạo đặc biệt rõ ràng trong sự so sánh giữa hai bên. Các nhà thiết kế đồ chơi thời trang có lợi nhuận bị hạn chế sau khi phân chia doanh thu ban đầu, trong khi các nhà sáng tạo NFT có thể liên tục nhận được tiền bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ chia sẻ vĩnh viễn trung bình của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể đạt tới 7,5% doanh thu bán hàng. Cơ chế này đã thu hút nhiều nghệ sĩ như Takashi Murakami tham gia, chỉ riêng bộ sưu tập CloneX mà ông hợp tác với một nền tảng đã tạo ra doanh thu tiền bản quyền lên tới 12 triệu đô la.
Sự khác biệt trong cách thu hút giá trị cũng rất rõ rệt. NFT thông qua tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) cho phép cộng đồng tham gia quyết định, chẳng hạn như người nắm giữ BAYC có thể bỏ phiếu quyết định hướng cấp phép IP. Ngược lại, quyết định của các thương hiệu đồ chơi thời trang hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể bị động chấp nhận điều chỉnh giá. Điều này khiến cho sự gắn kết của cộng đồng NFT vượt xa so với nhóm người hâm mộ đồ chơi thời trang truyền thống.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được xác định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sự sụp đổ của thị trường đồ chơi thường dẫn đến sự sụp đổ giá cả trên toàn bộ loại sản phẩm, như giá giao dịch của nhiều kiểu Lego Bear giảm một nửa. Trong khi thị trường NFT thể hiện sự phân hóa cấu trúc, vào quý 2 năm 2025, NFT blue-chip và NFT RWA cùng tăng trưởng. Đầu tiên là các dự án hàng đầu như CryptoPunks, thứ hai là NFT bất động sản của một nền tảng nào đó, với khối lượng giao dịch tăng 29% so với tháng trước. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua cho vay cầm cố, giao dịch phân mảnh. Đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể dựa vào sự thao túng trên thị trường thứ cấp, dẫn đến sự phân hóa này.
Sự tiến hóa trong tương lai: Từ công cụ đầu cơ đến cơ sở hạ tầng
Sự phát triển của NFT và đồ chơi thời thượng đang phân hóa nhanh chóng. Thị trường đồ chơi thời thượng chưa thể phá vỡ chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", những nỗ lực số hóa của nó chỉ giới hạn ở việc quét mã nhận bộ sưu tập kỹ thuật số offline, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Ngược lại, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, tỉ lệ giao dịch của NFT dạng thực dụng (như vật phẩm trong game, chứng minh thư) đạt 41%, lần đầu tiên vượt qua nghệ thuật kỹ thuật số.
Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng blockchain giúp các nhà phát triển dễ dàng hơn trong việc xây dựng ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể kết nối liền mạch với hệ sinh thái Web3. Đây là yếu tố quan trọng thúc đẩy sự chuyển đổi của NFT. Khi các thương hiệu đồ chơi đang phân vân giữa sự tách biệt của thực thể và kỹ thuật số, NFT đã kết hợp tài sản thực và thế giới kỹ thuật số thông qua hệ sinh thái công nghệ.
Sự phân hóa này có thể gia tăng do sự khác biệt trong khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi潮玩 thiếu cơ chế định giá minh bạch và thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Ngược lại, tính khả truy xuất trên chuỗi của NFT dễ dàng đạt được các yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ mã hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự bắt đầu của NFT trong việc tiếp nhận dòng chảy tài chính truyền thống. Ngành công nghiệp潮玩 thì bị hạn chế bởi các thuộc tính vật lý của nó, việc giao dịch xuyên biên giới trở nên khó khăn và xử lý thuế phức tạp, trong khi thế giới trên chuỗi của NFT đã tự động giải quyết những rào cản cấu trúc này thông qua hợp đồng thông minh.
Cuối cùng, sự lặp lại của các giá trị trở thành bản chất của cuộc cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi潮玩 với tư cách là hàng hóa vật lý, giá trị của nó bị giới hạn bởi chi phí vật liệu, kho bãi logistics và không gian trưng bày. NFT thì như một tài sản mã, có thể sao chép và phân phối vô hạn, dựa vào hợp đồng thông minh tự động thực hiện quyền lợi, chi phí biên bằng không giúp nó có thể mang theo nhiều hình thức giá trị hơn.
Dữ liệu xác nhận xu hướng này: Tổng giá trị thị trường NFT đạt 10,4 tỷ USD vào năm 2025 (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi toàn cầu chỉ đạt 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT liên tục giảm bớt rào cản trong việc sáng tạo, giao dịch và sử dụng, nhiều tài sản thực hơn được đưa lên blockchain. Nếu thị trường đồ chơi không nhanh chóng chuyển đổi số, sẽ phải đối mặt với nguy cơ bị gạt ra ngoài lề. Trong thời đại mà mã lập trình định nghĩa giá trị, câu chuyện về sự khan hiếm của những con búp bê nhựa cuối cùng sẽ thất bại trước sự tin cậy toán học trên blockchain.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
5 thích
Phần thưởng
5
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GateUser-c802f0e8
· 9giờ trước
Nhà không bán được nên chuyển sang bán NFT?
Xem bản gốcTrả lời0
SelfRugger
· 9giờ trước
噗 Gấu lớn gặp phải sự giảm mạnh
Xem bản gốcTrả lời0
SerumDegen
· 9giờ trước
ngmi, một bong bóng khác đang hình thành... lịch sử cứ lặp lại smh. tiền degen đang tìm kiếm ponzi tiếp theo tbh
Xem bản gốcTrả lời0
DegenMcsleepless
· 9giờ trước
bull à, tranh thủ nhanh chóng cùng tôi mua đáy blue chip nft
Thị trường NFT phục hồi mạnh mẽ, khối lượng tăng 78%, giá trị thực tiễn dẫn dắt hướng đi mới cho ngành.
Phân tích so sánh giữa sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi thời thượng
Gần đây, đồ chơi Labubu đã bị thổi giá lên cao ngất ngưởng trên thị trường đồ chơi thời thượng, khiến người ta nhớ đến cơn sốt cách đây vài năm về gấu khối. Tuy nhiên, những mẫu gấu khối từng là hot nhất hiện nay đã giảm giá một nửa, rơi vào tình trạng có giá mà không có người mua. Tình hình này trái ngược hoàn toàn với sự phục hồi hiện tại của thị trường NFT.
Sau khi bong bóng vỡ vào năm 2022, thị trường NFT lần đầu tiên xuất hiện sự phục hồi mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng 78% ngược chiều, đạt 14,9 triệu giao dịch. Điều này có nghĩa là một bong bóng khác đang hình thành? Hay thị trường đang chuyển từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia phổ quát"? Liệu động lực đứng sau có phải là hiệu ứng cộng hưởng giữa nguồn vốn tổ chức quay trở lại và người dùng bán lẻ trở về? Hãy cùng chúng ta khám phá sâu hơn những vấn đề này.
Vòng lặp của trò chơi mới và sự phân hóa của thị trường NFT
Sự thăng trầm của thị trường đồ chơi潮玩 tiết lộ một thực tế tàn khốc: hệ thống giá trị được xây dựng chỉ dựa vào tiếp thị khan hiếm và hiệu ứng ngôi sao cực kỳ mong manh. Gấu xếp hình đã giảm giá từ hàng triệu đến một nửa, tạo sự tương phản rõ rệt với sự điên cuồng hiện tại của Labubu, chứng minh quy luật sắt "không bao giờ vỡ trước khi bong bóng tài chính vỡ".
So với trước đây, xu hướng phục hồi của thị trường NFT hoàn toàn khác biệt. Mặc dù tổng doanh thu của ngành vẫn ở mức tương đối thấp (8,87 triệu đô la), nhưng cấu trúc thị trường đang có sự thay đổi sâu sắc. Các NFT blue-chip như CryptoPunks và BAYC vẫn dẫn đầu, giá sàn của CryptoPunks trong tháng 7 đã tăng 53%, vượt qua 47,5 ETH (khoảng 180.000 đô la). Trong khi đó, khối lượng giao dịch NFT tài sản thế giới thực (RWA) đã tăng 29% so với tháng trước, một nền tảng đã vươn lên vị trí thứ hai trong ngành.
Sự phân hóa này vừa phản ánh việc thị trường kiên định với giá trị hiếm có, vừa báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT thực dụng.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến xác nhận quyền trên blockchain
Thú chơi và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự khan hiếm, nhưng cách mà hai bên xây dựng sự khan hiếm thì hoàn toàn khác nhau. Gấu xếp hình sử dụng mô hình "hộp mù cộng với tiếp thị khan hiếm", thông qua việc phát hành giới hạn và mua bằng cách rút thăm để tạo ra sự khan hiếm nhân tạo, điều này giống như cơ chế hộp mù trong thời kỳ cơn sốt hoa tulip.
So với trước đây, sự hiếm có của NFT được xây dựng trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều có một ID mã thông báo và siêu dữ liệu độc nhất, sự hiếm có của nó được đảm bảo bởi mã lập trình, không phụ thuộc vào lời hứa tiếp thị của bên phát hành. Lấy ví dụ về CryptoPunks, sự hiếm có của 10000 hình đại diện pixel độc đáo đã được ghi vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi. Sự hiếm có được bảo đảm bởi công nghệ này đáng tin cậy hơn nhiều so với "lời hứa giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Giá trị của tài sản số đang được định hình lại bởi sự khan hiếm được công nghệ này cung cấp. Khi thị trường đồ chơi đang tranh luận về việc "búp bê nhựa có đáng giá triệu đô hay không", NFT đã thực hiện việc phân bổ và lưu chuyển giá trị một cách tự động thông qua hợp đồng thông minh. BAYC không chỉ là hình đại diện số mà còn là biểu tượng danh tính và thẻ thông hành của cộng đồng, người sở hữu có quyền tham gia các sự kiện độc quyền và cơ hội hợp tác kinh doanh, giá trị bổ sung này là điều mà đồ chơi truyền thống khó có thể đạt được.
Dữ liệu cho thấy, chu kỳ nắm giữ trung bình của các NFT trong series BAYC đã vượt quá 18 tháng, dài hơn nhiều so với chu kỳ thổi phồng của các trò chơi hot. Điều này cho thấy thị trường NFT đang hình thành một sự đồng thuận giá trị ổn định hơn, chứ không chỉ đơn thuần là hành vi đầu cơ.
Từ sưu tập đến ứng dụng: Sự thức tỉnh giá trị thực tiễn của NFT
Sự suy giảm của Gấu Khối và sự nổi lên của NFT tạo thành một sự tương phản rõ rệt, khác biệt chính nằm ở việc có hay không giá trị thực dụng. Gấu Khối cố gắng thu được giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với các nghệ sĩ, nhưng thuộc tính vật lý của nó hạn chế sự mở rộng của các tình huống ứng dụng, chỉ có thể được sử dụng như một đồ trang trí hoặc đồ sưu tầm.
So với đó, NFT có thể lập trình và đa chức năng, có thể chứa nhiều mục đích như vé số, chứng nhận bản quyền, sản phẩm tài chính phái sinh, và được áp dụng trong các lĩnh vực kinh tế khác nhau. Sự tăng trưởng bùng nổ của RWA NFT (tăng 29% theo quý) chính là biểu hiện của xu hướng này. Một số nền tảng đã đưa tài sản thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật lên blockchain, làm cho NFT trở thành sự bổ sung mạnh mẽ cho hệ thống tài chính truyền thống.
Công nghệ blockchain đã giải quyết vấn đề lưu thông trong thị trường đồ chơi thời trang truyền thống. Khi các con gấu xếp hình vẫn phụ thuộc vào cửa hàng đồ chơi truyền thống và các nền tảng trao đổi hàng second-hand, NFT đã có thể chuyển nhượng liền mạch giữa bất kỳ ví kỹ thuật số nào trên toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp của NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, sự gia tăng tính thanh khoản khiến NFT trở nên hấp dẫn hơn như một tài sản tài chính.
Tính năng đa nền tảng của NFT đặc biệt quan trọng, có thể được áp dụng trong nhiều tình huống như vũ trụ ảo, trò chơi, mạng xã hội, tạo ra hiệu ứng mạng giá trị. Điều này tạo ra sự tương phản lớn với việc gấu khối chỉ có thể thể hiện giá trị trong không gian vật lý.
Bong Bóng và Cơ Hội: Triển Vọng Tương Lai của Thị Trường NFT
Sự hồi phục của thị trường NFT đã khiến người ta lo ngại về việc tái diễn bong bóng đồ chơi thời thượng. Lo ngại này không phải là không có lý do, vì giá tài sản thường tăng nhanh trong lịch sử thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đơn giản hóa NFT thành bong bóng đồ chơi thời thượng đã bỏ qua sự khác biệt bản chất giữa hai bên trong đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng.
Khi Labubu được đẩy giá lên triệu, giá trị nội tại của nó không hề thay đổi. Trong khi đó, giá NFT tăng thường đi kèm với việc mở rộng các trường hợp ứng dụng và hoàn thiện cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ NFT ngày càng trưởng thành, tạo nền tảng vững chắc cho sự gia tăng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể tiếp tục gia tăng. Các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục dựa vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT tiện ích có khả năng tìm thấy không gian ứng dụng rộng rãi hơn trong các lĩnh vực tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, vào quý 2 năm 2025, tỷ lệ giao dịch NFT tiện ích đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, báo hiệu rằng NFT đang chuyển đổi từ công cụ đầu cơ sang công cụ tiện ích.
Lego đã mở ra một thị trường hàng trăm tỷ thông qua việc người lớn chơi đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản kỹ thuật số. Nó có thể không phải là một bong bóng kiểu hoa tulip, mà là một loài mới trong kỷ nguyên kinh tế số.
Nhìn lại từ góc độ hiện tại, sự thăng trầm của Kumamon và sự trỗi dậy của NFT giống như một tấm gương, phản ánh bản chất của giá trị tài sản: trong ngắn hạn, cảm xúc thị trường và hành vi đầu cơ có thể thống trị giá cả, nhưng trong dài hạn, đổi mới công nghệ và giá trị thực tiễn mới là nền tảng thực sự của giá tài sản.
Khi Labubu đi trên con đường cũ của Gấu Xếp Hình, NFT đang tận dụng sức mạnh của blockchain để mở ra những lối đi mới. Chuyến hành trình này có thể vẫn sẽ gập ghềnh, nhưng mục tiêu đã dần rõ ràng: một internet giá trị kết nối giữa tài sản thực và tài sản số. Từ góc độ này, câu chuyện của NFT mới chỉ bắt đầu, nó có thể không phải là sự tái diễn của bong bóng đồ chơi, mà là một chương mới trong nền kinh tế số.
Sự phân chia của logic giá trị: Từ khan hiếm vật lý đến lòng tin vào mã
Có sự khác biệt cơ bản giữa giá trị của đồ chơi sưu tầm và NFT. Bằng cách phát hành hạn chế, Bạch Dương tạo ra sự khan hiếm, mẫu kích thước 1000% từng được định giá triệu đô. Nhưng sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung, một khi cảm xúc thị trường đảo chiều, giá sẽ ngay lập tức giảm một nửa. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được nắm giữ trên 18 tháng lên đến 63%, vượt xa chu kỳ nắm giữ trung bình 3 tháng của đồ chơi sưu tầm, phản ánh sự tự tin của thị trường vào giá trị của NFT.
Sự chuyển đổi của mô hình kinh tế người sáng tạo đặc biệt rõ ràng trong sự so sánh giữa hai bên. Các nhà thiết kế đồ chơi thời trang có lợi nhuận bị hạn chế sau khi phân chia doanh thu ban đầu, trong khi các nhà sáng tạo NFT có thể liên tục nhận được tiền bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ chia sẻ vĩnh viễn trung bình của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể đạt tới 7,5% doanh thu bán hàng. Cơ chế này đã thu hút nhiều nghệ sĩ như Takashi Murakami tham gia, chỉ riêng bộ sưu tập CloneX mà ông hợp tác với một nền tảng đã tạo ra doanh thu tiền bản quyền lên tới 12 triệu đô la.
Sự khác biệt trong cách thu hút giá trị cũng rất rõ rệt. NFT thông qua tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) cho phép cộng đồng tham gia quyết định, chẳng hạn như người nắm giữ BAYC có thể bỏ phiếu quyết định hướng cấp phép IP. Ngược lại, quyết định của các thương hiệu đồ chơi thời trang hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể bị động chấp nhận điều chỉnh giá. Điều này khiến cho sự gắn kết của cộng đồng NFT vượt xa so với nhóm người hâm mộ đồ chơi thời trang truyền thống.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được xác định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sự sụp đổ của thị trường đồ chơi thường dẫn đến sự sụp đổ giá cả trên toàn bộ loại sản phẩm, như giá giao dịch của nhiều kiểu Lego Bear giảm một nửa. Trong khi thị trường NFT thể hiện sự phân hóa cấu trúc, vào quý 2 năm 2025, NFT blue-chip và NFT RWA cùng tăng trưởng. Đầu tiên là các dự án hàng đầu như CryptoPunks, thứ hai là NFT bất động sản của một nền tảng nào đó, với khối lượng giao dịch tăng 29% so với tháng trước. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua cho vay cầm cố, giao dịch phân mảnh. Đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể dựa vào sự thao túng trên thị trường thứ cấp, dẫn đến sự phân hóa này.
Sự tiến hóa trong tương lai: Từ công cụ đầu cơ đến cơ sở hạ tầng
Sự phát triển của NFT và đồ chơi thời thượng đang phân hóa nhanh chóng. Thị trường đồ chơi thời thượng chưa thể phá vỡ chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", những nỗ lực số hóa của nó chỉ giới hạn ở việc quét mã nhận bộ sưu tập kỹ thuật số offline, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Ngược lại, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, tỉ lệ giao dịch của NFT dạng thực dụng (như vật phẩm trong game, chứng minh thư) đạt 41%, lần đầu tiên vượt qua nghệ thuật kỹ thuật số.
Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng blockchain giúp các nhà phát triển dễ dàng hơn trong việc xây dựng ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể kết nối liền mạch với hệ sinh thái Web3. Đây là yếu tố quan trọng thúc đẩy sự chuyển đổi của NFT. Khi các thương hiệu đồ chơi đang phân vân giữa sự tách biệt của thực thể và kỹ thuật số, NFT đã kết hợp tài sản thực và thế giới kỹ thuật số thông qua hệ sinh thái công nghệ.
Sự phân hóa này có thể gia tăng do sự khác biệt trong khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi潮玩 thiếu cơ chế định giá minh bạch và thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Ngược lại, tính khả truy xuất trên chuỗi của NFT dễ dàng đạt được các yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ mã hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự bắt đầu của NFT trong việc tiếp nhận dòng chảy tài chính truyền thống. Ngành công nghiệp潮玩 thì bị hạn chế bởi các thuộc tính vật lý của nó, việc giao dịch xuyên biên giới trở nên khó khăn và xử lý thuế phức tạp, trong khi thế giới trên chuỗi của NFT đã tự động giải quyết những rào cản cấu trúc này thông qua hợp đồng thông minh.
Cuối cùng, sự lặp lại của các giá trị trở thành bản chất của cuộc cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi潮玩 với tư cách là hàng hóa vật lý, giá trị của nó bị giới hạn bởi chi phí vật liệu, kho bãi logistics và không gian trưng bày. NFT thì như một tài sản mã, có thể sao chép và phân phối vô hạn, dựa vào hợp đồng thông minh tự động thực hiện quyền lợi, chi phí biên bằng không giúp nó có thể mang theo nhiều hình thức giá trị hơn.
Dữ liệu xác nhận xu hướng này: Tổng giá trị thị trường NFT đạt 10,4 tỷ USD vào năm 2025 (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi toàn cầu chỉ đạt 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT liên tục giảm bớt rào cản trong việc sáng tạo, giao dịch và sử dụng, nhiều tài sản thực hơn được đưa lên blockchain. Nếu thị trường đồ chơi không nhanh chóng chuyển đổi số, sẽ phải đối mặt với nguy cơ bị gạt ra ngoài lề. Trong thời đại mà mã lập trình định nghĩa giá trị, câu chuyện về sự khan hiếm của những con búp bê nhựa cuối cùng sẽ thất bại trước sự tin cậy toán học trên blockchain.