Luật ổn định tiền tệ Hồng Kông: Tác động và triển vọng của hệ thống quản lý sáng tạo toàn cầu

Hội đồng lập pháp Khu hành chính đặc biệt Hồng Kông gần đây đã thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin", trở thành khu vực tư pháp đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn chuỗi cho stablecoin bằng tiền pháp định. Đạo luật này không chỉ cung cấp khung pháp lý rõ ràng cho ngành tài sản ảo của Hồng Kông, mà còn cân bằng giữa đổi mới tài chính và kiểm soát rủi ro, tạo ra ảnh hưởng tích cực sâu sắc đến sự phát triển của ngành tiền ảo tại Hồng Kông và Trung Quốc đại lục. Bài viết này phân tích ý nghĩa tích cực của việc thông qua đạo luật từ hai khía cạnh Hồng Kông và Trung Quốc đại lục, kết hợp với bối cảnh chính sách, ảnh hưởng đến ngành và xu hướng tương lai.

Một, tác động tích cực đến Hồng Kông

( một ) củng cố vị thế trung tâm tài sản số toàn cầu

Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" đã củng cố thêm vị thế lãnh đạo của Hồng Kông trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Dự luật đã làm rõ các yêu cầu về quản lý đối với nhà phát hành stablecoin, bao gồm ngưỡng vốn đăng ký là 25 triệu đô la Hồng Kông, lượng phát hành được neo giữ bởi tài sản dự trữ 1:1, và quyền đổi lại không điều kiện bắt buộc. Những tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt và rõ ràng này cung cấp một môi trường tuân thủ minh bạch cho thị trường stablecoin, giúp thu hút các nhà đầu tư và doanh nghiệp toàn cầu chọn Hồng Kông làm trung tâm hoạt động cho các dịch vụ stablecoin.

Ngân hàng Nhân dân Hồng Kông dự định nhanh chóng phát hành hướng dẫn quản lý sau khi dự thảo luật được thông qua, và mở đơn xin cấp phép vào cuối năm 2025. Điều này sẽ thu hút nhiều tổ chức tích cực tham gia, thúc đẩy việc phát triển và ứng dụng stablecoin HKD. Việc ra mắt stablecoin HKD không chỉ tăng cường khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới mà còn thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Web3, mang lại sức sống mới cho nền kinh tế số của Hồng Kông. Ví dụ, stablecoin HKD có thể được sử dụng cho việc thanh toán thương mại xuyên biên giới một cách hiệu quả và với chi phí thấp, củng cố thêm vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính ở châu Á.

( hai ) Thúc đẩy đổi mới tài chính và phát triển công nghệ

Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" cho thấy chính phủ Hồng Kông coi Stablecoin là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số. Dự luật cung cấp cho các nhà phát hành Stablecoin một lộ trình tuân thủ rõ ràng, khuyến khích các doanh nghiệp thực hiện đổi mới công nghệ trong khuôn khổ quy định. Ví dụ, một số tập đoàn lớn đã bước vào giai đoạn thử nghiệm "sandbox" Stablecoin tại Hồng Kông, cho thấy sự tự tin của các doanh nghiệp đối với thị trường Hồng Kông. Cơ chế "sandbox" quy định này cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm sản phẩm đổi mới trong môi trường kiểm soát, giảm chi phí tuân thủ cho các start-up, đồng thời tạo không gian cho việc lặp lại công nghệ.

Stablecoin là một phần cốt lõi của tài chính phi tập trung ( DeFi ), việc hợp pháp hóa nó sẽ thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của các lĩnh vực như Web3, NFT và metaverse. Chính phủ Hong Kong đã bắt đầu xây dựng quy định về tài sản ảo từ năm 2022, tiến hành tư vấn công chúng vào năm 2023 và ra mắt sandbox quy định vào năm 2024, thể hiện sự hỗ trợ lâu dài đối với hệ sinh thái Web3. Việc thông qua dự luật sẽ kích thích hơn nữa việc ứng dụng công nghệ blockchain trong các lĩnh vực thanh toán, thanh toán bù trừ, tài chính chuỗi cung ứng, tạo ra một hệ sinh thái tài sản số sôi động cho Hong Kong.

( ba) nâng cao sự tự tin của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư

Ngành tài sản ảo đang đối mặt với khủng hoảng niềm tin do một số sự kiện trong quá khứ. Hồng Kông đã thiết lập một hệ thống quản lý ổn định cho stablecoin, nhấn mạnh việc quản lý tài sản dự trữ, thanh khoản và yêu cầu chống rửa tiền (AML), giảm thiểu rủi ro thị trường một cách hiệu quả. Những biện pháp này đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh doanh của nhà phát hành stablecoin, đồng thời cung cấp sự bảo vệ an toàn cao hơn cho các nhà đầu tư. Ví dụ, yêu cầu tài sản dự trữ 1:1 bắt buộc và quyền mua lại không điều kiện có thể ngăn chặn hiệu quả rủi ro tách rời của stablecoin, tăng cường niềm tin của thị trường vào stablecoin.

Ngoài ra, khung pháp lý của Hồng Kông đang tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ, thể hiện thái độ mở và tương thích. Sự cân bằng này không chỉ thu hút sự chú ý của các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ địa phương một kênh đầu tư an toàn hơn. Ví dụ, một số ngân hàng đã tiên phong cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, hỗ trợ giao dịch Bitcoin và Ethereum, và trong tương lai có thể mở rộng thêm giao dịch Stablecoin. Hiệu ứng mẫu mực của những người tiên phong này sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính hơn tham gia vào thị trường tài sản ảo, mở rộng cơ sở nhà đầu tư của Hồng Kông.

( bốn ) thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và kết nối tài chính

Stablecoin có ưu điểm về chi phí thấp và hiệu quả cao trong thanh toán xuyên biên giới, dự thảo luật stablecoin tại Hồng Kông đã đặt nền tảng cho việc áp dụng rộng rãi stablecoin HKD. Việc ra mắt stablecoin HKD sẽ tối ưu hóa sự kết nối tài chính giữa Hồng Kông và các khu vực khác ở châu Á, đặc biệt trong khuôn khổ sáng kiến "Vành đai và Con đường" và xây dựng Vùng Vịnh lớn Guangdong-Hồng Kông-Macao. Ví dụ, stablecoin HKD có thể được sử dụng cho thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán thương mại và tài chính chuỗi cung ứng, giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả thanh toán. Điều này không chỉ giúp Hồng Kông củng cố vị thế của mình như một trung tâm thương mại toàn cầu mà còn cung cấp nhiều công cụ tài chính kỹ thuật số hơn cho các doanh nghiệp địa phương.

Hai, ảnh hưởng tích cực đến nội địa

( một ) cung cấp tham khảo kinh nghiệm quản lý cho khu vực nội địa

Thái độ quản lý đối với tiền ảo ở Trung Quốc đại lục khá nghiêm ngặt, cấm các giao dịch liên quan đến tiền điện tử và ICO, nhưng có thái độ mở đối với công nghệ blockchain. Việc thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin của Hồng Kông đã cung cấp một mô hình quản lý có thể tham khảo cho đại lục. Khung quản lý của Hồng Kông nhấn mạnh sự cân bằng giữa tính tuân thủ, phòng ngừa rủi ro và đổi mới tài chính, điều này có một số điểm tương đồng với mục tiêu chính sách của đại lục trong việc thúc đẩy ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính như đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số.

Ví dụ, cơ chế "sandbox quản lý" của Hồng Kông cung cấp môi trường thử nghiệm cho việc phát hành Stablecoin, mô hình này có thể truyền cảm hứng cho đại lục trong việc khám phá các cơ chế thí điểm tương tự trong các lĩnh vực cụ thể ( như tiền tệ số của ngân hàng trung ương CBDC hoặc tài chính chuỗi cung ứng ). Hồng Kông, như một cầu nối giữa đại lục và thị trường quốc tế, kinh nghiệm thành công của nó có thể thúc đẩy đại lục dần dần nới lỏng các hạn chế quản lý đối với các tài sản ảo như Stablecoin trong tương lai, đặc biệt là trong lĩnh vực Stablecoin gắn với đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ.

( ) hai ### thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ

Luật về stablecoin của Hồng Kông cung cấp một sân chơi cho các stablecoin không phải USD như stablecoin neo theo đồng đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ (. Mặc dù hiện tại, việc quản lý stablecoin ở Hồng Kông chủ yếu tập trung vào stablecoin neo theo đồng đô la Hồng Kông, nhưng thái độ quản lý cởi mở của họ tạo ra khả năng khám phá stablecoin nhân dân tệ. Hồng Kông, với vai trò là trung tâm offshore của nhân dân tệ, sở hữu cơ sở hạ tầng tài chính phát triển và môi trường thị trường quốc tế, rất phù hợp để trở thành nơi thử nghiệm cho stablecoin nhân dân tệ. Nếu stablecoin nhân dân tệ thành công ở Hồng Kông, điều này sẽ thúc đẩy việc sử dụng nhân dân tệ trong thanh toán và thanh toán toàn cầu, hỗ trợ quá trình quốc tế hóa của nhân dân tệ.

Ví dụ, khung quy định về stablecoin ở Hong Kong có thể cung cấp cho các doanh nghiệp ở nội địa một kênh tuân thủ, thông qua việc phát hành stablecoin gắn với nhân dân tệ tại Hong Kong, được sử dụng cho thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Mô hình này không chỉ nâng cao sự chấp nhận quốc tế của nhân dân tệ, mà còn cung cấp cho các doanh nghiệp ở nội địa các công cụ tài chính và thanh toán mới, tăng cường khả năng cạnh tranh của họ trên thị trường toàn cầu.

) ( ba ) thúc đẩy sự phát triển hợp tác công nghệ tài chính khu vực vịnh Đại Quảng Châu.

Vùng Vịnh Lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao là khu vực quan trọng mà Trung Quốc đại lục thúc đẩy ứng dụng công nghệ tài chính và công nghệ blockchain. Dự thảo luật stablecoin của Hồng Kông đã tạo ra cơ hội mới cho sự phát triển hợp tác trong công nghệ tài chính của Vùng Vịnh Lớn. Ví dụ, stablecoin đô la Hồng Kông có thể bổ sung cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, cùng phục vụ nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại và tài chính chuỗi cung ứng của Vùng Vịnh Lớn. Kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông và thị trường tài chính trưởng thành có thể cung cấp hướng dẫn tuân thủ cho các doanh nghiệp trong Vùng Vịnh Lớn, thu hút nhiều doanh nghiệp công nghệ từ nội địa vào thị trường quốc tế thông qua Hồng Kông.

Ngoài ra, các nền tảng giao dịch tài sản ảo và nhà phát hành Stablecoin tại Hồng Kông có thể hợp tác với các doanh nghiệp trong nội địa để phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên công nghệ blockchain. Ví dụ, Stablecoin có thể được sử dụng cho nền tảng tài chính chuỗi cung ứng ở Vùng Vịnh lớn, nhằm giải quyết vấn đề khó khăn trong việc tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Sự hợp tác xuyên vùng này sẽ thúc đẩy sự tích hợp và phát triển của hệ sinh thái công nghệ tài chính tại Vùng Vịnh lớn.

( bốn ) kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain trong nước

Mặc dù đất liền có thái độ thận trọng đối với giao dịch tiền điện tử, nhưng công nghệ blockchain đã được áp dụng rộng rãi trong các lĩnh vực tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán xuyên biên giới và xác thực danh tính kỹ thuật số. Dự thảo luật stablecoin của Hồng Kông cung cấp một trường hợp thành công cho việc ứng dụng công nghệ blockchain trong thương mại, có thể gián tiếp thúc đẩy các doanh nghiệp ở đất liền tăng tốc nghiên cứu và ứng dụng công nghệ blockchain trong khuôn khổ tuân thủ. Ví dụ, kinh nghiệm "sandbox" thử nghiệm stablecoin của Hồng Kông có thể cung cấp tài liệu tham khảo công nghệ cho các doanh nghiệp ở đất liền, thúc đẩy việc áp dụng blockchain trong lĩnh vực công nghệ tài chính.

Ba, Dự báo xu hướng tương lai

Việc thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin" ở Hong Kong đánh dấu sự chuyển mình mới trong việc quản lý Stablecoin toàn cầu. Trong tương lai, Hong Kong có thể trở thành một sân chơi toàn cầu cho các Stablecoin không phải USD, thu hút nhiều doanh nghiệp quốc tế vào thị trường của mình. Đồng thời, mô hình quản lý của Hong Kong có thể làm gương cho các quốc gia và khu vực khác, thúc đẩy sự phối hợp và phát triển trong quản lý Stablecoin toàn cầu.

Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm thành công của Hồng Kông có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý dần dần nới lỏng các hạn chế đối với tài sản ảo trong tương lai, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Các doanh nghiệp đại lục có thể tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu thông qua các kênh tuân thủ của Hồng Kông, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc tế. Ngoài ra, hợp tác công nghệ tài chính giữa Hồng Kông và đại lục sẽ tiếp tục được đào sâu trong khuôn khổ Vùng Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao, tạo thành một mô hình phát triển hợp tác khu vực.

Bốn, Kết luận

Việc thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin" của Hong Kong sẽ có ảnh hưởng tích cực sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền ảo tại Hong Kong và Trung Quốc đại lục. Đối với Hong Kong, dự luật củng cố vị thế của mình như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, thúc đẩy đổi mới tài chính, bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thanh toán xuyên biên giới. Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm quản lý của Hong Kong cung cấp một tham khảo cho đại lục, thúc đẩy sự quốc tế hóa của Nhân dân tệ, sự phát triển hợp tác tài chính công nghệ giữa vùng Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao và kích thích gián tiếp việc ứng dụng công nghệ blockchain. Trong tương lai, với sự trưởng thành của thị trường Stablecoin tại Hong Kong và sự hợp tác sâu hơn với đại lục, cả hai bên sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu, mang lại động lực mới cho sự phát triển kinh tế khu vực.

![Luật sư Web3 phân tích: Dự thảo "Nghị định về Stablecoin" được thông qua tại Hồng Kông sẽ có ảnh hưởng gì đối với vòng tròn coin Trung Quốc?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c76f790ad22d441b511feeed442c25ed.webp(