Tình trạng và tương lai của thị trường Tài chính phi tập trung: Cơ hội và thách thức đồng tồn

Gần đây, lĩnh vực Tài chính phi tập trung trải qua một giai đoạn ảm đạm. Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) đã giảm từ mức cao 179,1 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021 xuống còn khoảng 37 tỷ USD hiện tại. Ngay cả các token của những dự án hàng đầu, như UNI, cũng đã giảm 90% so với mức cao lịch sử. Xu hướng giảm này đã dấy lên lo ngại trong thị trường về triển vọng của Tài chính phi tập trung.

Tuy nhiên, một số chuyên gia trong ngành cho rằng chỉ nhìn vào dữ liệu TVL có thể không phản ánh đầy đủ tình hình thực tế của Tài chính phi tập trung. Sự thay đổi về giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin có thể là một chỉ số tốt hơn. Từ mức cao nhất 190 tỷ đô la giảm xuống còn 125 tỷ đô la hiện nay, chỉ giảm 34%, tương đối nhẹ. Điều này cho thấy vẫn còn một số lượng lớn tiền vẫn tồn tại trên thị trường.

Nguyên nhân khiến giá token DeFi giảm bao gồm: áp lực bán do mở khóa token lần đầu, một số mô hình dự án bị bác bỏ, và áp lực từ chính phủ tăng lên. Hơn nữa, trong thị trường gấu, vốn có xu hướng trở lại các tài sản cơ bản như Ethereum, dẫn đến việc các dự án DeFi mất đi mức chênh lệch thanh khoản mà trước đây họ đã có.

Mặc dù thị trường tổng thể ảm đạm, nhưng một số dự án có thể tạo ra lợi nhuận thực sự bắt đầu thu hút sự chú ý. Các chỉ số tài chính truyền thống như tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) đã được đưa vào đánh giá, điều này được coi là một bước tiến trong hệ thống định giá. Ví dụ, P/E của các tài sản như MKR đã giảm xuống dưới 25, cho thấy giá trị đầu tư nhất định.

Trong môi trường hiện tại, một số chiến lược thu lợi ổn định được ưa chuộng. Ví dụ, đặt ETH qua Lido để nhận wstETH, sau đó thế chấp wstETH trong một DAO để đúc DAI, rồi gửi DAI vào DSR, có thể nhận được lợi nhuận ổn định hơn. Ngoài ra, một số cơ hội trên các chuỗi công khai mới cũng đáng để chú ý, nhưng cần lưu ý đến sự cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận.

Nhìn về tương lai, các chuyên gia trong ngành lạc quan về một số hướng đi: các dự án tạo ra lợi nhuận gốc, các dự án liên quan đến tài sản thực (RWA), stablecoin phi tập trung, cũng như cơ sở hạ tầng như ví Web3, giải pháp chuỗi chéo, v.v. Những lĩnh vực này được coi là có tiềm năng thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.

Tổng thể mà nói, mặc dù thị trường Tài chính phi tập trung đã trải qua một thời kỳ khó khăn, nhưng giá trị cơ bản của nó vẫn chưa biến mất. Trong lĩnh vực phát triển nhanh chóng này, những dự án có khả năng đổi mới liên tục và thích ứng với sự thay đổi của thị trường có thể nổi bật trong vòng tăng giá tiếp theo. Đối với các nhà tham gia, việc chú ý đến những dự án có thể tạo ra lợi nhuận thực tế và có ứng dụng thực sự có thể là một chiến lược hợp lý trong bối cảnh thị trường hiện tại.